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股改第一大航母股中石化今日公布最終對(duì)價(jià)方案明日復(fù)牌
市場(chǎng)期待王者歸來為大盤“加油”
業(yè)內(nèi)人士提醒：投資者應(yīng)慎防主力借中石化虛增指數(shù)出貨
作為對(duì)8月的股指上漲貢獻(xiàn)度最大的個(gè)股，中石化明天在股改后首次復(fù)牌的表現(xiàn)仍有可能對(duì)大盤帶來重要影響。公司今天公告的非流通股股東與流通A股股東溝通協(xié)商的結(jié)果表示，原10股獲付2.8股的股改方案維持不變。由于市場(chǎng)普遍預(yù)期中石化復(fù)牌后將會(huì)有不俗的表現(xiàn)，那么，中石化的上揚(yáng)是引領(lǐng)大盤突破箱體阻力位的重要推動(dòng)力量，還是沖高回落使大盤形成又一個(gè)階段性高點(diǎn)？其復(fù)牌效應(yīng)實(shí)在令人期待。
旗下公司仍有股改可能
作為中石化系的最大題材，投資者最關(guān)心的仍是中石化對(duì)旗下剩余子公司的私有化安排。在此前中石化網(wǎng)上路演的過程中，中石化多位高管的言論均透露出旗下子公司有推進(jìn)股改的可能。
公司財(cái)務(wù)副總監(jiān)王利生表示，中國(guó)石化完成股改后，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)及子公司基本面情況，擇機(jī)對(duì)子公司進(jìn)行股改或整合，但目前還沒有具體計(jì)劃，不排除對(duì)上海石化和儀征化纖進(jìn)行股改的可能。公司高級(jí)副總裁戴厚良也表示，中石化將積極推動(dòng)對(duì)下屬子公司股權(quán)分置問題的解決，但具體進(jìn)程有一定的不確定性。目前還沒有整合的時(shí)間表，公司的一貫策略是“成熟一個(gè)，整合一個(gè)”。公司董秘陳革指，上海石化、儀征化纖等子公司的整合，并不是中國(guó)石化股改的先決條件。
對(duì)于股民有關(guān)武漢石油怎樣股改的問題，公司高級(jí)副總裁戴厚良還表示，武漢石油中報(bào)已承諾“經(jīng)詢問控股股東中國(guó)石化，關(guān)于股權(quán)分置改革工作，控股股東擬采用多種方式解決，目前正在積極推進(jìn)之中，在本年度內(nèi)完成。”中石化將盡快以靈活方式解決其股權(quán)分置問題，但具體進(jìn)程有一定的不確定性。
機(jī)構(gòu)預(yù)期普遍積極
在拿出一份符合市場(chǎng)預(yù)期的股改方案的同時(shí)，中石化還交出了一份業(yè)績(jī)表現(xiàn)超乎預(yù)期的中報(bào)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)此的反應(yīng)普遍較好。
國(guó)泰君安證券分析師侯繼雄在其研究報(bào)告中提出，中石化的中期業(yè)績(jī)超出早前預(yù)期約10％。原油價(jià)格高企構(gòu)筑公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)，原油外購(gòu)成本低、營(yíng)銷業(yè)務(wù)單位利潤(rùn)增長(zhǎng)快解釋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期的主要原因。下半年油氣生產(chǎn)、煉油及銷售、化工板塊利潤(rùn)都將略好于上半年，下半年預(yù)期有兩次成品油調(diào)價(jià)，板塊業(yè)績(jī)可略微提升，全年業(yè)績(jī)微調(diào)升至0.51元／股。同時(shí)，公司的股改方案為10股獲送2.8股，該方案和此前市場(chǎng)預(yù)期基本吻合。預(yù)期復(fù)牌可上漲約5％。如果初次復(fù)牌漲幅不大，建議投資者積極介入。
招商證券的分析師陶學(xué)明認(rèn)為，成品油價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌是大勢(shì)所趨，這一事件將是未來公司業(yè)績(jī)大幅提升的催化劑。成品油價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌后，中石化經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將會(huì)有跳躍式增長(zhǎng)。根據(jù)DCF估值，中石化股價(jià)為7.8元／股。如果股改方案公布并復(fù)牌后股價(jià)向下，將是很好的買入時(shí)機(jī)。
實(shí)際上，在公司的網(wǎng)上路演中，公司董秘陳革也表示，公司已經(jīng)與持有公司A股流通股55％以上的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了溝通，取得了良好的效果，不僅在股改方案上獲得了大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，還在公司的業(yè)務(wù)等方面與投資者進(jìn)行了較為深入的溝通，加深了投資者對(duì)公司的理解。
市場(chǎng)對(duì)復(fù)牌后表現(xiàn)預(yù)期較高
根據(jù)申銀萬國(guó)證券公司的統(tǒng)計(jì)，8月份，在上海A股市場(chǎng)對(duì)指數(shù)上漲貢獻(xiàn)最大的10家公司中，中石化名列榜首，對(duì)指數(shù)的正向貢獻(xiàn)度達(dá)到26.07％，當(dāng)月公司股價(jià)漲幅達(dá)6.23％。明天，中石化在公布了非流通股股東與流通A股的股東溝通協(xié)商的結(jié)果后將復(fù)牌，市場(chǎng)各方均對(duì)中石化復(fù)牌后的表現(xiàn)存有較高的預(yù)期。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于上證指數(shù)在1660－1700點(diǎn)區(qū)間堆積了眾多套牢籌碼，目前大盤已經(jīng)運(yùn)行到了最重要的阻力區(qū)域，能否有效突破必須要有一個(gè)外力，中石化的復(fù)牌將是一個(gè)重要的契機(jī)。以停牌前的6.14元測(cè)算，實(shí)施10股獲送2.8股的對(duì)價(jià)后，中國(guó)石化的理論除權(quán)價(jià)在4.8元，其動(dòng)態(tài)市盈率為10倍。昨天，中國(guó)石化H股收于4.92港元，折合成人民幣已超過5元，A股相對(duì)于H股已經(jīng)處于倒掛的狀態(tài)，有一定低估。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這使中石化復(fù)牌后存在一定上漲空間。不過，他們也提醒投資者，要慎防主力借中石化虛增指數(shù)來出貨。
但是，也有分析人士指出，深成指此前已拉出九連陽(yáng)，股指持續(xù)在高位徘徊，中石化的復(fù)牌預(yù)期是支撐大盤維持高位震蕩的重要因素。如果中石化在良好的中報(bào)業(yè)績(jī)和股改對(duì)價(jià)因素的綜合刺激下，復(fù)牌后出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，也應(yīng)謹(jǐn)防大盤由此出現(xiàn)一個(gè)階段性的高點(diǎn)。
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