宋國青:短期利率調整要依據據短期通貨膨脹

　　

北京大學中國經濟研究中心教授宋國青（圖片來源：新浪財經) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　由新浪網財經頻道與中國經濟50人論壇聯合推出的“2007財經中國論壇”于1月15日(周一)拉開帷幕。論壇成員王建、夏斌、劉偉、曹遠征、樊綱、李曉西、盛洪、湯敏、宋國青等著名經濟學家將做客新浪，就2007年宏觀經濟形勢展望、金融改革深化、能源戰略調整等重大話題展開分析和評論。以下為以下為北京大學中國經濟研究中心宋國青教授的精彩觀點:

　　主持人：宋老師把這個問題提出來，關于央行的幾個難的地方，匯率和利率動不動，2007年央行是否會在在這兩個指標上動作？

　　宋國青：短期里邊利率問題要看短期的通貨膨脹這個情況，因為利率這個杠桿基本上公認的認為應該管通貨膨脹，讓通貨膨脹率在比較低的水平上比較穩定，不要讓它起來也不要

通貨緊縮了，利率從這個角度上看，資產上明年上半年沒有提高利率的理由。

　　主持人：如果按照1.7%的話，我們不會看到加息的動力。但是我們看到尤其是各個投資銀行的很多經濟學家，他們的觀點很明確，今年上半年應該來說會有一次加息。

　　宋國青：我們現在這個宏觀平衡，1.7%這個預測是建立在一個什么樣的基礎上？建立在一個對貨幣量的預測，而這個貨幣量的預測，對應的是對信貸這些控制，貨幣量的控制，主要靠什么呢？靠比如說央行不斷發定向票據，包括不斷地提高

準備金率，包括這樣一些手段，還有一些直接的投資項目控制。在不斷地講一些通過地方政府，實際上是一些口頭上的引導性的東西。這些一些手段實際上在壓了投資了，這個基礎說利率提高也可以，但是把行政調控這些東西，往下壓一壓，在這個基礎上提高利率，但是不說這邊也不動那邊提高利率，這個可能會導致短期的通貨緊縮的情況。

　　主持人：我們宋老師的觀點是，您看來按照這個決策，我們就沒有太大動利率的必要。

　　宋國青：這里邊有一個左手右手的問題，但是總的調控力度沒有增加的必要，但是提利率可以，但是把存款準備金率的東西，現在可能還接著往上提呢，不要動這一塊提這一塊，其實是一個換手段的問題。

　　主持人：那您覺得上半年。

　　宋國青：我現在覺得央行可能比較傾向于政府，比較傾向于用提高準備金率這樣一些手段，這還是一個概率上的問題，不排除這種可能性。