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雖然板塊個股輪番啟動，但主流機構觀望氣氛蔓延，資金流出跡象明顯，再加上技術上的超買更加大了調整的壓力。昨日大盤走勢預示著調整的壓力已經來臨，但多方仍會反抗，同時成交量出現了明顯放大，表明多空雙方確實出現了較大的分歧，總體上，市場正處于一個非常微妙的階段。
首先，自2005年6月以來，作為最重要的支持行情發展的因素，股改已經進入尾聲，
剩下的公司難度增加，股改推動行情發展的動力已經微乎其微，而且在絕大部分公司股改之后，證券市場面臨著全流通背景下的深層次結構調整。同時，即將實現的融資融券，T+0交易、股指期貨的預期等，必然會對市場產生深度影響。
第二，宏觀調控發展方向也是影響后市的重要因素。盡管上半年中央一再拉緊宏觀調控的“緊箍咒”，但國內經濟熱度仍超過預期，新一輪投資過熱的苗頭顯現，國家是否還會出臺調控措施，將影響股市參與各方的策略，這也導致了市場走勢的微妙。
第三，從技術上看，滬指在中行上市的影響下，短期指數產生了一定的失真，如果去掉中行的因素，滬指目前的點位仍在1700點之下，圍繞1690點附近震蕩，深成指也仍在5月份形成的平臺附近運行，并沒有出現突破走勢。從長期來看，滬指1700-1800點之間是一個重要的阻力區，如果要突破這一壓力區，多方需要的動能將非常龐大，所以多空出現較大的分歧在所難免。
第四，市場找不出能夠激發人氣的主流板塊，從6月7日巨陰下跌以后，市場中主流機構的動作就大幅降低，本周有色、房地產、航天軍工、工程機械等板塊再度聯袂啟動，我們認為這是因為中報來臨，部分資金進行的炒作，近期個股機會依然很多，但可以認為，其中絕大部分屬于活躍游資進行的個股運作。在目前階段，主流機構已經不具備運作空間，能夠大肆運作的品種也已經很少，只有個股行情。所以，在主流機構休息，活躍資金輪番運作個股的環境下，市場方向也不是非常明朗。
綜上所述，1700點上方滬指的強勢震蕩證明了市場參與者對后市的分歧正在加大，多空爭奪將進一步加大，但在長期上揚趨勢的慣性作用下，多方仍會不時出現沖動，但力量將逐步減弱。同時，空方的力量也不會很大，畢竟市場長期牛市已經確立，只是時間問題。所以，市場在未來的時間內將保持在一定范圍內的震蕩格局，并且震蕩幅度將有所擴大，期間個股板塊仍將出現較好的行情。對于投資者而言，在樂觀的同時也需要保持謹慎心理，具體操作中，不追漲，堅持逢低吸納潛力個股才是正確策略。(北京首放 都市快報)
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