“蘇泊爾收購案”獲臨時股東會通過

　　蘇顯澤現身回應指責，稱“未違反股改承諾”、市場占有率未達反壟斷審查標準

　　盡管被同行認為將“導致壟斷”而強烈反對，法國SEB International S.A.S公司(簡稱SEB國際)收購蘇泊爾股份有限公司(002032)(簡稱蘇泊爾)案，還是往前邁出了一步。

　　8月31日，蘇泊爾在杭州舉行臨時股東大會，通過了SEB國際收購蘇泊爾的戰略合作

協議。

　　結果公布后，蘇泊爾股份的董事長蘇顯澤現身臨時股東會現場，對外界及同行對其被收購后將“導致壟斷”、“股權轉讓違背股改承諾”的指責進行了辯解。

　　“非關聯股東”73%的投票率、96%的通過率

　　據蘇泊爾在股東會后發布的大會決議公告稱，共有4504萬股投票贊成蘇泊爾與SEB的戰略投資議案，占有效投票權的96.404%。

　　據悉，出席股東大會的股東及股東代表共計221人，代表了占公司總額90.2464%的股份。根據關聯股東回避的原則，共占蘇泊爾全部股份六成以上的蘇泊爾集團、集團董事長蘇增福、股份公司董事長蘇顯澤等未參加表決。所以，只有持有占公司股份36.3%的“非關聯股東”才擁有表決權。據悉，此次參加大會的非關聯股東共持有4672萬股，占公司全部有表決權股份的73.128%。

　　蘇顯澤對投票的結果很滿意，他說，73%的投票率，甚至高于當時股改時的投票率。而96%的高通過率，更是說明了流通股股東對雙方合作的認可。

　　8月14日，蘇泊爾與法國SEB集團旗下公司SEB國際簽署戰略合作協議，SEB國際將通過協議轉讓、定向增發和部分要約收購三步，最終獲得蘇泊爾約52.74%至61%的股權，成為蘇泊爾的控股股東。

　　據了解，該協議生效須通過三道關：董事會和股東大會的批準；商務部的原則批復以及證監會對新股發行的核準和對收購報告表示無異議。

　　“炊具行業”取代“壓力鍋”=不壟斷

　　SEB國際收購蘇泊爾最惹人注意的地方，即該案是否會觸動外資并購新規的“紅線”。

　　商務部8月8日頒布的《外國投資者并購中國境內企業規定》（以下簡稱《規定》）中指出，并購一方當事人當年在中國市場營業額超過15億元人民幣的；1年內并購國內關聯行業的企業累計超過10個的；并購一方當事人在中國的市場占有率已經達到20%的；并購導致并購一方當事人在中國的市場占有率達到25%的都必須接受反壟斷審查。

　　在蘇泊爾收購案協議公布后，愛仕達、雙喜、順發等國內六家炊具企業聯合發表聲明，以收購將導致“行業壟斷”，對其他企業生存造成威脅為由反對此項收購案。

　　“此次收購并未達到《規定》中要進行反壟斷審查的任何一項標準。”蘇泊爾方面的法律顧問、上海瑛明律師事務所合伙人林忠說。

　　林忠解釋說，蘇泊爾去年的營業額為15億元人民幣，但在國內銷售額只為10億元，未達到《規定》中中國市場年營業額超過15億的要求。

　　另外，目前SEB在中國大陸只有兩家合資公司，這兩家都是多年前建立，而且雙方的合作協議中規定，SEB或其任何關聯方將不在中國境內以任何方式直接或間接設立任何可能直接或間接與本公司的炊具和廚房用電器產品業務構成競爭或潛在競爭的公司或任何其他實體。林忠認為，也就是說，SEB國際將不可能再收購國內的關聯企業。

　　對于最有爭議的市場占有率問題，蘇顯澤認為，蘇泊爾的市場占有率遠遠未達到《規定》中要求的比例。蘇顯澤告訴記者，2005年全國炊具行業的銷售額約在80至100億元人民幣左右，而蘇泊爾在國內的炊具銷售額約在7億左右，市場占有率僅為10%不到。而SEB目前在國內的銷量非常少，市場份額幾乎可以忽略不計，兩者相加，也遠遠不及《規定》要求的25%的市場占有率。

　　但此前曾有人士指出，據中國行業企業信息中心提供的資料，蘇泊爾壓力鍋市場占有率為47.04%，已經達到20%的要求。

　　對此，蘇泊爾副總裁王豐禾對記者表示，在商務部的規定中，市場占有率是針對某個行業來說的，而壓力鍋只是炊具行業的一個產品，如果拿某個產品來評價一個行業，這顯然是不合適的。

　　另外，蘇顯澤還認為，中國行業企業信息中心的數據來源，是源自對15個城市70多家商場調查的結果，其中忽略了包括農村在內的低端消費市場，調查對象主要是蘇泊爾針對的中高端市場，所以這樣的結果應該是不全面的。

　　“改變股改方案內容”≠“違背股改承諾”

　　在此前輿論對該收購案的疑問中，很重要的一條就是，該收購案是否違背蘇泊爾去年股改時的承諾。

　　根據戰略合作協議，在整個交易完成后，現持有蘇泊爾40.04%股權的第一大股東蘇泊爾集團屆時最高持股比例只有22.26%。而在去年8月8日實施的股改方案中，蘇泊爾集團曾作出承諾，在規定的36個月禁售期之后24個月內，其持有蘇泊爾股份占總股本的比例不低于30%。質疑蘇泊爾收購案的一方認為，這意味著如果收購案成功，蘇泊爾就會違背當時的承諾。

　　林忠表示，戰略合作協議中有關股權轉讓的內容并未違背當時承諾。

　　林忠認為，雖然蘇泊爾集團在股改時作出了上述承諾，但根據中國證監會《上市公司股權分置改革管理辦法》第24條的規定：非流通股股東未完全履行承諾之前不得轉讓其所持有的股份。但是受讓人同意并有能力代其履行承諾的除外。也就是說，并不是說蘇泊爾集團一定不能進行股份轉讓，如果受讓人同意并有能力繼續履行承諾，在承諾期內進行股份轉讓也是允許的。

　　在雙方簽訂的戰略合作協議中，有專門關于鎖定期承諾的內容。其中規定，2010年8月8日之前，SEB國際承諾不轉讓或以任何其他方式出讓、出售其持有的蘇泊爾股份；并自交割日起十年內，SEB國際承諾至少保留本公司現有或任何未來總股本的25%。林忠認為，由此不難看出，SEB同意遵守且履行由其承繼的蘇泊爾集團和個人在股權分置改革時作出的限售承諾。

　　另外，蘇顯澤還表示，從程序上講，戰略合作協議的生效首先要得到股東大會的認可。也就是說，蘇泊爾將對股東承諾的改變交由股東大會來表決。股東大會是股份公司的最高權力機構，其對股改方案一些內容的改變不應看作是蘇泊爾對承諾的違背。