環保項目提升寶新能源“身價”

　　

寶新能源控股子公司廣東寶麗華電力有限公司投資興建的國家資源綜合利用技術改造項目———2×135MW煤矸石低質煤發電機組全景資料圖□本報記者 王璐

　　受公司荷樹園電廠二期工程項目將獲工行最多8億元貸款支持的消息影響，前一交易日收盤價已是16.4元的寶新能源

股票，昨天拉出7.07%的漲幅。來自行業研究員的支持是：對寶新能源而言，環保項目將打開公司新的成長空間。

　　記者在采訪中感到，以寶新能源為開端，“環保項目”大有成為電力行業“流行語”之勢。因為就在上周，因未按環評要求關停相關機組，大唐國際、華能、華電、國電等四大電力集團被國家環保總局列入“黑名單”。除循環經濟類項目外，四大集團所有建設項目均被停止審批，直到違規建設項目徹底整改為止。由于各大電力集團都會按照國家要求盡快整改，所以處罰對整個電力建設的影響被業界認為應該不會特別大，對四大集團下屬上市公司的影響更是微不足道，但很明顯，這體現出了國家對環保項目的鮮明態度，使得從事清潔能源的上市公司機遇凸現。

　　與此同時，對比“黑名單”項目的被關，寶新能源荷樹園電廠二期工程項目的受益之處還不只能夠拿到銀團的巨資支持這一點。據了解，寶新能源的荷樹園電廠二期工程項目采用流化床鍋爐燃燒當地煤矸石和劣質煤，是國家鼓勵的環保電力項目。為了鼓勵寶新能源發展環保項目，廣東在電量、電價和稅收等方面給予其享受政策優惠，公司的上網電價更是明顯高于廣東標桿電價。廣東省目前非常支持電力企業的環保項目，寶新能源尚未啟動的三期項目已被列為梅州市重點招商引資項目。

　　更具有吸引力的是，環保項目所特有的尚不為大多數人了解的特殊性。國泰君安研究員姚偉稱，電力公司上環保項目并非易事。一方面，選址是個關鍵；另一方面，需要獲得地方政府的大力支持。此外，環保項目具有稀缺性，一般不會上的很多很快。因此，他認為，不可否認，電力公司一旦擁有環保項目，將在行業內具有一定的壟斷性，業績自然也有所保證。

　　■研究員評價

　　對于環保項目是否將成為電力上市公司的一塊業績“蛋糕”的問題，在行業研究員中出現了不盡相同的看法。

　　東方證券研究員袁曉梅表示，寶新能源的例子更多地表現為一個個案，因為該企業獲得了較多的來自于地方政府的優惠政策，比如稅收、比如上網電價，這在其他上市公司身上不具有示范效應。當然，如果電力公司積極開發環保項目，終將因為一些優惠政策而使得業績有所保障。

　　聯合證券研究員王爽認為，電力上市公司的成長空間并不在于有什么項目，而在于電價、發電量以及煤價，尤其是電價，才是電力公司利潤增長的主要因素。

　　以寶新能源為例，由于該項目不用參與競價上網，且公司上網電價明顯高于行業內平均水平，該項目的建成投產確實將促使公司的經營業績再次產生跨越式增長，并進一步確立公司在新能源電力產業的龍頭地位。但如果不是在定價上有“特殊”待遇，僅僅上一個環保項目并不能提升上市公司業績，而只能增強公司的抗風險能力。因為根據國家產業政策，新能源發電、熱電、脫硫電、大機組火電等具有優先上網的優惠政策，這些因素降低了競價上網對電價的影響，尤其對具有技術優勢的大型發電企業有利。因此，電力上市公司有了環保項目，未來發展會相對比較穩定，而且在未來市場發生變化、電價下跌時將具備一定的抗風險能力。

　　■背景資料

　　去年9月，國家發展改革委、財政部、稅務總局聯合發布了《國家鼓勵的資源綜合利用認定管理辦法》，要求各地加強對資源綜合利用認定工作的管理，落實好國家對資源綜合利用的鼓勵和扶持政策。辦法指出，經認定的生產資源綜合利用產品或采用資源綜合利用工藝和技術的企業，按國家有關規定申請享受稅收、運行等優惠政策。可見，環保項目是國家近年來鼓勵且重點發展的項目，非環保項目將被國家叫停。