300億元記賬式國債投放首日遭冷落

http://whmsebhyy.com 2006年06月07日 02:50 華夏時報

　　本報記者芬子報道財政部昨天開始發行2006年記賬式(七期)國債，記者在各大銷售網點看到，普通投資者寥寥無幾，與幾天前銷售憑證式國債時的通宵排隊的情景形成鮮明對比。

　　本期記賬式國債期限3個月

　　財政部新聞辦負責人介紹：本期記賬式國債期限3個月，通過全國銀行間債券市場和

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證券交易所市場貼現發行，計劃發行面值金額300億元，實際發行300億元。其中基本承銷額49億元，競爭性招標251億元。

　　本期國債經投標確定的加權平均中標利率約為1.66%，競爭性招標有效投標總額為568.8億元。61家記賬式國債承銷團成員參加了投標，24家中標。在本期國債承銷機構中，中國建設銀行、中國農業銀行和興業銀行的承銷量居前。

　　根據財政部安排，這期國債6月6日開始發行并計息，6月9日發行結束，從6月13日起，本期國債在全國銀行間債券市場和

證券交易所市場以現券買賣和回購方式上市交易。

　　記賬式國債迎來發行高峰

　　最近一個月來，記賬式國債迎來發行高峰。財政部公布的國債發行計劃顯示：5月15日發行5年期國債，按年付息；5月24日發行7年期國債，按年付息；6月6日發行3個月期國債，以貼現方式發行；6月23日發行20年期國債，按半年付息。

　　然而，同樣是國債，記賬式國債的受歡迎程度明顯趕不上憑證式國債。招商銀行的理財專家認為：憑賬式國債更適合中老年、偏保守型的投資者；記賬式國債其實也很適合市民投資，更有機會獲取高收益。相比記賬式國債，憑證式國債更加靈活，可以在交易所自由買賣，這是記賬式國債做不到的。

　　債券走向脆弱市場

　　本報訊上證所國債已連續兩個交易日大幅下跌，特別是長期品種周一跌幅普遍較大。而近期央行可能會再次上調存貸款利率的消息，可能是影響這一輪債券行情的關鍵因素。

　　另外，

股票市場的走牛也吸引了大量的資金。隨著美元的持續升息，日本、歐洲加息預期的加強，外部的壓力越來越大。而國內價格體制改革帶來的水、電、煤油價格上漲將對整個國民經濟價格體系帶來上行動力，CPI和PPI可能面臨同時上行的壓力，這將給下半年的債券投資帶來一個非常不利的環境。

　　銀行間一級半市場的下行壓力也越來越大，表現在一級半市場需求的萎縮。沒有需求的支撐，市場表現得非常脆弱，在利空的沖擊下很可能潰不成軍。

　　整體上看，在央行再次動用貨幣政策的隱性壓力下，由于收益率曲線短端和遠端需求量的萎縮，將會帶來市場收益率的整體上升。雖然流動性問題在當前仍未十分突出，但是在新股申購開閘的大環境下，市場應對流動性緊縮的能力已經被削弱，一旦央行采取其他措施，可能會引發流動性和供求之間的相互作用，導致債券收益率快速上升。

　　財政部開始啟動的國庫現金管理將會使這一部分流動性資金重新投入到市場投資中，進而縮減整個金融體系的流動性，這些情況的影響有必要引起人們足夠的關注。（東東）

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