中國內地經濟須防重蹈日本上世紀末經濟泡沫覆轍(2)

　　

　　前車之覆，后車之鑒。今年恰逢中共十七大召開，加上北京奧運會和上海世博會相繼而來，中國高層全面改革的號角吹起，但以穩為主的基本導向不會偏移。對于股市、樓市的資本泡沫危險應已沙盤推演、未雨綢繆，見招拆招，避免再走日本上世紀末泡沫經濟的彎路。中新社發 吳芒子 攝

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　　筆者以為，經過近30年的改革開放，內地經濟實力已非吳下阿蒙，令世人刮目相看。且內地改革梯度推進，特區、沿海城市、西部大開發、老工業基地及

中部崛起，環環相扣；入世5年，市場開放，股權分置，國有銀行上市，

人民幣匯率加大彈性空間但把發球權控制在手。綜合各種因素，內地抗危機能力和潛力強大，是以開拓海外市場為主導的日本所望塵莫及的。

　　企業壟斷情�� 短期難改善

　　但話說回來，日本經濟泡沫和長達10年經濟低迷的現象，不能不防。上世紀80年代，日本經濟在土地和股市的推動下，實現了較長時間較大幅度的經濟增長。然而，進入90年代初，以地價下降為導火線，資本泡沫逐步破滅，大量壞帳，引起金融危機，陷入10多年的蕭條期。

　　2006年內地推動股市上漲的4個核心因素分別是股權分置改革、新股發行、業績推動和估值水平提升，在今年依然為主流經濟學家唱好。新年開市，內地股市依然火爆，滬市沖破2800點。然而，上市公司質量不可能通過股改與回歸發生質變，壟斷企業漠視成本的痼疾，難以短期改進。

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