外資并購今年或“迂回”消費品領域

　　□本報記者 阮曉琴 商文

　　由全國工商聯并購公會、全國并購研究中心和中國并購交易網聯合舉辦的“2006中國十大并購”昨天揭曉。今年是三方連續第七屆發布該榜。

　　入圍2006中國十大并購事件的是：比利時英博啤酒收購福建雪津啤酒，中國鋁業并購8家鋁企，高盛集團競購雙匯，寶鋼集團收購邯鄲鋼鐵，國美并購永樂，廣發證券借殼上市，華潤集團重組華源，中國藍星并購法國羅地亞公司和安迪蘇集團，香港電訊盈科股權轉讓，以及美國花旗集團和中國人壽等聯合競購廣發行。

　　2006年，中國并購事件迭出，統計顯示，國內企業之間的并購把外資甩在身后。然而，由于涉及經濟安全，外資并購仍是一個敏感問題，一位不愿具名的全國工商聯人士表示，今年外資并購將主要集中于政策敏感度低的一般性大宗消費品領域，而這些領域已經出現了民族品牌消失的苗頭。

　　內資并購把外資甩在身后

　　外資并購是2006年熱點，但并購市場的真正主角來自中國。

　　國際調查機構Dealogic的數據顯示，2006年前11個月，外資并購中國企業共735起，同比增長1.3%，交易金額302億美元，同比增長1%；同期內資企業之間的并購1270起，同比增長25%，交易金額約568億美元，同比增長近77%。中國國內并購交易的數量和金額，開始把外資甩在身后。

　　業內人士認為，以寶鋼、中國鋁業為代表的“國家隊”顯示出更多地采用并購手段加強產業整合的愿望；隨著國內

　　外資并購將不會脫離控制

　　繼2005年“銀行賤賣論”后，2006年，“外資并購斬首論”又被炒得沸沸揚揚，2006年9月出臺的《關于外國投資者并購中國境內企業的規定》，使外資政策悄然改變。

　　上述分析人士認為，政府加強了對重點行業、中國馳名商標和中華老字號外資并購的審查，通過離岸公司在國內進行收購操作的模式也將難以進行。在外商投資的“十一五規劃”中，敏感行業的目錄清單變長了。“外資在中國境內進行的收購，將不會脫離中國政府的控制范圍。”

　　全國工商聯并購公會副會長、國務院發展研究中心金融所所長夏斌表示，中國現階段并不缺資金，而是金融體系不安全，在這種情況下，如何擋住游資對

　　消費品領域吸引外資并購

　　業內人士預測，外資在中國占據主導的并購產易將集中在零售、水泥、IT、食品等“政策敏感度低、市場集中度低”等市場競爭激烈的領域。

　　為什么市場競爭十分激烈的行業對外資仍然具有巨大吸引力？以水泥行業為例，該行業正處低谷，其財務困境為外資提供了很好的收購機遇，另外，發達國家水泥平均價格比中國高出一倍，每噸水泥產能支持的收購價格是中國的4倍。

　　業內人士認為，國際產業資本追逐長期的產業控制權，對國內產業生態破壞較大。在國際產業資本最早進入的國內日化產業，早期的民族品牌幾乎全部消失。如今，啤酒、水泥等一般性大宗消費品領域，也出現了這些苗頭。