2007期待科技股盛宴

　　歷史經驗表明，伴隨大盤的強勢，科技股往往很活躍。近日，有研硅股、歌華有線、恒生電子、創元科技等科技股表現很好。分析人士認為，本輪科技股活躍的根本原因在于，相關行業正在發生一系列深刻變化，主力資金因此開始以新視角審視科技股的投資價值。預計沉寂了多年的科技股有望在2007年大展拳腳。以下是德盛優勢股票基金經理的觀點。

　　成長預期 由虛變實

　　對多數股票而言，存在三個估值常態：低估、合理、高估，尋找低估品種是重要的獲利方式之一。但對科技股而言，市場更關注其成長性，這就使科技股更多地存在于兩種估值常態當中：合理、高估。而投資者兌現收益的途徑是，抓住股價理性與狂熱之間的落差。這種獲利方式決定了科技股通常在市場處于強勢時才會獲得較高的資金關注度。目前的情況是，市場投資氣氛很濃，資金聞風而動，加之科技股的大行情至今未發動，這使得科技股具備了不同于以往的投資價值，產生了吸引大資金關注的基礎。

　　以往，科技股上漲包括2000年網絡股行情，雖然也是對成長性進行挖掘，但成長性難以在未來幾年的公司業績中得到反映，其行情的本質是對“故事”的炒作，這也是為什么科技股行情只能在牛市中出現的根本原因。但目前，科技產業中的不少子行業正在發生深刻變化，這使得相關股票的成長預期變得現實起來，對科技股的挖掘也就具備了價值投資的特征。也就是說，科技股成長預期正在由虛變實。

　　成長時點 十分明確

　　與以往科技股遙遙無期的成長性相比，目前一些科技股的成長時點十分明確。比如對于通訊行業來說，3G牌照的發放就有很大的確定性。3G牌照最遲會在2007年發放。在3G牌照發放后，中興通訊、ST新太、中創信測等通訊股將獲得超常規的發展機會。可以預計，最遲一年半，此類股票的增長拐點就會出現。

　　與通訊行業類似的還有數字電視行業。由于有關方面已經承諾，北京奧運會將采用數字信號進行轉播，因此可以預計，北京等城市有線電視的改造工程必將于2008年前基本完工。這意味著廣電網絡、歌華有線等公司的業績，將因資費調整、新業務展開而獲得大幅提升。

　　建倉良機 就在眼前

　　從中期來看，科技股具備了成為未來行情主角的條件。首先，A股市場向上趨勢明確，科技股股價充分反映成長性的外部環境越來越好；其次，支撐牛市行情的基礎不是超跌，而是成長。考慮到3G牌照發放、數字電視平移可能在明年完成，科技股行情最可能在2007年爆發，因此今年第四季是科技股最好的建倉期。

　　(本報記者)