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前期曾有傳言說“國家決定停發配額并有收儲計劃”，鑒于傳言給市場帶來的良好預期，加上近兩周以來，山東、天津、河北等地陸續傳來“棉商詢價”增多的消息，各地棉花市場業內的信心略有恢復，甚至在部分棉區還出現了企業惜售現象。但隨著時間的推移，現貨仍沒有明顯的啟動跡象，價格的弱勢調整還在繼續。雖然在多空對決中國內棉花平穩地度過“眾望所歸”的5月，但隨之而來的是炎炎6月，棉紡織品將進入傳統的購銷淡季。2005/2006棉花年度希望似乎越來越渺茫。
全國各地的春播工作早已“塵埃落定”，從反饋的情況來看，今年的植棉面積較2005年略有增長，官方的統計是3%-4%。但據筆者了解，由于一些地方的瞞報、漏報，使統計數字較實際播種面積出入很大，估計今年的播種面積在8000萬畝以上。雖然，在苗期各地都有天氣異常的報道，比如新疆的沙塵暴，華北地區的旱情、南方的“颶風”等等，還有專家認為今年的災害性天氣較多，但因為畢竟是推測，并且因為2005/2006棉花年度炒作“缺口”使絕大多數企業虧本的教訓，幾乎沒有人再敢把“賭注”壓在初期對棉花減產的預期上，因此，本棉花年度前期關于天氣的炒作也就顯得軟弱無力。
期貨市場的好形勢，沒有能夠帶動現貨，而沒有現貨的配合，期貨的走勢也只能維持區間振蕩。區間振蕩的期貨只能給業內更大的壓力，從各地現貨市場行情來看，內地棉花繼續“陰跌”。5月30日，河北3級棉花提貨價13900元/噸，4級13200元/噸，現貨平穩運行，價格難有轉機，被“套牢”的加工企業和現貨商只能“望棉興嘆”。每月的利息和倉儲費用造成棉價繼續“陰跌”。而隨著前期拋售，市場棉花資源在向大企業集中，資源的集中雖然能夠對價格形成一定的支撐，但是，這種弱勢中的集中也給了企業更大的心理壓力。據天津某企業負責人說，很早就想清倉減壓了，只是苦于沒有人來采購。即使有來詢價的，也不能全部現金結算，使企業顧慮重重。
據業內資深人士分析，現貨沒有動靜主要還是因為紡織企業的觀望態度，因為已經使順手價格低廉的外棉，雖然國家已經停發配額、控制進口使不少紡織企業原料供應略顯緊張，但仍對地產棉不太認可。有消息稱，當前配額價格飛漲，1%稅率的到了1700-1800元/噸，5%稅率的也達到了1200元/噸左右，這從側面證實了外棉的價格優勢和下游消費企業對它的歡迎程度。據調查顯示，第一季度我國對外棉的利用率達到了45%以上，因此，近來不少人把今年棉花企業虧損的原因歸罪于對2005/2006棉花年度產量的低估，但筆者個人認為，外棉沖擊才是其根源。隨著紡織企業外棉的見底，會不會把目光轉向地產棉，還要看國家對配額的追發時間的選擇和對走私、偷漏稅的打擊力度。
再就是，還貸壓力越來越大，進入6月份以后，銀行要“雙結零”，催還貸款讓持貨觀望的企業面臨艱難抉擇，面對銀行一次緊過一次催款電話，企業無論如何都要選在6月份變現一部分棉花，以減輕壓力。如滄州某企業現有庫存1000噸左右，前期銀行貸款到6月10日就到期了，如果不按時還貸，今年再貸款就會有許多麻煩甚至根本就貸不到款，因此，他們已經派人到山東、天津等地考察，主動聯系客戶。據該企業負責人反映，目前，多數紡織企業都要求送貨上門，不能保證現金結算，這使他們心里沒底。
綜上所述，目前，現貨雖然穩定在13850-14000元/噸左右，但下游消費企業采購仍不積極，觀望氣氛濃厚。隨著夏季棉花淡季的到來，棉花企業承受的壓力越來越大，6月份可能會有一個拋售高峰，這為棉花企穩將帶來不小的阻力。
（卓珩／編制）
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