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新一輪宏觀調控效果初顯。專家稱央行繼續出臺緊縮性政策可能性下降備受社會各界關注的新一輪宏觀調控效果初顯。5月份四大國有商業銀行的新增貸款量僅為一季度月均增長量的一半。部分業內人士就此認為，這一被稱為中國人民銀行（下稱“央行”）行長周小川最關心的數據顯示，近期央行基本不會再出臺緊縮性的信貸政策。四大行信貸增長大幅回落在4月底央行調高貸款基準利率之后，5月份的貸款數據對后續政策判斷具有重要意義。通常，四大國有商業銀行的貸款數據，是央行是否出臺調控政策的十分重要的依據。《第一財經日
報》從知情人士處獲悉，5月份，建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行新增貸款分別為304億元、166億元、172億元、430億元。四大行5月貸款新增均低于前4個月月均增長水平，其中回落幅度最大的是建設銀行，5月份新增僅為前4個月月均增長的41％，工行也僅為45％，降低幅度都超過了50％。此外，四大國有商業銀行5月份貸款新增總量為1072億元，比信貸投放淡季的4月份還要少500億元，而一季度四大行信貸新增總共達到6010億元，月均增長在2000億元以上。據悉，該數據已經匯總至四大商業銀行的總行。“從5月份貸款新增情況來看，四大行信貸控制得很好，差不多都是近期單月增長的最低水平。”前述知情人士表示。調控效果明顯計算得出，5月份四大行貸款新增僅為前4個月增長水平的15％左右，新一輪宏觀調控的效果初顯。社科院金融研究所研究員殷劍峰昨天對本報記者表示，5月份貸款的大幅回落在意料之中，但四大行新增剛超1000億元的規模的確顯現出調控的效果。他表示，5月份四大行貸款新增大幅回落的原因主要有兩條：首先是央行、銀監會的一系列調控政策，這包括窗口指導、調高貸款利率、發行千億元具有懲罰性的專項定向票據，窗口指導有極強的效力；其次是一季度新增貸款之所以很高，是有很大部分貸款在去年就已經有意向，積壓到一季度發放的，這本身不具有太高的可持續性。前述銀行知情人士也表示，4月底調高貸款基準利率并不是主要因素。緊縮政策基本不會再出臺前述銀行知情人士表示，根據慣例，5、6月份是貸款增長旺季，四大國有商業銀行5月份貸款新增僅千余億元，“如果通過5月份這個數據來判斷的話，我們認為央行基本不會再出臺緊縮性貨幣政策。”殷劍峰對此表示了認同。他也表示央行進一步出臺緊縮性貨幣政策的可能性在下降。“至少跟4月份市場瘋傳提高存款準備金率時的市場環境相比，現在再繼續出臺緊縮性政策的可能性已經有了很大程度的下降。”實際上央行也在觀察5月份貸款數據。央行行長周小川6日表示，貨幣政策目前不會馬上有動作，還談不上是否會再次加息的問題。央行是否出臺緊縮政策需觀察6月份貸款等相關數據，而6月份相關數據出臺的時間為7月中旬。知情人士判斷，與5月份相比，6月份貸款數據不會出現大的變化。但安邦集團高級分析師賀軍認為，光看信貸變化，還很難認為調控效果明顯。由于中國經濟增長高度依賴投資，而在前4個月，城鎮固定資產投資仍然保持了同比增長29．6％的速度，因此，當前宏觀調控形勢仍然不明朗，央行一系列緊縮政策能否為投資增長率過快救火，為10．3％的經濟增速降溫仍有待觀察。[][46]
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