外資“魚躍”日本股市

http://whmsebhyy.com 2006年06月20日 10:40 揚子晚報

　　由于對日本經濟的看好，以及歐美經濟存有不穩定因素，外國投資者開始對日本股市青睞有加。

　　截至今年3月31日，2005財年外國投資者所持有的日本股市份額達到26.7%，連續第三年增長。外國投資者在日本股市的凈買入額大幅增加了66%，達到了創紀錄的10.6萬億日元（約合920億美元）。

　　根據東京、大阪、名古屋、福岡和札幌五個日本主要交易所的調查數據，2005財政年度外國投資者持有的上市公司股票達到了日本股市總市值得26.7%，超過了前年23.7%的歷史最高紀錄。

　　日本金融市場逐步開放

　　日本經濟泡沫破裂后，以銀行與企業之間相互持股為特征的主銀行制度逐步瓦解，以及亞洲金融危機后日本金融市場的開放，給予了外國投資者以進入日本股市的機會。

復旦大學經濟學教授孫立堅對《第一財經日報》表示：“主銀行制度在泡沫經濟的破裂時，造成企業和銀行相互拖累。1997年亞洲金融危機后，日本開始大踏步地進行金融改革，主銀行制度開始崩潰，日本資本市場也逐步開放。”

　　“日本此次經濟復蘇也是外國投資者增加對日本股市投資的重要原因。目前美國和歐洲的經濟增長不確定因素較多，而日本2006年第一季度經濟增長率達到3.1%，國際投資者開始重新分配在發達國家的投資布局。”

　　主銀行制度的瓦解也為兼并收購敞開了大門。由美國公司管理的Taiyo基金已經成為日本數家公司的主要股東。去年，數家擁有充足資本實力的私人股權基金也進入日本股市。

　　而越來越多的日本公司開始購回自己公司的

股票，并且增加了股利分配以擴大股東基數，由此防止投資基金和競爭對手的敵意收購。

　　“股票回購也顯示出日本企業對日本經濟復蘇的強烈信心。回購部分原因也是企業認為自己的股票被低估，并相信股市必然會上漲，看好將來的融資環境。”孫立堅表示。

　　銀行股和地產股受青睞

　　外國投資者在日本購買最多的股票是銀行股和房地產股。他們持有上市銀行32.4%的股票和上市房地產公司31.2%的股票，分別增加了6.8%和6.6%。

　　“從大約去年9月開始，各大主要的對沖基金開始做多日本股市，”日本摩根士丹利資產投資信托公司首席投資長官奧凱（Joh n R .A lk ire）表示：“他們主要增加對銀行、經紀公司和房地產等行業的投資，這些部門是日本經濟復蘇的代表。”

　　孫立堅表示：“金融改革后的日本銀行擴大了業務范圍，委托

理財等新的業務成為其利潤的主要來源，增加了銀行的穩定性，同時也大大增加了銀行利潤，使銀行成為很好的投資對象。”

　　由于消費指數和地價上漲增強了日本走出通貨緊縮的預期，日經指數在2005財年增長了46%。