一旦沾邊股價(jià)一飛沖天澄清繼而引發(fā)回歸

　　券商借殼流言倒逼“內(nèi)幕交易”監(jiān)管

　　本報(bào)記者肖華北京報(bào)道

　　“如果要遏制無序的炒作風(fēng)頭，監(jiān)管層應(yīng)該出具券商上市的說明，對券商IPO或者借殼做一個(gè)明確的解釋。”

　　又一家券商借殼上市的傳言被擊碎。

　　10月13日，西安旅游(000610.SZ)和S西飲食(000721.SZ)同時(shí)刊登公告，就網(wǎng)絡(luò)中出現(xiàn)的關(guān)于西部證券等將借殼上市的說法進(jìn)行一一澄清。

　　前一天，S京化二(000728.SZ)也就市場關(guān)注的光大證券借殼一事發(fā)出停牌公告。事實(shí)上，自9月20日以來，S京化二的股價(jià)就連續(xù)11個(gè)交易日出現(xiàn)了上漲態(tài)勢，漲幅接近60%以上。

　　假亦真來真亦假。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自今年5月市場開始曝出券商借殼上市的傳聞以來，已經(jīng)有數(shù)十只股票因“券商借殼”概念而一飛沖天，股價(jià)漲跌幅偏離值已經(jīng)嚴(yán)重處于異常狀態(tài)。

　　“‘內(nèi)幕’的背后是陷阱。”北京某創(chuàng)新類券商投行負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，某些機(jī)構(gòu)通過散布券商借殼的消息，已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

　　“內(nèi)幕”消息滿天飛

　　盡管沾有借殼傳聞的上市公司在不斷澄清、不斷解釋，但來自各方的“內(nèi)部消息”還是把“券商借殼”概念炒得滿天飛。

　　從今年5月起，S東湖新(600133.SH)、S延邊路(000776.SZ)、S輕紡城(600790.SH)、金豐投資(600606.SH)等紛紛因與長江、光大和東方等證券公司計(jì)劃借殼有染而出現(xiàn)連續(xù)暴漲。

　　10月13日，西安旅游和S西飲食的公告稱，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的關(guān)于“公司控股股東有西安旅游和西安飲食兩家主業(yè)接近的上市公司，西部證券公司、陜西鼓風(fēng)機(jī)廠要借殼”和“控股股東已成為西部證券大股東”的傳聞，經(jīng)向控股股東咨詢，除西安旅游集團(tuán)是西部證券第五大股東為真實(shí)的外，其余均屬虛構(gòu)。

　　這僅是今年所有券商借殼消息中比較典型的案例。事實(shí)上，除了廣發(fā)借殼處于事實(shí)操作層面外，其他的消息都在此后被當(dāng)事方予以澄清。

　　在此過程中，券商借殼上市公司出現(xiàn)“一對多”的現(xiàn)象層出不窮。

　　除了被市場稱為“借殼大王”的長江證券外，創(chuàng)新類券商東方、海通、東海、華泰、光大等先后被相關(guān)媒體曝出了一個(gè)甚至多個(gè)借殼對象。加上規(guī)范類的國金證券和中原證券，傳出要借殼上市的券商至少有9個(gè)之多，券商上市已經(jīng)成為資本市場中別樣的風(fēng)景。

　　而在這些所謂的“殼”公司中，與長江證券有染的最多，S東湖新、S武塑料(000665.SZ)、SST幸福(600743.SH)、S美爾雅(600107.SH)、SST萬鴻(600681.SH)、S東風(fēng)科(600081.SH)先后被傳言是長江證券的借殼對象。

　　此外，光大證券也先后曝出多個(gè)借殼對象。S輕紡稱、S甬富達(dá)(600724.SH)、S京化二等先后與其傳出借殼“戀情”。

　　陷阱叢生

　　“你去查一查這些公司近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營情況，有哪幾家真正具有借殼資本？”10月13日，接近證監(jiān)會的權(quán)威人士告訴記者，對于各種關(guān)于券商借殼的傳聞，投資者需要謹(jǐn)慎。

　　“認(rèn)真分析就知道，哪些消息是有譜的，哪些純粹是市場炒作。”

　　他認(rèn)為，從監(jiān)管部門掌握的情況看，有相當(dāng)部分傳言屬于市場炒作，并無事實(shí)依據(jù)。

　　北京某創(chuàng)新券商投行負(fù)責(zé)人介紹，目前較典型的券商借殼案例中，殼公司股價(jià)基本遵循“股價(jià)先狂飆———公司解釋———股價(jià)再漲———公司澄清———股價(jià)暴跌”的運(yùn)行路徑。

　　武漢新蘭德余凱認(rèn)為，“烏雞”變“鳳凰”的

神話讓人驚羨不已，但暴漲與暴跌往往相伴相隨。傳言中被借殼的公司大多業(yè)績較差，因此在虛無縹緲的借殼傳言破滅時(shí)，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　S東湖新K線圖顯示，近幾個(gè)月的走勢基本符合了上述運(yùn)行路徑。

　　“如果沒把握好，很容易高位接盤，深套其中。”北京投行人士說，在部分股票論壇上已經(jīng)有不少投資者就此發(fā)表了“套牢感言”。

　　國泰君安證券行業(yè)研究員梁靜分析，“由于不允許上市證券公司同時(shí)擁有實(shí)業(yè)資產(chǎn)，因此要剝離實(shí)業(yè)資產(chǎn)注入金融資產(chǎn)，這就需要一個(gè)干凈的殼，而這個(gè)談判過程往往較長，且不確定因素較大，這就帶來了風(fēng)險(xiǎn)。券商借殼的另一難點(diǎn)在于各方利益的平衡，包括地方政府等。”

　　今年7月份，監(jiān)管層明確了今后推進(jìn)優(yōu)質(zhì)券商通過上市實(shí)現(xiàn)整體發(fā)展的思路。這是券商借殼概念能夠炒作起來的基礎(chǔ)。

　　投行人士建議，“如果要遏制無序的炒作風(fēng)頭，監(jiān)管層應(yīng)該出具券商上市的說明，對券商IPO或者借殼做一個(gè)明確的解釋。”