Ｇ深達聲：多宗訴訟折射經營困局

　　■本報記者楊崇偉

　　已經通過股改的Ｇ深達聲（000007）看來依然危機重重。

　　訴訟不斷

　　“說句實在話，很少看到上市公司訴訟案件有如此之多的�！�9月1日，在國信證券一家營業部里，幾位“短炒高手”告訴中國經濟時報，投資人不敢長期持有公司股票的原因在于公司的基本面。

　　幾經周折，公司依然受到債權人的層層圍堵，這些訴訟多達20余項，以至于占了公司中報大量篇幅。正如公司所說，“逾期貸款基本處于起訴狀態，目前公司仍希望能與債權人進行協商解決，目前仍正在與債權人進行協商之中”、“由于受到宏觀調控的影響以及多數銀行債務處于訴訟狀態，公司籌集資金非常困難�！�

　　連續不斷的訴訟暴露了公司治理的混亂。很明顯的一個例子是，深圳深信揚聲器裝備廠（下稱“揚聲器廠”）是公司的非法人分支機構。由于該廠疏于監督和管理，該廠員工吳勇明利用保管揚聲器廠公章的便利條件，假冒該廠負責人的簽名并擅自使用該廠公章，先后于1995年、1996年將該廠部分房產分三次用于受吳勇明實際控制的企業（深圳市豪力企業股份有限公司、深圳市得運來實業有限公司）向銀行抵押貸款300萬元、300萬元及200萬元。由于吳勇明及其實際控制企業到期不歸還貸款，致使揚聲器廠的部分房產被查封拍賣。

　　雖然公司已就此案向深圳市中級人民法院提起訴訟，并且此案勝訴，但業內人士大都知道，“贏了官司不贏錢”，由吳勇明控制的深圳市豪力企業股份有限公司、深圳市得運來實業有限公司還款無望。無奈之下，公司只得將本案涉及房產凈值14769994．48元確認為損失。

　　與賽格集團“交惡”？

　　公司全稱深圳市賽格達聲股份有限公司，深圳賽格股份有限公司（下稱賽格股份）以7131968股的持股量位列公司第三大股東。深圳賽格股份有限公司的第一大股東是深圳市賽格集團有限責任公司（下稱賽格集團）。

　　從股權結構和公司名稱的稱謂來看，公司與賽格集團、賽格股份的關系相當密切。但現在看來，這些密切的關系逐漸破裂而走向“交惡”的地步。

　　據公司公告，日前公司收到廣東省海豐縣人民法院通知，賽格股份已就公司欠債款本金1019萬元一案申請強制執行，海豐法院定于2006年9月5日強制拍賣公司持有的部分法人股。

　　原來，賽格股份以往年度為公司向深圳發展銀行福田支行貸款1000萬元提供擔保，因公司未能到期償還該貸款，賽格股份履行擔保責任，被深圳發展銀行福田支行扣劃1019．4萬元。

　　2004年8月，賽格股份向公司及反擔保方廣州博融投資有限公司提起訴訟追償債務，并凍結了廣州博融投資有限公司持有的本公司股份40206226股。公司、廣州博融投資有限公司經與賽格股份協商，達成和解協議，公司承諾將分批償還該債務，廣州博融投資有限公司對此承擔連帶責任，截至目前，公司未歸還其債款。

　　為此，賽格股份申請強制執行公司持有的江蘇四環生物有限公司法人股2280906股，廣東省海豐縣人民法院于2006年8月23日下達（2006）海法執指字第7－2號通知書，擬定于2006年9月5日拍賣公司持有的上述股份。

　　第三大股東凍結第一大股東持有公司的全部股份，強制執行公司持有的部分法人股，說明股東之間、股東與公司之間的關系已經僵化。

　　查閱公司資料，這種“交惡”的跡象早在2003年就已經顯現出來。2003年12月22日，公司一紙訴狀將賽格集團推上法庭，起因于一塊土地的糾紛。

　　1992年8月15日，賽格集團（當時為公司的控股股東）與公司簽訂了《關于將土地使用權作價投資的協議書》，約定賽格集團將位于深圳市華強北東、振華路南的賽格高科技工業園和經濟大廈之間，約10065平方米土地的使用權以每平方米3000元的價格，總計作價約人民幣3000萬元，作為對公司的投資，由公司在增資擴股時，以折算后相應股數的股票支付，同時，公司還需向賽格集團補償2000平方米的房產。

　　1993年本公司配股，賽格集團按照協議，以3000萬元中的2921．94萬元抵償配股款，配得324．66萬股。1994年7月26日，賽格集團與公司就有關事宜簽訂了《關于將土地使用權作價投資的補充協議書》，約定前述10065平方米土地的使用權作價調整為每平方米4000元的價格，總計作價約人民幣4000萬元，同時，本公司還需向賽格集團補償2000平方米的房產。公司于1994年8月12日向賽格集團支付了人民幣1000萬元。

　　這件事情的安排一直都相安無事，直至2003年12月22日，公司向深圳市中級人民法院提交民事反訴狀，請求法院：裁定以前簽訂的《關于將土地使用權作價投資的協議書》、《關于將土地使用權作價投資的補充協議書》等均為無效協議；判令被反訴人賽格集團返還人民幣4000萬元及利息。

　　從時間來看，這塊土地的爭議已有十多年的時間，即使按公司所說的1995年取得相關土地的使用權，到2003年也已經有8年之久，何以公司到2003年才對賽格集團進行反訴呢？

　　“這主要是利益分配不均所致。由于2003年賽格股份已經不在是公司的第一大股東，取而代之的是新疆宏大

　　復雜的利益關系，翻出了一樁陳年舊案，公司與“賽格系”漸行漸遠。

　　困局

　　大股東之間內亂不止，外圍多數債權人進行起訴，造成公司籌資非常困難。隨著公司后海樓盤銷售進入尾聲，公司現金流量為較上年下降較多，已經影響到公司經營資金的周轉。公司已經陷入發展的困局。

　　查閱公司財務資料，截至2006年6月30日，公司股東權益僅有7319．02萬元。今年上半年公司凈利潤－1534．67萬元，8月底發布公告稱前三個季度預計將發生約2000萬－2500萬元的虧損。

　　按照這個虧損速度，今年全年就將虧損3500萬元左右，到時候公司股東權益可能降至5000多萬元。如果公司不能迅速扭轉當前的不利地位，兩到三年之內就將陷入資不抵債的地步。

　　在資金緊張的狀況下，公司已經將

　　由于種種原因，公司從事房地產業務的利潤情況很不理想，今年上半年房地產開發與經營毛利率只有12．41％，比去年同期減少14．04％。這多少讓投資人懷疑公司的經營管理水平。