任何一個國家得，如果能夠看到在可預(yù)見的未來，政治環(huán)境非常穩(wěn)定，國際上的秩序也非常良好，經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，在這種情況下從，長期的牛市并不是非常奇怪的事情。

　　一個人一生一般就只能經(jīng)歷一次大牛市，目前中國正在迎來最好的資本市場投資機(jī)會，恰好資本市場前幾年存在的一系列制度缺陷正在得到轉(zhuǎn)變，中國成長的結(jié)果更多地通過資本市場體現(xiàn)出來，因此中國證券市場前景看好是毫無疑問的。

　　全球流動過剩

　　從2000年開始全球性出現(xiàn)流動性過剩，它的根源在哪里？在于美元。美國由于執(zhí)行了世界貨幣提供者的職能，而且發(fā)行貨幣的手段只能是通過用美元不斷地購買其他國家的貨物，或者向全球來進(jìn)行投資，從而就會造成巨大的貿(mào)易赤字和資本赤字。

　　截至目前，美國對外負(fù)債超過55萬億，也就是說美元的流動性過剩造成了像中國這樣的流動性過剩，因為我們會累積大量的外匯儲備，每增加一美元的外匯儲備我們必須增加8元人民幣的貨幣發(fā)行，從而把美元的流動性過剩轉(zhuǎn)化為人民幣流動過剩。

　　資金源源涌入資本市場

　　流動性過剩在2000-2004體現(xiàn)在全球

房地產(chǎn)價格的上漲，這四年不僅中國的北京、上海等，大城市房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，包括美國、加拿大、澳洲甚至巴西，這些國家地產(chǎn)價格都在持續(xù)上漲。在2004年到2006年，貨幣流動過剩體現(xiàn)在石油、銅等大宗物品上。

　　2004年全球的貨幣流動過剩換了一個方式，接下來五年時間不僅中國，包括美國、香港、歐洲，全球主要資本市場都會迎來非常大的牛市，中國牛市的時間會持續(xù)更長。為什么中國的牛市持續(xù)更長呢？一方面是人民幣流動性過剩要尋找一個出口，要么是惡性通貨膨脹造成全國物價上漲，要么以資本價格代替商品的價格上漲，資產(chǎn)的價格在大宗產(chǎn)品漲價，房地產(chǎn)漲價后，

股票是最主要的出口。

　　藍(lán)籌股主導(dǎo)

　　9月30日銀河證券中心披露了四季度的報告，很多老百姓賺了指數(shù)卻沒有賺錢，如果不按權(quán)重算，按個股算指數(shù)還在1750點(diǎn)，但實(shí)際的指數(shù)已經(jīng)到了2000點(diǎn)，銀行股、地產(chǎn)股占了大部分，工商銀行在香港的價格已經(jīng)突破4港元，比A股的價格高了不少。

　　以前我們忽視的藍(lán)籌股為什么不漲？因為我們的投資者往往注重短期利益，一月不漲就賣掉了。香港的藍(lán)籌股和中國內(nèi)地的藍(lán)籌股比較，香港藍(lán)籌股都比內(nèi)地同一只股票要高，內(nèi)地小盤股都比香港同一只股票的要高，這方面將會有進(jìn)一步的改變，大盤藍(lán)籌最好的上市公司是

中國經(jīng)濟(jì)增長的主要體現(xiàn)。

　　（金陵／編制）