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本報訊 德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿博士近日發(fā)表觀點，建議央行除使用央票、利率和存款準備率以外，還可主動采用第四個零成本的緊縮工具，即引導企業(yè)和市場建立央行將進一步緊縮的預(yù)期。
他建議：“通過提高貨幣緊縮政策的連續(xù)性和可預(yù)測性，主動引導市場預(yù)期來抑制投資沖動，這種‘引導預(yù)期’應(yīng)成為國內(nèi)貨幣政策的第四種工具。相比其它工具，‘引導預(yù)
期’是一種零成本的工具，并可在其它工具實際操作發(fā)生前產(chǎn)生有效的緊縮效果。”
馬駿解釋說，“引導預(yù)期”工具零成本是指三方面，首先是“引導預(yù)期”只需有關(guān)官員對市場發(fā)出暗示，沒有財務(wù)成本；其次是在實際有成本的緊縮手段實施前，“引導預(yù)期”就已經(jīng)帶來了緊縮效果(這個效果可能比實際緊縮措施提前幾個月，甚至幾年)；最后，即便要施行緊縮操作，由于“引導預(yù)期”的提前緊縮效果，這些操作的力度不必像原來預(yù)算的那么大，所以說“引導預(yù)期”不但是零成本的工具，甚至是一個“負成本”的工具(即降低了未來調(diào)控的成本)。
記者 王迎暉
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