央行加息：車市影響幾何？

　　■李永鈞

　　央行決定自8月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率和貸款基準利率均上調0．27個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也作相應調整，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。

　　據統計，在今年上半年，中國ＧＤＰ增長10．9％、固定資產投資增速29．8％、信貸增長過快，外貿順差達到614億美元……一系列數據表明中國經濟正在高速“奔跑”。業內人士指出，包括汽車在內的某些行業已表現出經濟過熱的勢頭，為防止經濟整體過熱，央行于是拉緊“韁繩”，貨幣政策開始偏向緊縮，調高存貸款利率勢在必行。

　　在國外成熟的

　　加息抑制汽車消費

　　消費者將首當其沖受到影響，加息與老百姓的日常生活息息相關，通常銀行通過加息來控制消費，通過減息來拉動消費。人們對于今后一段時間繼續加息抱有較高心理預期，也會促使人們選擇儲蓄，從而減少投資或消費。

　　對于利用貸款買車的人來說，銀行上調銀行利率將會增加他們月供還款的負擔。不過，從目前的政策情況來看，車貸的個人還款利息，每萬元將增加不足30元，增加的絕對數不是很大，雖然對汽車消費市場影響不會太大，但多少是對下半年汽車消費的一個抑制。

　　另外，由于銀行與保險公司緊縮汽車信貸、車貸險，目前貸款購車的比例已經從前幾年的20％－30％下降到目前的不足10％，絕大多數的消費者是現金購車，因此加息影響到的業務份額其實比較小。對于一些利用汽車信貸比較多的經濟型車，例如吉利汽車的消費者雖然30％左右是按揭買車，但由于車價低，貸款基數小，增加幅度相對比較小，消費者都能夠承受，目前還沒有看到明顯影響。

　　不過，加息對于消費、尤其是汽車這種大額消費的心理影響是不言而喻的。原因有三：第一，目前申請車貸已經比較困難，加息后人們貸款的積極性會進一步受挫；第二，在不能準確判斷加息到底對日常生活有何影響、如何趨利避害時，人們往往選擇持幣觀望，而不是消費；第三，人們對人民幣繼續加息、升值抱有較強預期，消費欲望將削弱。

　　廠商、經銷商成本增加

　　加息對目前方興未艾的汽車金融公司的發展也會帶來影響。目前汽車金融公司的業務主要是向經銷商和消費者提供信貸資金。據了解，汽車金融公司的資金有很大一部分來自銀行貸款，一方面，加息會增加其融資成本，使其預期收益下降；另一方面，加息會進一步打壓消費者車貸心理預期，使得市場需求減少，用戶進一步流失，進而影響到汽車金融公司的正常運營以及其開展汽車信貸、車貸險業務的積極性，使本來已經舉步維艱的汽車金融更加雪上加霜。

　　廠商、經銷商的成本也將隨著銀行加息而相應提高。加息之后貸款利息增加，經營壓力增大，汽車廠商與經銷商的日子也不好過。對于汽車經銷商而言，目前大量的4Ｓ品牌店是主要依靠銀行貸款建立的，承擔著很重的還本付息任務。近幾月車市銷售不利，經銷商資金無法順利回籠，將面臨建設資金、預付提車款的雙重壓力。銀行提高了貸款與承兌的利率，無疑會使整個資金鏈的使用成本大大提升，加上利率走上升通道及收緊放貸政策對消費者購買預期的影響，可能將導致一邊是銷售進度在放慢，一邊是整體財務成本不斷上升，相當多經銷商的日子將陷于難過的境地。從長遠來看，經銷商運營成本的增加，必定會向消費者身上轉移，那么，處于汽車銷售最前端的銷售商和消費者都會感覺到壓力，從而減少汽車消費。

　　而對汽車生產廠家而言，其新車研發、市場發展、廣告投入都需要大筆經費；同時，汽車廠商在去年開始紛紛擴充產能，這些動輒十多億幾十億的巨額資金，相當一部分來自銀行貸款。即使短期內加息壓力不會顯現，但長期來看，汽車廠家財務壓力將增大。對于一些身為上市公司的汽車企業而言，加息帶來的壓力將更為直接和嚴重。因此，上市的汽車公司面臨更多的業績壓力。

　　溫和的沖擊波

　　但是，銀行加息雖然會對消費者、汽車廠商和經銷商帶來影響，但影響應是間接和輻射性的，帶來的沖擊不會太過嚴重，其理由如下：

　　第一， 國民經濟總體走勢良好，汽車市場總體上還是快速發展的，預計今年的增速還能達到20％。居民的購買力已達到一定水平，消費信心不會受到太大影響，這兩點決定汽車銷售總量繼續走高；

　　第二，央行調高存貸款利率，對于某些用戶會產生一定的影響，但對真正想購車的用戶則無大的作用，況且，利率的上調幅度并不大。根據世界各國的經濟發展經驗和規律來看，當一個國家收入水平上升到一定程度，便會對汽車等消費品產生需求，目前中國人均收入已接近這個水平，因此，綜上所述，這次升息不會對車市產生致命的沖擊。