2007年股市預測 結構性牛市是主旋律

　　結構性牛市將是2007年Ａ股市場行情發展主旋律，主要股指將迭創新高，全年再融資規模將達3900億元上下，但上市公司股價結構性調整將更趨慘烈。

　　市場資金加速流入

　　2007年，隨著股市牛市周期賺錢效應的進一步擴散、我國證券投資基金的專業能力將進一步被廣大普通投資者認可，偏股型基金將繼續保持較高的發行規模，有可能為股市提供3000億元以上的增量資金；我國保險資金直接入市比例上限將很可能由5％提高到15％左右；ＱＦＩＩ將新增約50億美元，為市場提高500億元人民幣左右的新增資金；券商對市場的資金供給將大大提高，券商集合理財等資產管理計劃將會得到快速發展。券商融資業務將會間接為市場提供可觀資金。

　　上市公司業績將大幅增長

　　2006年上市公司業績止降回升并不是短期現象，而是標志著我國上市公司業績進入新的增長期，2007年我國上市公司業績將大幅增長。

　　首先，我國上市公司結構發生重大變化將對我國上市公司業績增長產生積極影響。其次，國際

能源原材料價格趨于下降。第三，上市公司經營管理效率將得到提高。另外，2007年內外資企業所得稅并軌成為現實的可能性較大，按照并軌后25％的企業所得稅稅率估算，將直接為上市公司帶來超過10％的凈利潤提升。并且，我國上市公司業績將步入持續增長期，未來5至10年內上市公司業績增速將要高于ＧＤＰ增速。

　　股市融資將現高峰

　　2006年Ａ股市場總融資額在2000億元左右，但這僅是Ａ股市場大擴容的開端。

股票供給和需求能力的大幅提高為我國股市大擴容提供了現實條件，2007年我國股市將迎來融資高峰，將進入持續幾年的大擴容時代。

　　2007年，我國Ａ股市場ＩＰＯ融資預計將可達2400億元以上，增發（公開增發及非公開的定向增發）、配股和可轉換債券及市場創新形式的再融資規模可達1500億元左右，全年總融資額將在3900億元以上。

　　結構性牛市是主旋律

　　2007年Ａ股市場行情仍有較大的發展空間，主要股指將繼續迭創歷史新高。考慮到上市公司業績增長前景，如果2007年我國股市整體市盈率水平提高10％，市場整體上漲幅度將可達30％左右。

　　2007年股市將呈現劇烈的結構調整，主要藍籌股將主導市場運行，推動市場繼續上行，大部分績差股、概念股將大幅下挫。部分大盤藍籌股仍被低估，相當部分概念股、微利股和虧損股則顯著高估的股價體系扭曲現象，2007年將發生根本改觀。

　　我國股市正在迎來大盤藍籌股時代。隨著藍籌股利潤的持續大幅增長和估值水平進一步提高，市場整體必將繼續向上運行。

　　·徐平生·