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記者張勇
權威人士頻頻發出信號，人民幣匯率上揚極有可能加速。最新的一個信號是，中國社科院國際政治與經濟研究所所長余永定公開表示，由于美元一再貶值和進一步調控國內投資過熱，人民幣明年應該有明顯的上升趨勢，并且很可能升值幅度很大。他的另一個身份是中國人民銀行貨幣政策委員會委員，該委員會對貨幣包括匯率政策制度具有很大的影響力。
人民幣升值使企業和機構投資者在經營投資過程中更多考慮匯價波動，那么又“拿什么來拯救你，我的個人投資者？”
也許你可以試試遠期外匯買賣。
這次上海又領全國風氣之先，中國建設銀行上海分行日前推出了個人遠期外匯買賣業務，這是國內銀行首次在境內向個人外匯投資人提供此類外匯產品。據稱，日后有可能全面推開。記者致電建設銀行總行個人業務部和建行廣東分行，答復均為目前珠三角區域暫無此項業務。記者走訪的幾家國有商業銀行和股份制商業銀行也表示沒有這項業務安排。
1、鎖定匯率風險
個人遠期外匯買賣的主要功能便是鎖定匯率波動的風險。據建行有關人士介紹，遠期外匯買賣是指買賣雙方按外匯合同約定的匯率，在約定的期限（成交日后第二個工作日以后的某一日期）進行交割的外匯交易。遠期外匯買賣最長可以做到一年，超過一年的交易稱為超遠期外匯買賣。此前，商業銀行只針對企業客戶開展遠期結售匯業務。
建行上海分行國際業務部有關人士在提供給媒體的材料里表示，個人遠期外匯買賣業務是一種創新的匯率風險管理工具。首先它可以為投資者提供鎖定遠期匯率的方法，規避未來匯率波動可能產生的風險，例如，如果投資者預期美元/人民幣將貶值時，可以利用個人遠期外匯買賣業務，在目前的市場價格下鎖定未來美元兌換人民幣的匯率，避免未來美元價格下跌的潛在風險。其次，個人遠期外匯買賣突破了交易賬戶內可用貨幣余額的限制，給投資人提供了更多的規避匯率風險和參與市場交易的機會。
此前，個人只可以通過商業銀行進行個人外匯實盤買賣，但該交易只能賣出賬戶內的可用貨幣余額。而個人遠期外匯買賣業務則是在提供一定交易擔保的前提下具備了雙向交易功能，既可以選擇賣出某一貨幣，也可選擇買進某一貨幣，交易不受賬戶內可用余額的限制。
據悉，目前，建行此次推出的個人遠期外匯交易合約期限包括1周、2周、1個月和3個月等4個標準期限，及3個月以內的自定義期限，支持包括歐元/美元、英鎊/美元、美元/日元、美元/瑞郎、澳元/美元和美元/加元等6個貨幣對的交易。由于該產品有望達10倍的資金放大效應，因此，建行收取的手續費也相當之高，單邊交易為10%，而一買一賣客戶則須向建行支付20%的手續費。
2、杠桿效應套利？
此外，這次試點突破了交易賬戶內可用貨幣余額的限制，這一點與企業外匯業務交易的特點相同。據了解，企業客戶購買此產品的起點金額為2萬美元，與目前我國每年個人購匯的最高金額相等。而建行規定個人賬戶上也必須有2萬美元的保證金，而資金放大金額有望達到10倍。在我國，此種交易尚未放開。
10倍的杠桿運作流程是這樣的：參與遠期交易的個人須交納合約金額的10%作為交易擔保金，而該業務的最低開戶額及單筆合約的最低擔保金為2萬美元或等值外匯。也就是說，個人外匯遠期交易合約起點為20萬美元，資金杠桿效應達到10倍。據該行資深外匯交易員介紹，當遠期交易浮虧率達到擔保金的50%時，系統將通過短信通知客戶。當浮虧達到80%時，如客戶未追加擔保金，系統將自動強制平倉。
建行方面強調，此項業務與非法地下炒匯活動有本質區別，與國家禁止保證金交易的相關規定也無沖突。
(觀宇/編制)
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