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Ｎ張亞梁
6月15日，即中國銀行發行上市的消息明朗之后，大盤可謂完全逆市場的心理，走出了歷史上罕見的11根陽線（當然，這里面也有點虛假成分，比如6月22日實際下跌0.12%，6月28日也是下跌0.01%）。不管怎么說，在中國銀行這種龐然大物來臨之前，市場還能走成這個樣子，這確實是不得不讓人佩服。
而下周三，7月5日，我們的市場又將迎來中國銀行的上市。可以這樣認為，此次中國銀行上市的最大亮點還不在于是其作為國內五大商業銀行的第一家上市，而是其即將徹底取代中國石化盤踞了近5年的市場最大權重的江湖地位。
市值估算
此次中行上市后，計入上證指數的股本約為1778億股，以發行價計算，這部分股份計入上證綜指的基準市值約為5476億元。而其發行的A股為65億，其中首次上市僅有35億。如果按照其上市后4.00元的價格來計算的話，也就是意味著只要用35×4.00=140億的流通市值，可以撬動占到市場至少20%以上權重的（1778億×4.00=7112億）總市值。而截至周五，兩市流通市值超過140個億以上的就有G招行、G寶鋼等8家個股，其中G招行的流通市值實際上已高達343億，遠遠大于中國銀行。由此可見中國銀行的市場杠桿作用和地位，這也是任何機構資金都不敢忽略的對象。
上市定價
大盤從去年至今，指數已經上漲了60%多，所以我們要說1700點附近，中國銀行的上市真是將面臨著一個非常尷尬的時點，甚至有點像夏天坐在火爐上被熏烤的味道。目前滬市新股上市當日即納入指數，顯然，此次中國銀行上市開盤，將虛增滬綜指幾十個點。那么，到底到時會開在什么價格呢？這里，我們提供一個數據，其H股周五的收盤價格為3.525港幣，折算成人民幣為3.63元。而其A股的開盤價溢價于其H股價，應該是沒有什么懸念的，這就是說中國銀行開盤漲幅至少將達到20%以上（當然，其香港的H股價也還在波動，其下周二的H股收盤價最具有直接參考價值）。毫無疑問，在目前這樣的環境下，希望中行低開、平開高走或者低開、平開低走，那基本上是不可能的，剩下的也只有高開高走或高開低走兩種情況了。
大盤走勢
從歷史上新股的表現來看，當新股炒作得過分火爆或者說過分高開以后，往往意味著當時的大盤處于一個相對的高風險區；而當新股跌破發行價或者較發行價漲幅有限的時候，則往往也意味著大盤處于一個相對的底部階段。所以，我們說1700點附近上市的中國銀行，確實處于非常尷尬的地步。如果其高開后出現低走，則將像當年的中國石化上市一樣帶領大盤進入調整，而如果其是高開后高走，當然是好事，但估計受各種因素的約束，持續的時間也將是相當短暫的，并且最后還是要帶領大盤進入調整。因此，在這樣敏感的點位，投資者一定要保持謹慎，控制好倉位。
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