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近期市場走勢有所調整，華安基金管理公司基金投資部副總監尚志民對此表示，牛市只是剛剛起步，市場中長期的牛市格局不會改變，目前的市場調整是股市繼續上行之前必要的整固，是市場健康的信號。
尚志民表示，他對牛市處于起步階段的判斷主要有五點原因。其一是制度變化的影響，他認為股改后全流通的格局所帶來的制度變化，堪與“設立證券市場”相提并論。市場
的效率將會因此大大提高。
其二是人民幣升值的影響。他認為日本、韓國以及我國臺灣地區在本幣升值期間的資本市場表現具有很高的參考意義。在這些國家和地區，伴隨本幣的升值，資本市場都出現了一個快速上升的過程。尚志民稱，貨幣升值和股市上漲并非完全是一種因果關系，相反，我們認為兩者都是一個事實所導致的結果：即資本市場快速上升和本幣的升值，都是經濟競爭力提高的綜合表現。
其三，在目前所謂的“金磚四國”———中國、俄羅斯、印度、巴西中進行比較，尚志民認為，中國經濟呈現持續、穩定、高增長的態勢，而且中國的通貨膨脹還是最低的。在四國中，中國目前是表現最穩、最好的經濟體，但就證券市場的表現而言，印度、俄羅斯、巴西的表現則更好，這顯然不合理。
其四，資產證券化是長期趨勢。目前中國內地的資產證券化率還只有26％，相對于其他地區，包括最低的德國的46％，乃至我國香港地區的近70％，還是有很大距離的，中國內地資本市場還有長期的發展潛力。
其五，巨大的存款和巨大的資本證券化的需求，將推動中國證券市場在未來2－3年內較快的發展。（3C4）
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