中行成功軟著陸　大盤下周再起舞

　　四川新聞網-成都商報訊

　　本周三，滬深股市歷史上最大的航空母艦——中國銀行上市了！3.99元的開盤價讓中簽者喜上眉梢，上證指數也一舉沖上了兩年前失守的1750高地。但此后三天中行的連續陰跌，卻成了空方打壓指數的利器，在較開盤價調整近8％之后，中行企穩了嗎？重上千七的大盤又將走向何方？

　　如果扣除中行因素，本周大盤實際收出了一顆十字星，昨日滬指跌11.28點，收于1730.19點。

　　繼續持股？還是逐步離場？選擇的時刻似乎已經越來越近了。

　　強勢整理下周挺進千八

　　中國銀行的登陸成為左右本周市場走向的標志性事件，所幸的是，即便拋開中行帶來的“虛漲”效應，大盤仍頑強地創出了新高，為日后股指的上行打下了基礎。

　　一直以來，我們對大盤1750點一線的阻力心存戒備，如果沒有中行的加盟，很難想象大盤能在這么快的時間沖擊這一高壓區，本周大盤正是在瞬間摸高1757點之后拾級而下的，我們認為，這是大盤首次沖擊1750點應有的反應。

　　市場趨勢沒有改變

　　那么是不是可以說，大盤1750點之上的阻力就已經化解了嗎？那倒未必！

　　1750點之上作為近年來頻頻出現的峰值區，肯定存在巨大的中長線阻力，這是不爭的事實。盡管中行的加盟使攻克1750點變難為易，但市場總體運行趨勢不會因為中行因素而輕易改變。

　　有人測算過，以中行的現價計算，中行股價每上漲一分，將拉動大盤一個點，如果沒有中行拉動指數，大盤現在的點位最多能保持在1680點一線，盡管短期處在調整狀態，仍屬于強勢調整的范疇，短線繼續下行的空間相當有限。

　　帶給我們信心的除了市場總體的良性運行狀態，中行的定價因素也是不得不考慮的一大原因，以中行昨日的收盤計算，A股和H股的股價已經基本接軌，除非有其他系統性風險因素出現，否則大盤仍是漲易跌難的局面。

　　滬指劍指1800點

　　我們認為，后市大盤存在反復挑戰1750點之上的機會，本月高見1800點也并不奇怪。盡管我們知道，沖上1750點之后大盤的上漲空間并不會太大，但只要持續時間夠長，其帶來的操作機會顯然比指數的空間更重要。

　　中行上市對指數的影響我們已經領教了，老實說，權重股的更替，對傳統的大盤分析是個新的挑戰，而且，超級大盤股的陸續上市才剛剛拉開帷幕，我們將迎來的是一個指數臺階不斷墊高的特殊時期，這就要求我們必須以更靈活的態度來看待目前的指數，進而指導我們的操作。(牛雄)

　　周線4連陽升勢近尾聲

　　筆者認為，以目前A股市場資金狀況，中國銀行上市后很可能出現A股的價格相對H股將出現折價，折價幅度在3%～6%。本周五，中國銀行H股折合人民幣3.69元，如果A股相對H股有5%的折價，那么其A股下探3.50元只是時間問題。若此，對A股市場難免有所拖累。

　　本周，德美化工、得潤電子、天源科技、橫店東磁、威爾泰5只股票刊登招股說明書，而大秦鐵路也將在下周一上會，預計募資逾140億元，透視出中國銀行上市后，A股市場即將進入IPO密集發行期，再出現募資100億元公司不會等待太久。雖然目前新股受到追捧，但是新股不斷的發行、上市，對市場資金的抽離顯而易見。盡管新發基金、融資融券，以及新進場的民間資金，能暫時補足融資留下的資金缺口。但籌碼與資金的天平，已經從前期的資金嚴重過剩，轉向籌碼與資金漸趨平衡。

　　雖然滬深周K線拉出4連陽，但若扣除中行“虛增”的指數，兩市周線均拉出觀望十字星，并且都沒有創出年內新高，A股市場下周的調整壓力加大。雖然哪個點位、哪個時間見頂，筆者暫時說不清，只是覺得離中期調整越來越近。基本判斷是，雖然A股處在長期上升浪中，但牛市中也會有調整，本輪行情已經進入尾聲，也許兩、三周之內就將見分曉。民族證券徐一釘

　　市場焦點

　　中行接過領漲大旗？

　　回顧中行的走勢，開在3.99元后，買盤并不積極，在4元以上僅停留2分鐘，隨后出現一波急探。此后，雖出現過回抽，但全天基本上表現為弱勢震蕩的走勢。而緊接著后面兩天，該股連續調整，周四下跌1.84%，周五又下跌1.07%。

　　連續探底惜售明顯

　　綜合三天的走勢分析，該股的交投不是特別活躍，除了首日出現51%的換手之外，周四的換手快速萎縮至11%，到周五已經萎縮到了6%，三天的換手率也只有68%。用一句話來概括，那就是主動性買盤不多，反而是原始股拋售較為踴躍。

　　機構先前參與網上、網下申購，中簽率不低，獲得了較多籌碼，在中行價格沒有特別優勢的情況下，沒有太多積極地主動買入，這大概就是買盤不多的原因。

　　拋盤明顯，應該說是眾多參與網上申購的集團資金獲利豐厚，作出了及時拋出。而更多中簽的普通中小投資者則是選擇了惜售。所以，其三天才68%的換手率就是市場這幾類投資者心理博弈的綜合反映。

　　嚴重超賣下周反彈

　　但是，我們也絕不能因為這三天沒有表現，就認為中行已經沒戲了。

　　作為國有四大

　　并且，其周五探到的最低價3.66元，距上市首日的最高價4.05元三天最大的跌幅都已經超過10%，股價已經實現軟著陸，技術上嚴重超賣，相信其在下周至少會有技術反彈出現。如果大家短期還看好大盤，看好銀行股走勢，那就不妨逢低買點中國銀行吧。

　　大通證券張亞梁