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在關(guān)于“國有銀行海外賤賣”的爭論剛剛平息之后，周小川關(guān)于“銀行員工持股”的講話又再次引起爭議。顯然，擁有超過20萬億資產(chǎn)的國有銀行一舉一動，都會在社會各界的聚光燈和顯微鏡下。周小川的首次表態(tài)員工持股“股份制改革是金融改革的主流方向，員工持股制是其中重要的一項改革。”周小川在本月23日“2006中國經(jīng)濟高峰會”上的講話，被看作是他首次在公開場合對國有銀行員工持股方式進行鼓勵。周小川在會上表示，中國企業(yè)改革的方向是股份制改革，公司治理是股份制改革最核心的內(nèi)容，公司治理原則中不可缺少的
一項就是利益相關(guān)者的安排問題。他在此處特別解釋說，根據(jù)《公司法》的明確規(guī)定，利益相關(guān)者更多是指職工。據(jù)周小川介紹，目前，大量的金融企業(yè)進行了股份制改造，國有商業(yè)銀行的股份制改造取得了重大進展，保險公司、證券公司等都在推進這一工作。在這些企業(yè)的股份制改革中，有一部分企業(yè)已提出希望能夠采用職工持股計劃。周小川還提到了國外企業(yè)進行員工持股考慮的三個因素：一是職工特別是高素質(zhì)人才的積極性調(diào)動方面；二是充分利用職工參與管理的好處；三是發(fā)揮職工對于公司整個管理層在合規(guī)性、防止出現(xiàn)舞弊和惡性事件等方面所能夠起到的監(jiān)督作用。持股計劃謹慎推進在周小川講話之后，記者曾致電四大國有銀行希望了解此事，但都被婉拒。建行是薪酬改革態(tài)度最為積極國有銀行，今年“兩會”期間，建行行長郭樹清曾表示，將啟動建行全球員工的持股計劃，讓建行的30萬員工都能持有建行Ｈ股。據(jù)了解，建行的股權(quán)激勵計劃已經(jīng)初步制訂出來了，計劃將分為股票增值權(quán)計劃和雇員股份政策兩部分，前者針對建行的高層管理人員，而后者則針對建行的全體員工。據(jù)建行內(nèi)部人士透露，目前在建行員工基本上都知道新的激勵機制正在制訂中，也都對可能實施的員工持股計劃表示了熱心，但無論對內(nèi)對外，建行內(nèi)部還沒有正式的文件發(fā)布。其實，有關(guān)員工持股的討論，早在國有銀行海外上市前就有人提及，中國管理科學(xué)院金融發(fā)展研究所高級研究員鄭良芳當(dāng)時就提出，應(yīng)允許四大國有商業(yè)銀行的員工持股，并可以成為補充資本金的重要來源渠道。他認為，西方商業(yè)銀行股份中一半是個人持有的，而個人持有的股份中有一半是本銀行員工持有的。我國四大國有商業(yè)銀行由國有獨資商業(yè)銀行改造為非上市股份有限公司后，也應(yīng)允許本銀行員工自愿認購本行股份，這是一個能穩(wěn)定充實資本金的重要渠道。在中國銀行和交通銀行上市前夕，都曾傳出可能將同步進行員工持股計劃的實施，但都終止于上市前的最后一刻。招商銀行甚至曾發(fā)行過員工股，但在2002年上市前夕被勒令全部購回。周小川也承認，盡管有些公司提出了職工持股計劃要求，到目前為止還沒有實現(xiàn)，工作仍在推進之中。現(xiàn)在這方面的進展反而處于相對落后的狀況在很大程度上是由于上世紀90年代初曾經(jīng)出現(xiàn)混亂。當(dāng)時所出現(xiàn)的職工股、原始股，沒有明確的制度規(guī)定，而且企業(yè)主要是處于內(nèi)部人控制的狀況，職工股的操作或安排基本上由內(nèi)部人掌控，同時又沒有經(jīng)過律師事務(wù)所提供的法律服務(wù)和必要的法定程序，從而出現(xiàn)了大量舞弊賄賂等現(xiàn)象。據(jù)研究國有銀行多年的專家表示，目前國內(nèi)銀行紛紛推出了針對業(yè)績掛鉤的分紅或者獎勵計劃，少部分城市商業(yè)銀行中也存在員工持股的情況，但作為規(guī)模龐大的國有商業(yè)銀行來說，國家對員工持股計劃的事實還非常謹慎。雖然建行目前已經(jīng)有了員工持股的打算，但由于建行是國有控股銀行，所以持股計劃的實施還需要得到國家的首肯。如果員工持股計劃真的進入實施程序，那么極有可能的程序是，央行首先制訂一個指導(dǎo)意見，然后由國有銀行的董事會根據(jù)指導(dǎo)意見制定本銀行的具體實施辦法，并且，央行在具體實施之前，肯定會在某一家銀行內(nèi)部進行試點，從現(xiàn)在的情況來看，建行很可能將成為試點銀行。是激勵還是流失周小川在他的講話中雖然沒有直接提到員工持股的好處，但他用了國外企業(yè)的例子間接提到了持股對員工的激勵作用。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長史建平認為，與西方企業(yè)相比，我國的國有銀行激勵制度中，存在激勵資源稀缺，形式單一的問題。在薪酬結(jié)構(gòu)中，無論是銀行高管還是普通員工，其薪酬都不包括股票期權(quán)、業(yè)績股份和股票增值權(quán)益，基本上沒有長期激勵機制。史建平指出，國有商業(yè)銀行激勵機制的建立與完善，應(yīng)從激勵資源等方面入手，由于員工持股計劃能夠在全企業(yè)范圍內(nèi)一定程度上解決銀行員工與銀行所有者之間的利益不一致問題，可以有效地提高銀行的效率和效益。中國人民大學(xué)金融學(xué)博士朱雪華也認為，鼓勵員工持股有助于改善員工本身的委托代理問題。他說，美國律師路易斯·凱爾薩在上世紀50年代提出員工持股計劃理念之初，其目的就是為了獎勵為公司持續(xù)貢獻的員工，激勵員工不斷地為股東創(chuàng)造更多的價值。員工持股會鼓勵員工對企業(yè)進行人力資本投資及職工行為的長期化，有利于組織技能、技術(shù)及人力資本在企業(yè)內(nèi)部的積累。但員工持股計劃也遭到社會上不同程度的質(zhì)疑。經(jīng)濟評論員葉檀在《上海證券報》撰文尖銳地指出，由于極有可能按照在公司中的級別分配不同的持股量，使得全員職工持股很可能借著全員持股制度加強了公司權(quán)貴階層的力量，異化為公司權(quán)貴的進身階梯。并且，葉檀認為國有銀行員工以股權(quán)的形式部分享受理應(yīng)屬于全體國民的國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)，必然涉及國有資產(chǎn)流失的問題。經(jīng)濟評論家余豐慧也認為，如果國有企業(yè)或國有控股企業(yè)把股權(quán)分配給職工，在理論上是否能夠自圓其說，都需要研究和論證。他建議，把國有企業(yè)職工持股納入到改革分配制度的高度來認識，國家應(yīng)該把國有銀行職工持股納入整個國有企業(yè)職工持股統(tǒng)籌考慮，并且組織研究和論證；必須兼顧和平衡好各方面職工的利益關(guān)系。“周小川講話的本意是好的，他希望以員工持股的形式來解決國有銀行激勵不足的問題。但怎樣操作才能既保證對員工有效激勵，又能避免國有資產(chǎn)的流失，這需要很高的平衡之術(shù)。”朱雪華說。[][46]
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