投資增長30％，宏觀調(diào)控失效？

　　30．3％，今年前五月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的增幅為近年少有。自2004年初投資急劇膨脹引發(fā)一系列強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控措施后，投資增幅一直沒有邁過30％這道檻。

　　今年以來的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，一直高位運(yùn)行，總體呈加速之勢。前兩月，投資增長26．6％，前三月29．8％，前四月略有回落，調(diào)整到29．6％，而到了前五月，突破30％。

　　投資沖動強(qiáng)烈釋放

　　雖然近兩年來增長一直偏快，且時(shí)有小幅波動，但今年的高位加速增長還是有些非同尋常。這是各地投資沖動在寬松的貨幣信貸環(huán)境中強(qiáng)烈釋放的結(jié)果。

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　　這一點(diǎn)從國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)上可以清楚看出。今年前五月，中央項(xiàng)目投資同比增長22．7％，而去年同期增幅只有10．1％，這是新的五年規(guī)劃實(shí)施，一批國家重點(diǎn)項(xiàng)目上馬的結(jié)果。當(dāng)然，中央投資增幅雖然翻番，但在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中的比重一直不高，地方項(xiàng)目比重依然占9成左右，今年前五月，地方項(xiàng)目投資增長了31．3％，增幅比去年同期加快2．5個(gè)百分點(diǎn)。中部、西部地區(qū)投資加快非常突出。今年前四月，東部、中部、西部地區(qū)投資同比增幅分別為26．1％、41．3％和33．1％，與去年同期相比，增幅分別提高3．1、9．6和5．7個(gè)百分點(diǎn)，投資增幅超過40％的省份有6個(gè)，5個(gè)在中西部，最高的達(dá)到56．9％。

　　過熱行業(yè)投資有反彈

　　一些過熱行業(yè)的投資本已回落，但又出現(xiàn)一定的反彈。如鋼鐵行業(yè)今年前五月投資，從去年同期的7．8％回升到13．7％；有色金屬行業(yè)從24．7％回升到34％。這背后是今年以來鋼鐵價(jià)格的小幅回升和有色金屬價(jià)格的大幅攀升。

　　投資出現(xiàn)這樣的局面，有正常因素，新的五年，我們需要保持一定的發(fā)展速度，需要新建一批重要基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展的愿望和能力需要保護(hù)。但也有不少不正常因素，如各地盲目攀比速度、過度依賴總量擴(kuò)張等，值得我們警惕和克服。

　　各地投資沖動是一種內(nèi)在動力，而貨幣信貸為迅猛增長的投資提供了寬松的外部環(huán)境和資金來源，這也是今年投資形勢與往年相比的不同之處。前五月，城鎮(zhèn)投資到位資金中，國內(nèi)貸款同比增長24．1％，而去年同期增幅僅為13．7％。前五月，全國金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款完成了全年逾七成的目標(biāo)。

　　銀行面臨放貸壓力

　　貨幣信貸擴(kuò)張的背后，是當(dāng)前銀行流動性過剩矛盾進(jìn)一步加劇。面對巨額存差余額，銀行面臨加快放貸的壓力；隨著股份制改革加快，銀行自身經(jīng)營目標(biāo)取向不斷強(qiáng)化，存在較強(qiáng)的放貸沖動。目前看來，4月下旬提高貸款基準(zhǔn)利率作用有限。5月份，全國金融機(jī)構(gòu)新增中長期貸款占當(dāng)月新增貸款總額的65％，支撐了投資的過快增長。

　　在信貸支撐下的投資過快增長，已經(jīng)成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)最突出的問題，需要采取有效措施加以解決，不能聽之任之。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，歷次經(jīng)濟(jì)的大起大落，都緣自投資的大幅波動，而貨幣信貸的快速增長，也將加大經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹的壓力。

　　當(dāng)前，必須堅(jiān)決遏制投資過快增長。堅(jiān)持把好土地、信貸兩個(gè)閘門，嚴(yán)格執(zhí)行技術(shù)、環(huán)保、安全等市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。堅(jiān)決制止違法違規(guī)用地行為。從嚴(yán)控制新上項(xiàng)目，特別是要嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項(xiàng)目。嚴(yán)格控制城市建設(shè)規(guī)模。同時(shí)要進(jìn)一步抑制貨幣信貸過快增長。繼續(xù)引導(dǎo)

　　（夏天／編制）