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2006年上半年業績：凈利潤9516.49萬元，每股收益0.1900元，每股凈資產2.55元，凈資產收益率7.6%，擬不分配、不轉增。
公司是中國航天科技集團公司旗下從事航天電子測控、航天電子對抗、航天制導、航天電子元器件專業的高科技上市公司，產品被廣泛地應用于各類型號衛星、火箭運載工具，在國內衛星導航系統集成方面具有一定的壟斷性優勢。
近兩年來，在神五、神六快速飛天后，我國又擬加快神七的研制，由此我國航天工程已逐步進入快速發展期，為G火箭提供了良好的發展機遇。報告期內，公司訂單充足，分別實現主營業務收入、凈利潤同比19.41%和28.41%的增長。
由于軍工行業不受國家宏觀調控、經濟增速回落的影響，是比較典型的抗周期性行業，因此公司未來的業績將有良好保障。為了盡可能地分享行業景氣，公司展開了全國性的產業布局。目前，上海基地建設已全面開工，重慶綜合電子產業基地進入購置土地階段，其他幾個基地的建設處于積極規劃之中。
我們分析，在股改完成之后，由于大股東聯合持有股份比重有所下降，為保持其應有的持股比重，母公司有可能通過定向增發、注入資產的方式來加大對公司的控制力，特別是公司實際控制人航天科技集團總經理張慶偉曾宣布整合旗下上市公司赴港整體上市，更加大了我們關于實際控制人有望進一步整合旗下資產的預期。
我們判斷，G火箭首先被注入的業務很可能涉及軍民兩用集成電路設計、激光慣性器件、軍民兩用微波工藝器件和通信輸電用鋁包鋼器材等。因此，操作上建議投資者不妨對該股給予逢低吸納。
武漢新蘭德余凱
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