中國首個拆放利率運行 有望成基礎利率參照

　　上海銀行間同業拆放利率從隔夜到1年期8品種，有望成基礎利率參照

　　本報訊（記者 蘇曼麗）今天上午11點30分，我國第一個銀行間同業拆放利率將誕生，上海銀行間同業拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor）從今天起開始運行。這是央行為進一步推動我國利率市場化，提高金融機構自主定價能力而推出的一項重要政策。

　　16家商業銀行組成報價團

　　上海銀行間同業拆放利率，以位于上海的全國銀行間同業拆借中心為技術平臺計算、發布并命名，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發性利率。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。

　　Shibor報價銀行團現由16家

商業銀行組成。報價行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。

　　全國銀行間同業拆借中心受權Shibor的報價計算和信息發布。每個交易日根據各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11點30分通過上海銀行間同業拆放利率網對外發布。

　　利率進一步市場化

　　銀行間同業拆放利率是指銀行同業之間的短期資金借貸利率，世界上交易最為活躍的是倫敦銀行間同業拆放，即LIBOR.目前，倫敦銀行同業拆放利率不僅成為倫敦金融市場借貸活動中計算利息的主要依據，也是國際金融市場上的關鍵利率。許多國家和地區的金融市場及海外金融中心均以此利率為基礎確定自己的利率。

　　中信證券分析師馬青表示：“今后看中美息差就可以用LIBOR減Shibor，而不是LIBOR和央票利率了。”此次銀行間同業拆放利率期限較豐富，從隔夜到一年，馬青認為，這有助于根據利率平價定理確定利率和

匯率。而央票則是隔一段才有，而且如果將來不用對沖大量外匯占款的話，也不會發這么多央票，因此不能不能一直指望用央票利率作為基準利率參照。據悉，以前央行曾希望用回購利率做基準，但是市場深度不夠，不夠理想。“shibor最終是否能被市場接受，還是要看交易的活躍程度。”馬青說。

　　業內評價認為，長遠來看，這次推出銀行間同業拆放利率有利于培育中國貨幣市場基準利率體系，指導貨幣市場產品定價，完善貨幣政策傳導機制。目前，比較活躍的金融市場都有銀行間同業拆放利率，比如新加坡同業拆放利率（SIBOR）、紐約同業拆放利率（NIBOR）、香港同業拆放利率（HIBOR）。