四川新聞網-成都商報訊

　　葉檀 資深財經評論員

　　顧雛軍在法庭上推翻了所有針對他的四項指控，這符合他執拗的個性；同樣對所控罪狀不服的還有健力寶集團前總裁張海，他在法庭上逐條否認指控，堅稱自己是清白的。只有周益明雖然對于犯罪事實并無異議，但堅持認為“只是經營上的挪用”，為自己多方辯解，可見他對最高可判無期的“合同詐騙罪”不服。

　　周益明等人的振振有辭一方面反映了在司法公正日漸昭顯的年代，指望“靈魂深處鬧革命”已無可能，其背面也反映出中國資本市場之厚黑如何扭曲了正常的商業思維，要把這樣的思維模式矯正過來，絕不像給林沖臉上刺上金字發配滄州那么簡單。賴以維系顧雛軍生長的制度、文化土壤，更難以在旦夕之間完成基因改良。

　　近一個月資本市場案件的密集審理，發生在新《刑法》與新《證券法》加強對金融秩序進行刑事責任追究的大背景下，另加股改成功與轟轟烈烈的上市公司清欠運動助威，有人因此樂觀地認為，中國資本市場玩家時代將告終結。

　　但以兩三個資本玩家坐上被告席就下此結論未免輕率。以此次受審的周益明而論，其“盜技”之所以一一得逞，彰顯出中國資本市場在各方面的監管百密一疏。總體而言，有以下幾大關鍵處。

　　明倫集團自2003年成為明星電力的大股東之后，就開始了財富大挪移，關聯公司之間資金拆借頻繁：僅2003~2004年，明星康橋和明星商社對外拆借資金的發生額就高達9億多元，這些行為都沒有獲得明星電力董事會或經理層的書面批準，上市公司構架淪為花架子，上市公司成為一人或某一控股勢力的家天下，此其一也；

　　明倫控股明星電力之后16月后，四川證監局對S明星電力存在的問題進行了風險提示，但直至2005年年底對周益明以“合同詐騙罪”偵查，才終于中止了周益明的盜寶游戲。此時的電星電力已從總資產達21億元、凈資產達12億元的上市公司，到2005年虧損3.5億元，讓社會資源與投資者遭遇極大的損失。此其二也；

　　明倫公司以負債累累之身，卻以3.8億元從遂寧興業公司購得擁有明星電力28.14%股權。而其中變廢為寶的核心就是深圳市中喜會計師事務所，在拿到明倫公司資料的第二天，就做出了一份總資產27億元、凈資產12億元的2002年度資產審計報告。更離譜的是，由于收購上市公司需有連續兩年的財務審計報告，該事務所又補充了一份2001年度的假報告。審計中介成為瘋狂造假的核心，此其三也；

　　萬事俱備，只待資金。周益明與華夏銀行某分行行長郭某、上海浦東發展銀行深圳某支行行長韓某的特殊關系，使他得到了一個得以規避監管的“過橋貸款”方案，以企業流動資金的名義給周益明放貸，使周益明獲得了3.8億元資金，完成了空手套白狼式的資本運作，周益明為此付出的代價僅僅是兩臺小轎車和“過節費”。同時失去行政監管與市場約束力的銀行高管成為資本玩家的幫兇，此其三也；

　　明倫的移花接木游戲并不難識破，而當地政府竟然沒有進行任何的盡職調查，僅在深圳“考察”一圈就拱手交出所管國企，其缺乏市場常識與瀆職之程度令人震驚，此其四也。

　　上述幾點哪一條都直擊中國資本市場的命門，卻又都是短期內無法拆解的難題，在資本市場具有一定的普遍性。其間糾結著行政、金融、中介、資本巨蠹、各方食利者，如同結在藤上的一串歪瓜，其間利益之復雜外人難以想像。因此，政府應該采取全方位的整頓方案，下決心將所有的資本玩家與為虎作倀者繩之以法，中國資本市場方能如政府、如廣大投資者所愿，有一個相對純凈的環境。否則，恐怕周益明們尚未倒下，郭家學等將再度借殼重生。