國航今日上市會“破發”嗎？

http://whmsebhyy.com 2006年08月18日 01:54 海峽都市報

　　Ｎ綜合

　　中國國航（601111）今日在A股市場上市，成為全流通發行以來上市的第三只超級大盤股。市場人士擔心，國航上市后可能跌破發行價。此前，國航招股意向書披露的擬上市日期為不晚于8月22日。

　　昨日股指低開低走，至午市略有回升。上證綜指收報1603.33點，跌0.81％。兩市共成交200.76億元，較前日萎縮逾兩成。

　　權重股普遍走勢疲弱，部分板塊如電子信息、醫藥、有色、機械、化工、中石化系等均有所造好。

　　發行

　　國航本次發行：16.39億股；本次流通：上網定價發行的8.195億股；總股本：110.72億股；發行價：2.8元；籌集資金：45.9億元；網上申購中簽率：5.33%。

　　定位

　　金通證券：2.75～2.95元；中投證券：2.43～3.08元；長江證券：2.94～3.19元；方正證券：3.38～3.88元；國元證券：2.51～3.2元。

　　風向

　　專家———觀望心態又濃

　　（調查機構：40家）

　　9家 19家 12家

　　看漲看平看跌

　　23% 47% 30%

　　散戶———多空暫處平衡

　　（調查人數1175人）

　　44% 13% 43%

　　看漲看平看跌

　　截至昨日17時30分

　　牛兄：利空已釋放

　　興業證券、中山證券等9家機構看漲，他們認為：IPO重啟以及周五國航上市的壓力，暫時阻止了股指上行的腳步，但由于利空提前釋放。預計股指短線震蕩后呈現反彈行情的可能性較大。

　　熊弟：熱點太散亂

　　中山證券、廣州博信等12家機構看跌，他們認為：盤中熱點散亂使市場做多人氣受到抑制；同時，兩市成交量的萎縮顯示短線做多動能并不充沛，再加上中國國航將登陸A股市場，資金面壓力再現，預計短期大盤仍將繼續回落探底。

　　分析

　　“破發”可能多大？

　　中簽率5.33%，國航網上申購中簽率創下新老劃斷后的新高。不太熱烈的發行局面令市場人士對國航上市首日“破發”頗為擔憂。

　　申銀萬國分析師林瑾從1999年起跟蹤

新股發行。他表示，1999年時華菱管線曾經創下當年5.69%的最高中簽率，發行價5.30元，上市首日漲幅僅16.04%。2000年張裕和魯泰股份新發A股的中簽率也分別高達5.25%和6.67%，但是上市首日魯泰盤中跌破17.8元的發行價。2001年新股平均中簽率0.53%，中國石化1.14%的中簽率在當年算高的，上市首日雖未跌破發行價4.22元，但是第11個交易日就“破發”了。

　　他表示，如果上市當日

大盤走勢不樂觀，國航“破發”的可能性將增大。

　　東方證券分析師陸叢珍表示，雖然大股東做出增持承諾，但是按照國航的定價，即使當日不跌破發行價，以后跌破發行價的可能性亦很大，因為油價短期內不會回落，公司的業績不可避免會受此影響。

　　影響

　　閃電上市打擊信心

　　北京首放分析師認為，上周三剛剛網上發行的國航僅僅過了一周時間，就采取閃電速度上市流通，這讓市場參與者對后市更產生了悲觀預期。

　　從該股的內在價值、成長性分析，以及從前期上市的大盤股中國銀行、大秦鐵路上市后的走勢來看，該股很有可能在上市后短期就跌破發行價，這必將沉重打擊市場信心，而且將影響其他大盤股的走勢和運行，也必然會影響作用于市場走勢。

　　中國銀行、中國石化等超級航母雖然不具備持續下跌的動力，但是在目前如此低迷的成交量的環境下，期望出現推動市場向上的動力也不足。對于投資者而言，緊盯大盤股的動向，中期繼續看調整趨勢，等待調整的結束。

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