雙方拒絕回應合并擱淺；永樂今天連續第4天停牌

　　中國兩大家電銷售連鎖企業巨頭國美與永樂的“合并”目前處于關鍵時期。對于昨天傳出可能談判暫時擱淺的消息，兩公司的相關人士都未作回應。而國美電器（0493.HK）和永樂中國（0503.HK）昨日繼續停牌則表明，雙方仍處于“敏感期”。

　　

　　永樂家電在上海的一家連鎖店。外界目前對永樂“方向不明”。阿富攝

　　“反對合并”懸疑

　　昨天下午，處在“被合并”漩渦中的永樂電器表現平靜。記者在位于上海浦東新區康橋開發區康沈路1030號的永樂家電總部看到，這里的工作人員平靜如常。

　　昨天有媒體報道稱，這里在當天曾經舉行了一次“群情激憤”的股東“內部會議”。報道稱，股東們認為國美的出價太低，因而激烈反對與國美的合并方案———即國美與永樂以1：3的方式換股。

　　因永樂掌門人陳曉稱“敏感時期不方便公開面對媒體”，永樂電器新聞發言人黃建平稱，關于國美可能并購永樂的信息只是由國美單方面提出，目前永樂雖然停牌但并無任何相關說法，且“不會對此給予任何評價”。

　　針對媒體報道的股東“激烈”反對永樂被國美兼并一事，黃建平表示“驚訝”，并稱目前為止他尚不知道召開臨時股東大會的事情。永樂副總束為稱自己作為股東兼董事會成員之一，也并未接到昨日召開股東大會的通知。

　　黃建平透露，18日在永樂電器的上海總部確實召開了全國性會議，但這次會議是“全國市場運營推進會”。

　　據了解，陳曉沒有出現在此次會議上。

　　永樂中國的董秘湯云斯也向記者否認了股東開會一說。他說，作為在港上市公司，不論何種原因召開臨時股東大會都必須發出公告。

　　國美“不知道”

　　國美新聞發言人品牌總監何陽青則一改前日欲說還休的曖昧態度，很干脆地稱目前對所有問題他只能回答三個字“不知道”，稱所有的回答都將在近日的公告中對外公布。

　　國美發布收購永樂股權意向公告的當日，上午從國美總部傳出的消息稱雙方合作談判進行得很順利，而陳曉也已經和黃光裕達成了實質性協議。但下午臨近港股收市，雙方的談判風云突變。

　　永樂電器一位內部人士前天下午稱，雙方的談判因為價格遭到股東的一致反對，已經破裂。

　　但是，后來的情況表明，談判并未結束。有消息稱，直到當天午夜，雙方的談判仍在進行。

　　“近期”出結果

　　到昨天，永樂中國已經停牌3天，國美電器也已停牌2天。永樂表示，今天仍將繼續停牌。

　　按照香港聯交所的慣例，停牌一般不超過3天，但并沒有硬性規定不能超過3天。也就是說，永樂連續4天停牌，已經“超出慣例”。

　　“我們近期會對相關時間做出詳細回應，公告會在本周末前發布，但肯定不是今天。”

　　永樂中國的董秘湯云斯昨日告訴記者，按照規定，停牌超過3天，公司會有公告對投資者交待一個說法。

　　永樂發言人黃建平也以另一種方式暗示了“敏感期”不會長久。

　　“陳總辦事向來是雷厲風行。”昨天，黃建平在向記者提到陳曉時，他這樣評價說。根據陳曉的處事風格，此次和國美的合并也多半不會有“先兆”。

　　事實上，陳曉的“雷厲風行”既體現在速度上，也表現為“出其不意”。

　　據稱，在決定和北京大中合并之前，陳曉并未透露過任何類似想法。今年4月初，永樂還專門成立了華北大區并任命公司副總裁劉輝兼任華北區總監，可見當事人陳曉對組建華北大區的重視程度。

　　但是此后不到1個月，永樂很快就決定和大中合作，陳曉也隨之撤掉了之前計劃已久的華北大區。

　　■觀察1

　　家電零售業融合階段來臨

　　家電資深專家羅清啟指出，國美此次對永樂的兼并不管成功與否，并不重要。實際上是提前拉響了家電零售連鎖行業“分久必合”的戰報，即便是國美此次并購不成，但此后國內家電零售業走向最終融合的階段已經來臨。

　　羅清啟稱，家電業經過一年多的膨脹式發展已經開始面臨規模和效應發展上的瓶頸，而如何解決這一瓶頸，“并不是不斷膨脹的規模就能解決的。”他認為，目前國美、蘇寧開店速度的增長抵不過單店效益下滑的速度。國內多家家電零售商“競合”的最終解決的途徑，就是逐漸融合為一家，而同百思買這樣的外資展開真正意義上的競爭。

　　■觀察2

　　海外投資者可能阻撓永樂

　　海通

證券家電行業分析師王成昇表示，事實上之前永樂和大中合并時，陳曉曾有在港股增發用融資資金收購大中的打算，但永樂跌破發行價之后陳曉的盤算落空。

　　據他所知，永樂在6月上旬股價跌到最低點時曾秘密同國美有過接觸，當時的計劃是引進國美作為戰略投資者持有10％左右股份，而永樂再用融得的資金完成對大中的收購。

　　他認為此次國美對永樂發起全面并購的攻勢更多是從資本層面考慮，永樂已經縮減至市值最低，與其成為其戰略持股人，不如一次性控股。不過他認為大摩等投資機構作為永樂的最大外資股東，盡管此前不斷拋售永樂

股票，并獲得不少收益，但對于此次國美1：3的對價支付水平顯然會更加不滿，極有可能從中阻撓此次并購實現。

　　本報記者 楊振華 瞿文超