韓元大幅升值 韓國經濟謀變

　　去年升值幅度達9%；韓國政府將改變相關政策促進韓國海外投資

　　2006年，韓元對美元升值9%，給這個出口依存度相當高的國家蒙上陰影，社會普遍憂心韓元升值將沖擊出口。新年伊始，韓國總統盧武鉉就表示，將致力于防止韓元升值對韓國經濟造成傷害。同時，為緩解韓元快速升值的壓力，1月2日韓國財政部宣布，將改變相關政策，以促進韓國對外證券投資和實業投資。

　　2006年貿易順差減少65.3億美元

　　韓國產業資源部在2007年1月1日公布的數字顯示，2006年韓國出口總額比前年增長14.6％，達3259億美元，這是歷史最高紀錄。但盡管出口大幅增加，進口額的增幅卻更大，2006年韓國進口增長為18.4%，因此，2006年的貿易收支順差反而比2005年減少了65.3億美元。

　　自2004年以來，韓元開始持續升值，2004年韓元升值高達15%，2006年韓元兌美元升值近9%，韓元兌日元升值幅度更是超過9%.這給韓國的汽車、芯片和手機出口帶來壓力。

　　韓國的現代汽車在國外主要有三大出口市場：美國、歐洲和澳大利亞，由于韓元2006年升值幅度大，致使現代汽車2006年對以上地區的出口銷量均呈現下降趨勢，11月其在美銷量為28417輛，同比下降14.2%.根據該公司2006年第二季度財報，現代汽車公司盈利3872.9億韓元（合4.02億美元），比2005年同期下滑37％，當季公司銷售收入只上漲了0.8％，為7萬億韓元（合72億美元）。韓元升值，日元走低，使現代汽車在美歐市場上價格比競爭對手豐田車低廉的優勢喪失，日本汽車在美歐銷量進一步擴大。

　　不光現代汽車，韓元升值還使得韓國IT產業的競爭力下降。韓聯社報道，由于最近韓元的強勁走勢，代表韓國科技產業的三星電子在2006年度世界100名大企業排行榜中被排出局。韓國三星集團董事長李健熙在今年新年演講時擔憂地說：“2007年，我們面臨的前景并不那么光明，油價和韓元升值將繼續打擊韓國的經濟增長。”

　　專家預計，對三星和現代等大型出口企業來說，韓元對美元比價每上升10%，就會分別給它們造成多達1000億韓元（約合1.07億美元）的經營損失。

　　新版海外投資政策將出臺

　　韓國每年的出口額占國內生產總值的近一半，出口是帶動韓國經濟增長的主要引擎之一，緩解升值對出口的壓力成為韓國央行目前最為重要的工作。韓國財政部長權五奎2日表示，將改變相關政策，以促進韓國對外

證券投資和實業投資，緩解韓元快速升值的壓力。韓國政府還準備在本月宣布新的海外投資管理改革政策，韓國的稅收政策和不合理的監管規則將會改變。

　　事實上，在此之前，韓國長期鼓勵企業在國內投資，嚴格監管資本流向海外，限制了企業本身的發展。2006年韓外國直接投資（FDI）金額為112億美元，較上年衰退2.9％，也是連續第二年減少。而資本的對外流通不暢還讓外匯市場供需失衡，推動了韓元升值。

　　2006年3月，韓國政府開始放寬海外投資政策，廢除了韓國民眾海外直接投資上限1000萬美元的規定，改為無上限，同時銀行業所持外匯占其凈值比例的限制也由上限20%提高至30%.在平抑外匯市場波動、減少投機性外資流入的同時，韓國金融監管當局目前也致力于采取讓韓元更加開放等長期政策。韓國財政部表示，正努力讓韓元逐步實現自由兌換，使其成為“世界貨幣”。

　　此外，韓元不斷升值迫使韓國央行入市干預，2006年12月以來韓國央行購入了40億美元的外匯。到2006年年底，韓國外匯儲備額已達2389億美元，比2005年增加了286億美元，外匯儲備額列世界第五位，排在中國內地、日本、俄羅斯、中國臺灣省之后。

　　專家預測韓2007年將加息1-2次

　　由于美元

匯率下跌是全球性的，今年韓元對美元依然會持續升值，多位經濟學家則表示，2007年韓國央行將被迫加息1—2次。

　　目前，在企業出口受阻的同時，韓國的通貨膨脹壓力持續加大、貨幣供應和

房價持續上漲，韓國11月房價月增長率創16年半以來最大漲幅，為3.1%，2006年全年上漲了12%，勢頭是2002年以來最為迅猛的，而10月貨幣供給增長率則創三年半高點。

　　為解決出口問題，韓央行應該緩解韓元升值，而為了抑制通貨膨脹和貨幣供應壓力，韓央行則需要利用利率這一武器。但讓央行決策者頗感頭痛的是，匯率與利率這兩個宏觀調控手段往往會出現矛盾的一面。韓國2006年的3次加息促動韓元兌美元匯率飆升8.6個百分點，威脅到出口收益，而目前韓國4.75%的基準利率已經處在5年來最高水平。

　　韓國TongYang投資銀行的經濟學家表示：“為了確保債務的累積不至破壞本輪國家最長的經濟增長周期，韓央行可能已在容忍海外出口銷售的趨緩，加息將是韓國央行的唯一選擇。”一些經濟學家建議，從長遠來看，韓國應該著力改善對中國等特定區域的出口過于集中、品種過于單一的問題。

　　編譯/本報記者蘇曼麗