□本報記者李富永

　　專家認為民營鐵路如何與全國鐵路網聯動起來將是一個新挑戰

　　國內首條真正民營的羅定鐵路，11月16日又被轉手賣掉了。深圳中技集團將59%股權轉讓給了上市公司“天津宏峰”，售價4.1億元。此時離買來這條鐵路還不到3個月。

　　“剩余股權不排除繼續轉讓。”深圳中技董事長、連續多年

　　成清波是2006年攻破鐵路堡壘的風云人物：8月22日，首次出現民營資本100%全資收購國有鐵路公司，中國第一條私營鐵路由此誕生；另外一個作為鐵路民營化的標志事件是大秦鐵路作為首個鐵路項目在國內A股上市，受到了市場的熱捧，開啟了民間資金投資鐵路的新渠道。

　　但是，成清波作為惟一的投標者，大秦鐵路作為惟一的能夠獨立運營的線路，其成功經驗能否復制？

　　惟一投標人

　　7月14日，羅定鐵路100%產權轉讓公告公布以后，截至8月11日，在20個掛牌日里，羅定鐵路總公司引來全國各地媒體、研究機構甚至政府部門的問詢，境內外十多家投資者曾有投資之意，前來了解情況，但是，“由于沒有成功的先例，誰也不愿意變成‘炮灰’。”最后只有深中技老板成清波一人競標，成了惟一一家摘牌公司。

　　然而，惟一一家摘牌，并不等于價錢由它說了算。直到達成交易的當日凌晨，雙方

　　還在進行討價還價：究竟誰該承擔廣東羅定鐵路總公司7.9億元的債務？成清波和出讓方的上級單位羅定市永勝資產經營有限公司唇槍舌劍。當日凌晨1∶30，雙方終于達成一致。

　　按照協議，羅定公司將把旗下羅定鐵路總公司100%的產權轉讓給中技集團。中技集團以交易底價支付4186萬元；除出讓方在出讓條件中明確由受讓方承擔的債務外，其他債權、債務由轉讓后的標的公司———羅定鐵路總公司依法享有和承擔；按照約定，中技集團還將與羅定鐵路總公司35%的在職職工續簽勞動合同。

　　按照資產評估報告，截至2005年12月31日，羅定鐵路總公司資產總額達9.1412億元，負債7.9284億元，少數股東權益7942萬元，所有者權益4186萬元。“這么大的負債對于任何企業來講都是雞肋。”曾經有一位在場觀戰的商人如此評價。

　　惟一能夠獨立運營的線路

　　大秦鐵路是中國第一條雙線電氣化煤炭運輸專線，原來設計年運輸能力1億噸，但是，經過近年來引進美國重載技術和線路改造，去年運量已經達到2億噸，已經成為世界上運量最大的線路；而鐵道部對其寄望的目標是，2007年爭取向3億噸沖刺，最終實現4億噸的目標。

　　與運量的急速增長相對應，大秦鐵路收入和利潤更是加速度猛增，2004年和2003年的主營收入和主營利潤分別為72億元和40.5億元、51.4億元和26.3億元，主營業務利潤率分別為56.25%和51.17%。從3年整體來看，主營業務利潤增長幅度一直保持在50%以上。

　　大秦鐵路的重要性，決定了它充足的運量以及不受路網制約的自主性，在運價合理的前提下，不會是一個虧損項目。

　　在大秦鐵路之后，將有更多的鐵路項目陸續上市：12月4日，中國證監會發審委將審查廣深鐵路回歸國內A股發行股份事宜。一旦獲準上市，有可能仍然得到像大秦鐵路這樣熱烈的追捧。原因在于廣深鐵路已經擁有在香港和紐約上市良好表現，而且廣深鐵路沿線是

　　但是，大秦鐵路作為一條專線，能夠獨立運營，這是廣深鐵路所不具備的。隨后將要上市的膠濟鐵路等也不具備這樣的特點。隨之而來的問題是：與國有鐵路聯網運營時，如何調度、如何結算？國有鐵路吃虧，意味國有資產流失；上市公司吃虧，等于股東權益受侵。這就迫切需要鐵道部指定出公平的調度和結算制度。

　　這正是制約民營資本投資鐵路的關鍵問題。

　　看好項目前景

　　在羅定簽約那天，面對眾多記者的疑惑，成清波肯定地回答：“我就是對鐵路感興趣，有研究，我看好這條鐵路的盈利前景。”除了貨運和客運收入外，還有鐵路物流和鐵路沿線的服務收入，“例如可運煤，或為沿途的石場運送石料”。

　　成清波認為，目前沒有鐵路網的優勢，但是現有段沿線卻有許多商機，云浮是個產石“基地”，鐵路沿線有很多煤礦、石頭等資源，為此類資源的運輸提供物流服務是有利可圖的。

　　目前，成清波為自己找到了一個生存的空間：“當地礦產豐富，我們將主要倚靠鐵路發展物流業。”據悉，羅定市現已探明的礦產資源主要有錳、鐵、錫、黃金、石灰石等15種，其中石灰石儲量甚大，全市現有水泥廠9家，年生產能力110萬噸。

　　在承接該項目之前，成清波已經赴鐵道部、國家發改委以及相關金融機構，詳細了解了國家鐵路中長期發展規劃、項目遠景預測、盈利分析、項目批文有效期延長申請條件和信貸政策等，并聽取了行業主管部門領導對南昆線復線、黔桂復線，洛湛鐵路和泛亞鐵路的前景說明。成清波由此獲得了信心。

　　有趣的是，此前，深圳中技從來也沒有介入過鐵路，而且公司業務范圍中，也沒有關于鐵路的字眼。直到2006年7月7日，深中技才增加了“投資鐵路建設、投資

　　民資疑慮有待消除

　　環顧2006年度，民營企業投資鐵路成功的案例，只有成清波一個。

　　中國交通運輸協會物流院物流部主任郭立新表示，“運價和調度，才是民營企業未來面臨的最大困難”。雖然鐵道部積極引導各種資本進入鐵路建設，但目前全國鐵路網無論是客運還是貨運，均統一由政府定價，車皮調度也由鐵道部統一進行。民營鐵路如何與全國鐵路網聯動起來，是一個有挑戰性的問題。這些矛盾，將在未來民營企業與鐵道部之間不斷冒頭、碰撞，最終解決。

　　盡管有種種疑慮，但就事論事，首次出現民營資本100%全資收購國有鐵路公司，無論對中國民營經濟，或是一直“國有”的鐵路，都是破天荒的一次。在此之前，已經先后出現了民營資本投資浙江常山-衢州鐵路的先例，但是，在這個項目中，民營資本所占比例只有30%。成清波收購羅定鐵路是首次全資收購。

　　不過，民營資本全資收購，從目前的情況來看，出現這樣的機會并不多，一方面，能夠全部出讓股權的鐵路，都是由省級以下的政府投資建設的地方鐵路，羅定鐵路就是由縣級的羅定市所擁有的，這些由地方財政投資的鐵路，在經濟欠發達的地方，由于資金和經營方面的困難，為了甩掉包袱，在轉讓時不會有太多的股份比例的限制。至于由鐵道部系統掌握的、占中國鐵路絕對主導地位的國家鐵路，已經明確了不會出讓控股權的政策導向。

　　另一方面，民營資本如果要全資收購或建設某個鐵路項目，為了獲得獨立自主的經營權利，必須是規模較大的項目，這就要求企業必須具備巨大的資金實力，這恰恰又是許多民營企業所不具備的。