是什么令中國(guó)股市市值迅速“膨脹”?

　　1月9日，伴隨“保險(xiǎn)第一股”中國(guó)人壽的加盟，A股市場(chǎng)總市值首度突破了10萬(wàn)億元。

　　來(lái)自滬深證券交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9日兩市總市值分別達(dá)到83270億元和19214億元，合計(jì)高達(dá)10.25萬(wàn)億元。而在此前的一個(gè)多月時(shí)間里，這個(gè)反映滬深市場(chǎng)規(guī)模的指標(biāo)先后翻越了7萬(wàn)億元、8萬(wàn)億元和9萬(wàn)億元大關(guān)。

　　A股總市值“百米跨欄”一般的增長(zhǎng)速度，令全球?yàn)橹�矚目。不過(guò)與此同時(shí)，疑慮和隱憂(yōu)也在越來(lái)越多投資者心中油然而生:是什么令中國(guó)股市迅速“膨脹”？如此驚人的擴(kuò)張速度背后有“泡沫”嗎？原因一:股改后市場(chǎng)環(huán)境改善

　　在知名財(cái)經(jīng)觀察家侯寧看來(lái)，中國(guó)股市總市值突破10萬(wàn)億元早在預(yù)料之中，盡管來(lái)得如此迅速有些“出乎意料”。“中國(guó)股市完成‘大躍進(jìn)’，主要得益于股改后市場(chǎng)環(huán)境的改善，以及大盤(pán)股發(fā)行的啟動(dòng)。”侯寧說(shuō)，正是工商銀行、中國(guó)銀行等超級(jí)航母拉動(dòng)股指，造就了股市總市值的突飛猛進(jìn)，“這是一種結(jié)構(gòu)性的深刻變化。”

　　侯寧說(shuō)，工行等金融股的上市令中國(guó)股市終于走出了可有可無(wú)的“試驗(yàn)田”階段，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的砝碼變得“沉甸甸”。原因二:牛市行情帶漲市值

　　光大證券資深分析師滕印則認(rèn)為，中國(guó)股市規(guī)模節(jié)節(jié)攀升的根本原因是市場(chǎng)正處于牛市運(yùn)行當(dāng)中，而且眼下的牛市是“壯牛”而非“瘋牛”。

　　“隨著機(jī)構(gòu)投資者力量的不斷壯大，流動(dòng)性好、安全性高、有成長(zhǎng)潛力的藍(lán)籌股在其追捧下，出現(xiàn)了從折價(jià)到平價(jià)再到溢價(jià)的過(guò)程。”滕印說(shuō)，大盤(pán)藍(lán)籌股特別是中國(guó)人壽、招商銀行、中信證券等金融股的強(qiáng)勁上漲，提高了整個(gè)市場(chǎng)的估值水平，從而帶動(dòng)了市值和指數(shù)的上漲。泡沫暗藏金融風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)人士并不否認(rèn)，在滬深股市規(guī)模的急速擴(kuò)張中存在一定的“泡沫”。“‘泡沫’在牛市的過(guò)程中會(huì)始終存在，但這并不影響股市整體的健康，”滕印說(shuō)，從目前情況看，大盤(pán)藍(lán)籌群體總體上處于良性運(yùn)行狀態(tài)，并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)度的高估。

　　侯寧則認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大對(duì)監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)，引導(dǎo)失當(dāng)則有在“泡沫”吹大后引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。“畢竟全球流動(dòng)性過(guò)剩所帶來(lái)的龐大游資并不是主動(dòng)來(lái)給

　　新華社專(zhuān)電