“股指期貨最快也要明年年初上市，因為現(xiàn)在交易系統(tǒng)還沒開始調(diào)試，加上培訓(xùn)也需要半年時間，決不是一朝一夕就可以上的。”某期貨管理條例制定專家組人士日前透露說。

　　而就在此前不久，新加坡交易所正式宣布將于9月推出新華富時A50中國指數(shù)期貨。

　　“本來新加坡3月份就要推出這個產(chǎn)品，但是經(jīng)過政府間的協(xié)調(diào)，推遲到9月份推出。”格林集團(tuán)副總經(jīng)理胡斌透露說。

　　股指期貨交易規(guī)則細(xì)節(jié)調(diào)整

　　該人士告訴記者，在這份上報到國務(wù)院相關(guān)部門的文件中，股指期貨標(biāo)的最終鎖定為滬深300指數(shù)，價格定于每點100元，最小跳動點從股指期貨合約方案(征求意見稿)中列明的0.5調(diào)整為0.25，每張合約50元人民幣起價，漲跌幅限制從最初的10%可能調(diào)整為8%，在“6%的時候會自動熔斷10分鐘”，交易時間相比股市開盤上午早15分鐘，下午則晚15分鐘收盤。

　　該人士分析，由于目前交易規(guī)則還在審批之中，此外修改后的期貨管理條例還沒有正式出臺，期貨公司、證券公司和銀行還在就交易通道及托管等細(xì)節(jié)進(jìn)行談判，各機構(gòu)系統(tǒng)接口需要等各方“游戲規(guī)則”定下來才能開始，這個時間需要“至少半年”。

　　境外市場競爭提速

　　“現(xiàn)在市場擔(dān)心新交所即將推出的新華富時A50指數(shù)將搶奪中國A股的定價權(quán)。”7月28日中午，新加坡交易所有限公司(下稱“新交所”)副主席汪瑞典說。

　　“新交所早在一年半以前就開始著手研究推出中國A股市場的指數(shù)期貨產(chǎn)品，我們每一步進(jìn)展都和中國證監(jiān)會等相關(guān)部門有溝通。我們采取了非常嚴(yán)密的防范措施，也和國內(nèi)的上海、深圳交易所簽署了備忘錄。”負(fù)責(zé)新華富時A50中國指數(shù)研發(fā)的新交所副總裁簡佩玉介紹說。

　　據(jù)北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越介紹，新加坡交易所不斷推出各種國際上熱門市場的指數(shù)期貨等金融衍生品，比如日經(jīng)225指數(shù)，摩根斯坦利臺灣指數(shù)以及摩根斯坦利香港指數(shù)，有推出后交易活躍的，也有不活躍的。

　　“香港也是國際金融中心之一，投資者就直接在香港投資本地的指數(shù)期貨了，所以這邊交易量不是很大”。簡佩玉解釋說。據(jù)了解，香港指數(shù)期貨是因為當(dāng)初推出的時機不好，現(xiàn)在在新加坡已經(jīng)凍結(jié)了。

　　但是新加坡的日經(jīng)225指數(shù)期貨早于日本市場推出，交易非常活躍，超過后來日本自己推出的日經(jīng)225指數(shù)期貨。由于“巴林銀行倒閉事件”是因為操作新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨所致，這時候，市場的主導(dǎo)權(quán)才由新交所轉(zhuǎn)移到日本大阪證券交易所。這以后新加坡監(jiān)管當(dāng)局加強了跨市場投資的風(fēng)險監(jiān)管。

　　新華富時A50中國指數(shù)期貨的保證金比例為6％～8％，每個投資者持有合約被嚴(yán)格限制在5000張以內(nèi)，正常情況下其支付最大的保證金為1200萬美元。

　　格林期貨的胡斌認(rèn)為，滬深300指數(shù)期貨選取的