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如果順利得到聯(lián)交所的批準(zhǔn)，國美、永樂合并案具體內(nèi)容將于今日大白天下。記者昨日獲悉，“股權(quán)置換+現(xiàn)金收購”的比例可能是：國美與永樂以各自目前的市場價格實現(xiàn)換股后，國美再支付永樂目前市值10%左右、大約不超過5億港元的現(xiàn)金。
溢價10%
如果國美、永樂最終采用的確實是溢價10%的方案，那么國美收購永樂的總體代價大約為2.25港元/股。事實上，永樂去年10月香港上市時的發(fā)行價格正是2.25港元/股，這就意味著，兩者“討價還價”之后，國美最后的收購代價是永樂上市時的發(fā)行價格，市盈率為13.5倍左右。
7月17日中國永樂（0503.HK）停盤于每股2.05港元，公司總市值為47.87億港元。7月18日國美電器（0493.HK）停盤于每股6.35港元，公司總市值為145.59億港元。傳聞中最早的一種方案是，國美每1股換永樂3股股份，大約僅溢價3.41%。
但是永樂對此方案非常不滿，市場隨即傳出每股高達(dá)4.2港元，總收購價格為98億港元的現(xiàn)金收購方案。分析人士認(rèn)為，黃光裕不是一個愿意吃虧的人，因此，他給永樂的現(xiàn)金不可能如此之多，而收購價格也不會高到接近永樂4.3港元/股的最高股價。
有資深市場人士透露，一種很可能的收購方式是，國美與永樂按照目前的市場價格進行股權(quán)置換，換股比例約為1∶3.1股；同時，國美再給予永樂一部分現(xiàn)金補償。而現(xiàn)金出資比例大約為永樂目前市值的10%左右，也就是說，國美在這次并購案中會付出5億港元的“真金白銀”。但這未必是國美、永樂采取的最終方案，究竟結(jié)果如何，還要看有可能于今日發(fā)布的公告具體內(nèi)容。
預(yù)計今日公告
根據(jù)記者得到的最新消息，國美、永樂合并方案已經(jīng)呈交聯(lián)交所，一旦得到聯(lián)交所批準(zhǔn)，便會發(fā)布公告。昨天，永樂公司已經(jīng)為今日公告發(fā)布后的新聞發(fā)布會做準(zhǔn)備。預(yù)計國美、永樂的公告將在今天下午4點左右發(fā)布，一旦公告發(fā)出，永樂將在2個小時后在其上海南匯總部召開新聞發(fā)布會。
陳曉“安撫人心”
在向媒體公布消息之前，永樂已在企業(yè)內(nèi)部公開了這一消息，先行安撫員工情緒。上周六，永樂已經(jīng)在其南匯總部召開內(nèi)部緊急會議。記者獲悉，此次會議的參加者范圍覆蓋到店長層面，而會議的主題便是收購達(dá)成后的“安撫人心”。
永樂總裁陳曉在此次會議上表示，國美、永樂的合并對整個行業(yè)是有幫助的。合并后，國美、永樂將采用雙品牌運作，同時他將保證員工利益，并承諾現(xiàn)有薪酬標(biāo)準(zhǔn)在明年年底之前不會改變。
永樂或?qū)⒔敌?/p>
記者了解到，面對即將來臨的合并，薪酬是否會降低、崗位是否穩(wěn)定，是永樂上海總部五六百名員工目前最擔(dān)心的問題。合并意味著資源整合，而整合后原來的兩個總部———永樂、國美上海總部按道理將合二為一，這必然帶來崗位的變動。與此同時，由于永樂的薪酬標(biāo)準(zhǔn)稍高于國美體系，永樂員工有些擔(dān)心降薪將不可避免。 早報記者 陳華 周浩
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