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國民經(jīng)濟(jì)研究所中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告表明——今年上半年經(jīng)濟(jì)呈不斷升溫的趨勢，在7月份出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)出增長率和固定資產(chǎn)投資增長率均比上月明顯回落，物價(jià)漲幅再次轉(zhuǎn)降。由于1個(gè)月的變化有可能是隨機(jī)因素影響所致，因此經(jīng)濟(jì)的升溫趨勢是否會(huì)由此結(jié)束還不能作出判斷。但從貨幣供應(yīng)量Ｍ1和企業(yè)存款看，其增長速度在仍在上升，可能對未來經(jīng)濟(jì)走高有一定帶動(dòng)作用。工業(yè)產(chǎn)出增長速度回落7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長16．7％，增速比上月回落2．8個(gè)百分點(diǎn)，比二季度回落1．4個(gè)百分點(diǎn)。由于工業(yè)產(chǎn)出增長速
度在7月份的回落幅度較大，因此其增長率已與前兩年的水平相當(dāng)。固定資產(chǎn)投資增長回落1－7月，城鎮(zhèn)規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資同比增長30．5％，增幅比上半年降低0．8個(gè)百分點(diǎn)，其中7月份增長27．4％，增幅比上月回落6．1個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增長速度偏快和上升是今年上半年我國經(jīng)濟(jì)中的突出問題，7月份增速的快速回落可能意味前6個(gè)月的確存在一些特殊的因素（如一季度銀行突擊放款等），也可能表明二季度中央政策采取的一些宏觀調(diào)控措施已經(jīng)有所成效。但最終會(huì)如何演變還有待于觀察。就目前的形勢而言，投資增速回落將會(huì)有利于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和健康，而不會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成損害。分地區(qū)看，7月份的東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資增長21．6％，增幅比上月回落6．3個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)39．6％，比上月回落4．3個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)31％，比上月回落4．6個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，7月份的第一產(chǎn)業(yè)投資36．3％，增幅比上月回落10．8個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)32．3％，比上月回落6．1個(gè)百分點(diǎn)，其中采礦業(yè)增長32．6％，比上月回落30．1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)增長35．9％，比上月回落6個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增長24．1％，比上月回落4．9個(gè)百分點(diǎn)，其中房地產(chǎn)業(yè)投資增長23．1％，比上月回落8．3個(gè)百分點(diǎn)。居民消費(fèi)價(jià)格漲幅再次回落7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1％，商品零售價(jià)格上漲0．7％，漲幅分別比上月回落0．5和0．6個(gè)百分點(diǎn)。居民消費(fèi)價(jià)格再次轉(zhuǎn)降或許表明二季度的小幅反彈是暫時(shí)的，而不是趨勢性的變化。從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格看，二季度畜牧業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，同比下降15．2％，將會(huì)對居民消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生影響。工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅的反彈力度減弱受成品油提價(jià)等因素的影響，工業(yè)品出廠價(jià)格和原材料購進(jìn)價(jià)格的漲幅從5月開始反彈，并且反彈力度較大，但這種狀況在7月份已有了一定改善，兩者同比分別上漲3．6％和6．7％，漲幅僅比上月增大0．1個(gè)百分點(diǎn)。在工業(yè)品出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格上漲4．8％，漲幅與6月份持平，影響工業(yè)品出廠價(jià)格總水平上漲約3．6個(gè)百分點(diǎn)，其中，采掘工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲15．9％，原料工業(yè)上漲8．1％，加工工業(yè)上漲1．6％；生活資料出廠價(jià)格與去年同月持平，其中，食品類價(jià)格微漲0．1％，衣著類價(jià)格上漲1．2％，一般日用品類漲0．6％，耐用消費(fèi)品類下降1．9％。進(jìn)出口增長率呈下降走勢7月份，我國商品出口總額同比增長22．6％，增幅同比下降5．9個(gè)百分點(diǎn)，比二季度下降1．4個(gè)百分點(diǎn)，呈波動(dòng)中下降的走勢；商品進(jìn)口總額同比增長19．7％，增幅雖然高于上年同期6個(gè)百分點(diǎn)，比二季度高1．4個(gè)百分點(diǎn)，但主要是上年基數(shù)較低所致，消除不可比因素后的增長率是下降的，特別是從最近半年的增長速度看，折合成年增長率不到15％，并且這種趨勢將會(huì)在8月份表現(xiàn)出來。存貸款增長速度有所加快7月末，金融機(jī)構(gòu)企業(yè)存款余額同比增長16．2％，增幅比上月末上升1．2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高2．7個(gè)百分點(diǎn)，大約位于2000年以來各月增長率的中間位置，明顯地低于2003年和2004年上半年的水平，因此目前的增長率仍位于正常區(qū)間。7月末，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額同比增長16．3％，增幅比上月末上升1．1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高3．2個(gè)百分點(diǎn)，呈逐漸走高的趨勢。新增貸款規(guī)模明顯增大，7月份新增貸款1718億元，比去年同期多增2032億元。值得注意的是，貸款增速的不斷走高是在央行提高貸款利率和存款準(zhǔn)備金等措施的情況下出現(xiàn)的。7月末，廣義貨幣Ｍ2同比增長18．4％，增速比前幾個(gè)月略低，呈現(xiàn)增速回落的跡象；狹義貨幣Ｍ1同比增長15．3％，增幅比去年同期提高4．3個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高1．4個(gè)百分點(diǎn)，呈不斷上升走勢；流通中現(xiàn)金Ｍ0余額同比增長12．2％，增幅比上年同期高3．1個(gè)百分點(diǎn)，走勢與Ｍ1相似。7月末，居民儲蓄存款余額同比增長16．1％，增幅比上月低1個(gè)百分點(diǎn)，呈回落走勢，新增儲蓄存款已連續(xù)3個(gè)月明顯低于上年同期的水平。總起來看，與即期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)系密切的金融指標(biāo)增長率大多呈上升走勢，因此經(jīng)濟(jì)中的資金狀況不是趨緊，而是趨松，這表明二季度以來所采取的貨幣縮緊政策還未收到明顯效果。社會(huì)消費(fèi)品零售額增速穩(wěn)定7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長13．7％，增幅同比上升1個(gè)百分點(diǎn)，比二季度低0．2個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長12．9％，增幅同比上升1．1個(gè)百分點(diǎn)。估計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售額的未來增長速度將繼續(xù)保持穩(wěn)定。[][44]
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