新報(bào)訊【記者門莉娜任強(qiáng)】近日，記者從商務(wù)部條法司獲悉，由商務(wù)部、國(guó)資委、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商總局、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外管局等聯(lián)合頒布的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)將于2006年9月8日起施行。《規(guī)定》體現(xiàn)了順應(yīng)國(guó)際化的思路，正式明確外資可以利用股權(quán)的方式并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，但同時(shí)，《規(guī)定》也顯示出中國(guó)在維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全方面的決心。

　　“股權(quán)并購(gòu)”得到承認(rèn)

　　《規(guī)定》指出，外國(guó)投資者今后可以以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司。境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)，或者境外公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段，購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)股份。

　　《規(guī)定》指出，外國(guó)投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司所涉及的境內(nèi)外公司的股權(quán)，應(yīng)符合以下條件：股東合法持有并依法可以轉(zhuǎn)讓；無所有權(quán)爭(zhēng)議且沒有設(shè)定質(zhì)押及任何其他權(quán)利限制；境外公司的股權(quán)應(yīng)在境外公開合法證券交易市場(chǎng)(柜臺(tái)交易市場(chǎng)除外)掛牌交易；境外公司的股權(quán)最近1年交易價(jià)格穩(wěn)定。

　　《規(guī)定》同時(shí)要求，外國(guó)投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司，境內(nèi)公司或其股東應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)注冊(cè)登記的中介機(jī)構(gòu)擔(dān)任顧問。并購(gòu)顧問應(yīng)就并購(gòu)申請(qǐng)文件的真實(shí)性、境外公司的財(cái)務(wù)狀況以及并購(gòu)是否符合要求作盡職調(diào)查，并出具并購(gòu)顧問報(bào)告。

　　考慮到股市的風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)際操作中周期較長(zhǎng)，從目前市場(chǎng)情況看，通過股權(quán)方式進(jìn)行外資并購(gòu)非常少。但是，業(yè)內(nèi)人士分析，這個(gè)規(guī)定的出臺(tái)，對(duì)積極引進(jìn)外資、外匯控制和幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)直接上市都是有很大幫助的，體現(xiàn)了今后外資并購(gòu)方式的多樣性。

　　上市公司存在機(jī)會(huì)

　　從目前的市場(chǎng)情況看，上市公司通過向境外投資者定向增發(fā)股份，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的實(shí)踐事實(shí)上已經(jīng)開展。

　　今年3月，華新水泥即已公告，擬向其第二大股東HolchinB.V.公司定向發(fā)行A股；5月，晨鳴紙業(yè)公告擬向CVC公司定向發(fā)行10億股A股，并簽署了《戰(zhàn)略投資意向書》。但從定向增發(fā)和戰(zhàn)略投資的進(jìn)展看，結(jié)果并不盡如人意。7月31日，晨鳴紙業(yè)公告終止、解除與CVC公司簽署的意向書，由此導(dǎo)致其股價(jià)表現(xiàn)起伏較大。

　　有關(guān)人士指出，通過定向增發(fā)的方式引入境外戰(zhàn)略投資者，提高上市公司質(zhì)量，改善公司經(jīng)營(yíng)管理，是定向增發(fā)這一上市公司融資新手段推出后，給上市公司帶來的新機(jī)會(huì)。

　　外資并購(gòu)一直是二級(jí)市場(chǎng)一大炒作題材。“今后上市公司外資并購(gòu)的方式和途徑大大拓寬，這對(duì)于股市中的外資并購(gòu)題材可能是一大激勵(lì)。”萬國(guó)測(cè)評(píng)指出。

　　重點(diǎn)行業(yè)需要申報(bào) 開展反壟斷審查

　　《規(guī)定》要求，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)有以下情形之一的，投資者應(yīng)就所涉情形向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)告：并購(gòu)一方當(dāng)事人當(dāng)年在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過15億元人民幣；1年內(nèi)并購(gòu)國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)行業(yè)的企業(yè)累計(jì)超過10個(gè)；并購(gòu)一方當(dāng)事人在中國(guó)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到20%；并購(gòu)導(dǎo)致并購(gòu)一方當(dāng)事人在中國(guó)的市場(chǎng)占有率達(dá)到25%。

　　雖未達(dá)到上述條件，但是應(yīng)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的境內(nèi)企業(yè)、有關(guān)職能部門或者行業(yè)協(xié)會(huì)的請(qǐng)求，商務(wù)部或國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)為外國(guó)投資者并購(gòu)涉及市場(chǎng)份額巨大，或者存在其他嚴(yán)重影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等重要因素的，也可以要求外國(guó)投資者作出報(bào)告。

　　如果外資并購(gòu)涉及所述情形之一，商務(wù)部和國(guó)家工商總局認(rèn)為可能造成過度集中，妨害正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害消費(fèi)者利益的，應(yīng)共同或經(jīng)協(xié)商單獨(dú)召集有關(guān)方舉行聽證會(huì)，并依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。

　　重點(diǎn)行業(yè)需要申報(bào)

　　《規(guī)定》指出，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，不得造成過度集中、排除或限制競(jìng)爭(zhēng)，不得擾亂社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和損害社會(huì)公共利益，不得導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。

　　在《規(guī)定》中要求，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名

　　當(dāng)事人未予申報(bào)，但其并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的，商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施，以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。

　　<責(zé)任編輯：張樂>