九成股民對融資融券說不

http://whmsebhyy.com 2006年07月10日 07:20 四川在線-天府早報

　　被禁十年后，股民又可以向證券公司借錢來買賣股票了。上周證監會正式對外發布了《證券公司融資融券管理辦法》。

　　新規則下月實施

　　融資融券的新規則將在8月1日起正式實行。分析師表示，新規則將有助吸引到更多

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的資金進入股市。而受此消息影響，滬深股市在上周屢創近期新高。

　　所謂“融資融券”，是指證券公司在收取擔保物的條件下，向客戶出借資金供其買入股票或出借股票供其賣出的經營活動。在實施“融資融券”后，投資的收益或虧損會因融資融券的比例同步放大。目前全國有17家創新類券商獲得了對融資融券的試點。

　　也許是過去幾年的熊市使股民對風險有了特別深刻的印象。在早報記者對50位股民進行的調查中，90%的股民明確表示不會采用融資融券的操作方式。

　　融資融券成本高

　　“融資融券在A股市場并不是新生事物。早在1993年，就有券商為客戶提供融資融券的服務，即客戶向營業部借錢買

股票或借股票來賣。”聯合證券分析師李川云說，由于券商后來頻頻出現違規融資、挪用客戶資金的行為，到了1996年，證監會就明令禁止開展融資融券業務。

　　根據融資融券的新規則，自有資金在50萬元以上的投資者才能進行融資融券。而成都有85%的股民資金沒有達到這個標準。另外，融資融券的年成本業內估算在7%至8%左右。資金的限制、成本的高昂在某種程度上也降低了股民對融資融券的熱情。

　　保險公司低調準備

　　從國際經驗來看，作為長線資本的投資主體，保險公司和社保基金是融資融券市場中最重要的借貸方。但面對融資融券這樣一項全新的業務，國內很多保險公司的態度卻相當謹慎。

　　“融資融券具體實施細則還沒有公布，公司領導對此都比較謹慎，現在不好發表評論。”深圳一大型保險公司婉拒了采訪。中國人保資產管理公司的一位人士也表示，保險公司投資的一貫政策是安全性第一，而且保監會對保險公司投資資本市場的風險控制非常嚴格，“預計基金以及保險公司等大機構初期肯定不會采用融資融券的方式投資，這是大機構風險控制所嚴禁的。”記者在采訪中感覺到，即便是機構也對融資融券持有相當謹慎的態度。

　　收益風險同步放大

　　對此，省社科院經濟學家陳武元表示，融資融券是透支炒股的行為，是一種信用交易。它與老百姓按揭貸款買房不同，貸款買房即便成了“房奴”，但房子的凈資產還在，而透支炒股一旦成為“股奴”，就需要追加保證金，否則被強行平倉后則可能血本無歸。

　　他強調，個人用自己的錢做自己的股票，再怎么也不會輸得精光，但一旦你去透支炒股，你有可能能將自己的資產快速地從幾萬變百萬、百萬變千萬，但在失算后，你同樣也可能很快會變得一無所有，甚至是賠光后倒欠債。

　　早報記者孟梅實習生彭剛攝影劉筱慶

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