"引導(dǎo)預(yù)期"可成緊縮工具

http://whmsebhyy.com 2006年08月17日 02:50 新聞晨報

　　□記者馬偉偉

　　晨報訊央行除了使用央票、利率和存款準備金率等調(diào)控手段外，還可以采用“引導(dǎo)企業(yè)和市場建立進一步緊縮的預(yù)期”這一緊縮工具，日前，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿給出了這樣的建議。

　　馬駿指出，央行可以通過提高貨幣緊縮政策的連續(xù)性和可預(yù)測性，主動引導(dǎo)市場預(yù)期來抑制投資沖動。相比其他工具，“引導(dǎo)預(yù)期”是一種零成本的工具，并可在其他工具實際操作發(fā)生前產(chǎn)生有效的緊縮效果。

　　馬駿進一步指出，引導(dǎo)市場預(yù)期可以由相關(guān)負責(zé)人經(jīng)常對市場提供暗示，對投資、貸款增速過快帶來的宏觀風(fēng)險、通脹壓力和其他體制性因素可能加劇過熱的風(fēng)險予以強調(diào)，引導(dǎo)專業(yè)人士進行解釋和引申，鼓勵市場建立一個對利率、

匯率、貨幣總量、市場存款準備金率的預(yù)測機制。馬駿指出，這種預(yù)期工具在穩(wěn)定美國經(jīng)濟周期上起了很大作用，但需要加大央行的獨立性。

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