混業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)是銀行下步棋

　　專家稱一手抓投行發(fā)展一手抓治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

　　中國(guó)政法大學(xué)劉紀(jì)鵬教授在上周六舉行的第11屆（2007）中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，中國(guó)下一步的目標(biāo)是要迎接投資銀行時(shí)代的來(lái)臨和商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型。

　　劉紀(jì)鵬認(rèn)為，改革開(kāi)放之后形成了貨幣經(jīng)濟(jì)，直到今天支撐整個(gè)金融體系的依然是商業(yè)銀行，信貸總額90％以上都來(lái)自商業(yè)銀行，其重要性自不待言。但與此同時(shí)，大家現(xiàn)今對(duì)于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的擔(dān)心主要來(lái)自于流動(dòng)性泛濫，而這主要針對(duì)的又是商業(yè)銀行，我們擔(dān)心的其實(shí)還是商業(yè)銀行。

　　他指出，在去年一年里，三大銀行的努力上市融資，這是國(guó)有

商業(yè)銀行在改制基礎(chǔ)上的又一大突破，是一招非走不可的棋。商業(yè)銀行能不能提高治理結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這是關(guān)乎下一步改革的重大戰(zhàn)略。

　　“現(xiàn)在必須想辦法發(fā)展投資銀行這樣的金融產(chǎn)業(yè)，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)就是下一步必須解決的重大問(wèn)題，否則我們的商業(yè)銀行根本沒(méi)有辦法跟別的銀行競(jìng)爭(zhēng)。”劉紀(jì)鵬說(shuō)，因?yàn)橹袊?guó)商業(yè)銀行目前的收入結(jié)構(gòu)95％甚至是99％都是信貸差，中間業(yè)務(wù)收入占比很低，而混業(yè)銀行信貸的收入已經(jīng)降到20％、30％，其他的都是中間業(yè)務(wù)收入。他舉例表示，匯豐銀行的高端客戶離去以后，其旗下的保險(xiǎn)、

證券公司等機(jī)構(gòu)又募集資金轉(zhuǎn)化為投資，用以購(gòu)買同行金融的企業(yè)產(chǎn)品，于是錢再回到商業(yè)銀行，“這個(gè)鏈條才是我們中國(guó)資金體系循環(huán)的良性循環(huán)。因此，銀行下一步的任務(wù)就是要把儲(chǔ)蓄變成授權(quán)的投資。”劉紀(jì)鵬說(shuō)。

　　他認(rèn)為，中國(guó)資本發(fā)展的資金一定要伴隨著中國(guó)金融混業(yè)。就如周小川行長(zhǎng)所言，下一步應(yīng)該著力在真正治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和將商業(yè)銀行發(fā)展成為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)，大力拓展中間業(yè)務(wù)，使其成為未來(lái)銀行的主要收入構(gòu)成。（15C3）