阿塞洛聯(lián)手俄羅斯富翁阻擊米塔爾

　　鋼鐵并購大戲愈演愈烈

　　歐洲鋼鐵巨頭阿塞洛(Arcelor)上周末讓人吃了一驚，它宣布了一項阻擊世界第一大鋼鐵企業(yè)米塔爾(Mittal)的計劃：與俄羅斯億萬富翁莫爾達(dá)索夫(Alexei Mordashov)的鋼鐵企業(yè)合并，重新創(chuàng)造一個新的世界第一大鋼鐵企業(yè)。此前，米塔爾一直在爭取敵意收購阿塞洛，而且已經(jīng)非常接近目標(biāo)。

　　如果阿塞洛的計劃成功，將創(chuàng)造一個年產(chǎn)量7000萬噸、銷售額590億美元的鋼鐵業(yè)巨頭。根據(jù)《紐約時報》報道，阿塞洛的首席執(zhí)行官蓋伊·多爾堅持認(rèn)為，阿塞洛與莫爾達(dá)索夫的俄羅斯北方鋼鐵公司(Severstal)合并，對于所

　　有股東來說是一個更好的選擇，因為這一合并將會創(chuàng)造出“價值、質(zhì)量”而非僅僅是“數(shù)量”。阿塞洛的董事長約瑟夫·金希(Joseph Kinsch)則表示，與俄羅斯北方鋼鐵的合并強(qiáng)于與米塔爾的合并，因為米塔爾是一個根植于印度的企業(yè)，而莫爾達(dá)索夫是一個“真正的歐洲人”。

　　阿塞洛的領(lǐng)導(dǎo)層甚至表示，米塔爾的敵意收購是阿塞洛追求與俄羅斯企業(yè)合并的催化劑，在6月份的股東大會上，股東們將有機(jī)會做出自己的選擇。如果獲得超過50%的投票支持，這一建議將在7月底完成。

　　根據(jù)路透社報道，阿塞洛與俄羅斯北方鋼鐵進(jìn)行的收購談判已持續(xù)3年以上。在經(jīng)米塔爾修改過的現(xiàn)金加

　　這筆交易中，擁有俄羅斯北方鋼鐵89.6%股權(quán)的董事會主席莫爾達(dá)索夫?qū)⑻峁?17.3億歐元資產(chǎn)和12.5億歐元的現(xiàn)金，以換取阿塞洛的每股價值為44歐元的股票，獲得的比例將是32%。俄羅斯北方鋼鐵在交易中的整體價值被評定為130億歐元。

　　莫爾達(dá)索夫按照這個計劃將成為阿塞洛的最大股東。在米塔爾今年1月27日宣布并購計劃后，由于擔(dān)心米塔爾的管理方式，阿塞洛一直在努力擊退米塔爾。蓋伊·多爾堅持認(rèn)為米塔爾這家業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及五大洲的企業(yè)仍舊是一家印度公司。

　　上周，米塔爾剛剛提高了現(xiàn)金加股票方式的價格到258億歐元，但周五阿塞洛就宣布了自己更加傾向于與俄羅斯北方鋼鐵的合并。約瑟夫·金希毫不避諱他的“血統(tǒng)論”，認(rèn)為阿塞洛和北方鋼鐵更加接近，而莫爾達(dá)索夫與我們更加相像，“莫爾達(dá)索夫會講德語，是一個真正的歐洲人。”

　　對此，米塔爾做出了嚴(yán)厲的批評，認(rèn)為“阿塞洛的股東們被強(qiáng)迫交出公司的控制權(quán)，而且還失去了由米塔爾并購可能達(dá)到的經(jīng)濟(jì)利益”。米塔爾公司表示，“阿塞洛的管理層又一次基于個人的利益卡片率來操縱股東們的行為”。

　　阿塞洛一個法國的股東集團(tuán)被與俄羅斯北方鋼鐵的合并計劃嚇了一大跳，他們認(rèn)為公司管理層一心想要阻止米塔爾的行為，已經(jīng)導(dǎo)致了公司股票價值在很大程度上的不透明性。一些分析人士也質(zhì)疑阿塞洛和北方鋼鐵交易的價格問題，一位工作在倫敦的俄羅斯基金的經(jīng)理就表示，“我對所有的這一切表示懷疑”，“阿塞洛準(zhǔn)備用盡全力抵御米塔爾，但是我并認(rèn)為這對北方鋼鐵有什么意義”。

　　盡管目前還存在米塔爾收購阿塞洛的可能性，但是新的合并計劃使這種可能性大大減小了。一些分析家認(rèn)為，考慮到米塔爾集團(tuán)和俄羅斯近年來不太順利的關(guān)系，俄羅斯企業(yè)將更加愿意阻擊米塔爾一把，把阿塞洛拿下。

　　當(dāng)然，除了政治上和感情上的考慮，俄羅斯企業(yè)也有生意上的考慮來阻止米塔爾的計劃，與其米塔爾變得更大，不如打造一個超過米塔爾規(guī)模的企業(yè)。米塔爾目前的規(guī)模和經(jīng)營的深度，對俄羅斯松散的工業(yè)來說是一個威脅，阻止米塔爾擴(kuò)張的步伐將為俄羅斯整合自身工業(yè)爭取時間。