仰視的年代漸行漸遠

　　人民幣！更值錢的人民幣！

　　視的年代漸行漸遠，這種宿命在人民幣身上同樣應驗。昔日高不可攀的美元正在衰老，而一年超過3%的升值，讓北京雅寶路的商人頭一次對人民幣充滿敬意。

　　人民幣！人民幣！在2006年里，沒有哪一種貨幣更能牽動世界經濟的神經。戴著光環的人民幣正一步步創出新高，其匯率從年初的8.07比1達到年底的7.8087比1，累計升值了約3.2%。

　　對于普通的中國人而言，人民幣升值還具有“財富效應”，這不僅作用于國際支付領域，還帶火了股票和房地產等人民幣資產市場。

　　雙刃的利劍

　　有人滿懷憧憬地說：堅挺的人民幣正在成為世界貨幣。的確，作為世界貨幣的老大，美元受困于國內經濟的“雙赤字”，其貶值趨勢不可逆轉，而人民幣背靠強勁增長的

中國經濟，問鼎世界貨幣的資本日漸雄厚。

　　其實，

人民幣升值是一把“雙刃劍”。上個世紀80至90年代，日元過度升值引發通貨緊縮、零利率和經濟衰退。在中國的決策者眼里，殷鑒不遠，日本的教訓恍如昨日。

　　在2006年，央行貨幣政策委員會委員樊綱反復向中外聲明，人民幣每年的升值幅度不能超過5%，否則中國的經濟增長和就業都將遭受災難性的沖擊。

　　紛繁的博弈

　　

人民幣匯率問題始終是中美雙方繞不過的坎兒。在2006年，美國商務部長古鐵雷斯來了又去了，美國財政部長保爾森去了又來了。對話、磋商、聲明，一幕幕的唇槍舌劍上演。

　　身處“雙赤字”困境之中的美國，要求中國調整匯率機制并使人民幣大幅升值，從而達到削減美國國際收支逆差的目的。

　　對此，有中國學者譏之為以鄰為壑，中國官方的表態則是：中美雙方都應該為解決世界經濟失衡而努力，單純的施壓只會造成“雙輸”而非“雙贏”。2006年3月，美國商務部長古鐵雷斯甫一抵京，中國央行就發出一篇長達6000字的答記者問，把中美貿易順差問題的成因一一道來，明示天下：順差非我刻意而為，亦非人民幣升值所能消解。

　　2006年，中美雙方在經貿領域不時出現摩擦，攻守之間各有進退。然而在人民幣匯率改革的問題上，中國始終堅持主動性、可控性、漸進性的原則。分析師們指出，人民幣雖然在升值，但其幅度基本取決于中美兩國的利差以及市場的推動，而非外力所致。

　　未盡的棋局

　　對中國的決策者而言，人民幣匯率機制的改革是一盤棋，這盤棋不以匯率水平達到何種位置為目的，也沒有具體操作的時間表。匯率改革從屬于整個中國經濟改革和發展的大棋局，需要為國民經濟創造穩定的環境，于是，落子之前勢必三思。

　　在2006年年初，中國進一步完善外匯交易市場，首次引進做市商制度。與此同時，為了緩解巨額外匯儲備的壓力，央行提出“藏匯于民”的口號，開閘“泄洪”，允許境內機構和個人購買外匯在境外進行金融產品投資。

　　這兩步棋走得殊為不易。除了中外博弈帶來的干擾之外，外匯市場還需要時間來適應新的交易方式，新的機制還難以實現理想的匯率彈性。而QDII由于2006年內地股市火爆，其吸引力大打折扣。

　　來日方長，從2005年7月啟動匯率機制改革算起，這盤棋只下了一年多。在新的一年里，仍有諸多棋路可以期待。晨報記者 李若愚