鐵礦石漲價鋼鐵股不怕

　　本月21日，寶鋼集團(tuán)率先與巴新淡水河谷（CVRD）達(dá)成2007年鐵礦石價格協(xié)議；22日，寶鋼又與世界上另外兩大鐵礦石生產(chǎn)商———澳大利亞必和必拓公司（BHP）與力拓集團(tuán)（RioTinto）旗下哈默斯利公司達(dá)成了協(xié)議：粉礦和塊礦的價格將在2006年價格基礎(chǔ)上均分別上漲9.5%。在成本上升壓力下，上周鋼鐵股全面下跌，例如寶鋼股份和武鋼股份的股價都下跌4%。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為實際沖擊不大，優(yōu)勢鋼鐵股仍可繼續(xù)關(guān)注。

　　噸鋼成本上升50元

　　鐵礦石價格上漲9.5%，對于鋼鐵企業(yè)來說，意味著成本將因此上升，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的測算，噸鋼成本將上升47元到60元之間。

　　例如中信證券預(yù)計噸鋼成本增加47元；根據(jù)中金的測算，鐵礦石上漲9.5%后，CVRD標(biāo)準(zhǔn)粉礦價格由42.8美元/噸上漲至46.9美元/噸，上漲4.1美元/噸，以當(dāng)前匯率折合人民幣上漲31.8元/噸，按照每噸鋼消耗1.55噸鐵礦石計算，噸鋼成本將上升49.3元；而光大證券認(rèn)為，生鐵成本上漲50－60元/噸；國信證券假設(shè)2007年的國際海運費水平與2006年持平，2007年進(jìn)口鐵礦石的國家結(jié)構(gòu)也不發(fā)生變化，按照7.8的人民幣匯率，2007年鐵礦石平均到岸價格將上漲37.55元，噸鋼成本上漲60元。

　　實際影響可能很小

　　對于此次鐵礦石漲價給鋼鐵企業(yè)的實際影響，大部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為影響十分有限。

　　首先是人民幣升值將降低實際漲幅。中金認(rèn)為，今年以來人民幣持續(xù)升值，2006年兌美元升值幅度為3.1%，預(yù)計2007年升值幅度在5%以上。由于鐵礦石價格以美元計價，而且按月結(jié)算，人民幣持續(xù)升值可以抵消部分漲價因素。

　　其次是鋼鐵產(chǎn)品可能借機(jī)提價。2007年將是中國鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的關(guān)鍵時期，新增產(chǎn)能放緩和落后產(chǎn)能淘汰將使中國鋼鐵產(chǎn)量增幅繼續(xù)下降，維持供需平衡態(tài)勢，預(yù)計2007年國內(nèi)鋼材平均價格將高于2006年。鐵礦石價格上漲一方面反映了鋼廠對2007年鋼鐵需求及價格形勢的判斷相對樂觀，另一方面也為未來鋼廠提高鋼材價格找到了一個理由。預(yù)期鞍鋼和武鋼將出臺的2007年1月鋼材出廠價格可能小幅上調(diào)。

　　關(guān)注優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)

　　分析人士認(rèn)為，僅從現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及對于鐵礦石的采購來源看，生產(chǎn)高端產(chǎn)品和進(jìn)口礦石比重較少的公司更具有成本優(yōu)勢，對于這類鋼鐵企業(yè)例如寶鋼股份、

　　寶鋼股份（600019）：中信證券認(rèn)為，公司成本受鐵礦石價格和有色金屬價格上漲影響不大。隨著公司寬厚板、不銹鋼和1800冷軋以及三熱軋、五冷軋的投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)和增產(chǎn)，預(yù)計2007年業(yè)績增長20％，每股收益0.90元。

　　新鋼釩（000629）：新鋼釩目前使用的鐵礦石有85%以上來自于攀枝花及周邊地區(qū)，進(jìn)口礦只占很小一部分，且主要目的是作為冶煉配礦，國際鐵礦石漲價對新鋼釩的影響較小。而鐵礦石漲價更凸顯其擁有資源的優(yōu)勢。李東升