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上周，從印度到巴西再到美國，受全球性升息環(huán)境影響，各地區(qū)主要股市大幅下跌，許多投資者預(yù)感世界經(jīng)濟拐點將至，紛紛做出退守選擇。不過，在上個周末于俄羅斯圣彼得堡剛剛結(jié)束的八國財長會上，與會官員的態(tài)度卻并不悲觀，一致認為目前的世界經(jīng)濟足夠強勁，可以安然度過當(dāng)前的利率走高和股市普降的局面。與此同時，全球經(jīng)常項目收支不平衡的擴大和居高不下且變化不定的能源價格成為財長們的擔(dān)憂所在。
在財長會結(jié)束后第二天，美國財長斯諾對媒體表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟增長總體仍保持強勁，最近的價格上揚并不足慮。德國財長史坦布律克也表示，盡管市場上出現(xiàn)了一些波動，但世界經(jīng)濟總體走勢仍然十分積極。然而，財長們的樂觀態(tài)度仍然難以平息人們對近期全球通脹上升的擔(dān)憂。巴克萊資本的最新數(shù)據(jù)顯示，目前全球通脹的上揚速度已為近十年來最快。為扼制通脹的迅猛走勢，歐洲央行、土耳其、南非、印度和韓國央行均于上周上調(diào)各自的短期基準利率，促使投資者對于六年來首次出現(xiàn)的全球性同步利率收緊做出強烈反應(yīng)，美、歐、亞股市均告下跌，道指更是降至一年來最低點位。一周時間內(nèi)，摩根士丹利資本國際世界指數(shù)下跌4.4%，為2002年9月以來最大單周降幅。事實上，該指數(shù)自5月9日上行至六年高點后，在一個月的時間內(nèi)已下行了8.8個百分點。更讓人擔(dān)憂的是，針對美聯(lián)儲在本月議息會議上第17次上調(diào)利率的預(yù)期正在日益增強，日本央行也已發(fā)出信號，表示即將在五年來首次加息。
與此同時，能源成本的上揚一方面成為促使價格上揚向縱深方向發(fā)展的主要因素，另一方面也成為全球經(jīng)濟增長快行道上的“程咬金”。自2002年以來，全球原油價格已經(jīng)是原來的三倍，目前較去年相比又上揚了29%，并在4月份創(chuàng)下每桶75.35美元的最高紀錄。如果油價繼續(xù)高位震蕩甚至進一步?jīng)_高，則通脹壓力將毫無疑問地傳遞到更廣泛的領(lǐng)域之中，從而引發(fā)利率的繼續(xù)上行，最終傷及經(jīng)濟增長。今年第一季度巴克萊全球GDP緊縮指數(shù)為按年率計算的2.4%，較去年上揚了2%，為1996以來最快速度。種種跡象表明，能源價格走高已經(jīng)成為緊扼世界經(jīng)濟咽喉的重要問題，而本次八國財長會的核心議題就是能源安全。為此，八國財長重申他們在兩年前發(fā)出的呼吁，號召各國加大在能源部門的投資，確保市場充足供應(yīng)，同時提高燃油效率，減輕供需壓力以扼制油價的迅猛上漲，并將此作為解決能源問題的長期解決方案。聲明同時呼吁建立匯報石油儲存的全球共同標準，促進能源市場的數(shù)據(jù)更加透明可靠，防止投機驅(qū)動的油價動蕩。財長們還就發(fā)展中國家的能源政策發(fā)表了一個單獨聲明，并達成相關(guān)協(xié)議，以切實采取步驟向最不發(fā)達國家和窮國提供必要的能源支持以減輕能源貧困。
除油價外，美國的經(jīng)濟、金融走勢也牽動著各國財長。美國巨大的貿(mào)易赤字、美元匯率的走勢，對全球經(jīng)濟有著舉足輕重的影響。八國財長重申，各個國家都應(yīng)該承擔(dān)起糾正全球經(jīng)濟不平衡的責(zé)任，包括有效削減美國高達8050億美元的經(jīng)常項目赤字。分析人士認為，聲明中有關(guān)所有國家應(yīng)分擔(dān)共同責(zé)任的呼吁是在暗示美聯(lián)儲在制定加息決策時應(yīng)更加慎重，盡量避免引起金融市場的劇烈波動。
總體說來，雖然2000年的全球性利率上揚促使美、日、德等國家陷入一定程度的經(jīng)濟衰退，但從目前來看，世界經(jīng)濟的發(fā)展完全能夠吸收借貸成本上揚可能帶來的沖擊。國際貨幣基金組織主席拉托表示，該組織預(yù)測2006年全球經(jīng)濟將實現(xiàn)4.9%的擴張，從而創(chuàng)下自上世紀70年代以來最強勁的連續(xù)三年經(jīng)濟快速增長的局面。
此次財長會是為即將于下個月召開的八國峰會進行預(yù)熱，各國央行行長沒有出席會議，因此匯率問題并沒有被列入大會的議事日程，也沒有在會后聲明中有所涉及。不過在會后的新聞發(fā)布會上，日本財長谷垣禎一重申要防止匯率出現(xiàn)劇烈波動，并表達了對于美元幣值持續(xù)下滑的擔(dān)憂。法國財長布萊頓則希望歐元不要重新上演最近的升勢。兩國財長擔(dān)心美元的暴跌會推動美聯(lián)儲采取更為積極的高利率政策，這將損害歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟復(fù)蘇進程。
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