還有“掘金”機(jī)會(huì)嗎？

　　前一段，人們說(shuō)得最多的是一個(gè)“漲”字：金價(jià)大漲至26年的最高點(diǎn)，股市瘋狂漲60%，基金賣斷市，樓市第一季度就漲了近兩成……高位振蕩又成了這幾天的“主旋律”。在這種環(huán)境下，投資者該如何應(yīng)對(duì)？

　　黃金是否跌至谷底未來(lái)幾天走勢(shì)很關(guān)鍵

　　本報(bào)訊記者劉薇報(bào)道：這周的國(guó)際金價(jià)好似坐過(guò)山車，忽上忽下，一日的漲跌數(shù)可達(dá)幾十美元，讓投資者覺(jué)得極

　　不安心。在這種情況下，金價(jià)到底是大幅飆升后的回調(diào)盤(pán)整，還是從此“一瀉千里”？相信這樣的問(wèn)題困擾著不少“炒金人”的心。

　　不過(guò)，多位資深

　　從本周的行情來(lái)看，受美元周三大幅上漲的影響，金銀及商品市場(chǎng)在經(jīng)歷周二的大幅上漲之后，周三再度全線大幅回落。周三國(guó)際金價(jià)以669.00美元開(kāi)盤(pán)，最高上探670.50美元，最低下探637.40美元，報(bào)收641.50美元，較前一天下跌29.60美元，跌幅達(dá)4.41％。前日早晨，亞洲市場(chǎng)現(xiàn)貨金早盤(pán)略微走高，在強(qiáng)勁但略弱于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)公布后美元走軟，現(xiàn)貨黃金得到喘息機(jī)會(huì)，迅速升至每盎司653.35/653.85美元，比前一天高出幾美分。

　　在這樣的行情之下，投資者到底該如何操作才能賺取收益，而不會(huì)在高位被套牢？此前，在國(guó)際金價(jià)狂漲到700美元左右時(shí)，就有部分投資者出于追漲心理，高位買(mǎi)入，結(jié)果虧了不少，他們又該如何操作？

　　高賽爾黃金投資公司首席分析師楊易君指出，如果以金價(jià)2005年5月30日413美元的起漲點(diǎn)計(jì)算，在近期金價(jià)見(jiàn)頂730美元后回調(diào)的23.60％黃金分割位在655.20美元，回調(diào)的38.20％黃金分割位在608.9美元。此外，就本輪金價(jià)從3月534.30美元的起漲以來(lái)至730美元見(jiàn)頂計(jì)算，其回調(diào)的23.60％黃金分割位在683.80美元，基本成為金價(jià)第一次大幅殺跌后的支撐；其回調(diào)的38.2％黃金分割位在655美元，成為金價(jià)第二次殺跌的支撐；其回調(diào)的50％在632.15美元，應(yīng)該成為本輪金價(jià)殺跌的有效支撐。所以，他認(rèn)為，短期金價(jià)的市場(chǎng)支撐點(diǎn)位將分別在632、655、683.80美元/盎司。準(zhǔn)備入市炒金的人，可直接在金價(jià)大跌到630美元下方時(shí)買(mǎi)進(jìn)30％的貨量，但如果金價(jià)采用緩跌方式達(dá)到該目標(biāo)價(jià)位，則建議不必急于操作。是否激烈下跌的判斷標(biāo)準(zhǔn)為15分鐘下跌5美元以上。至于已在高位買(mǎi)入又未及時(shí)止損的投資者也不必驚慌，尋找機(jī)會(huì)在止損價(jià)位部分賣出以減小壓力，但仍可持有一定貨量做長(zhǎng)線投資。

　　不少投資分析師還指出，從目前來(lái)看，國(guó)際黃金價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了26年的高點(diǎn)，目前黃金市場(chǎng)在高位的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)加大。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，今后黃金價(jià)格是否已經(jīng)結(jié)束了多年牛市還要從更多方面來(lái)分析考證，這也就意味著當(dāng)前的操作要更加謹(jǐn)慎。未來(lái)數(shù)日被視為對(duì)貴金屬至關(guān)重要，若由當(dāng)前低點(diǎn)進(jìn)一步大幅下挫，可能表明將出現(xiàn)新一輪下跌走勢(shì)。“如果金價(jià)在未來(lái)數(shù)日保持強(qiáng)勢(shì)，那么很可能重返690美元以上，但若未能創(chuàng)出新高，則預(yù)示金價(jià)可能迎來(lái)更加巨大的跌勢(shì)。”一位分析師表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，即使今后仍然持續(xù)牛市，但良性的市場(chǎng)休整是非常必要的，這一點(diǎn)投資者時(shí)刻要保持清醒的認(rèn)識(shí)。

　　相關(guān)鏈接：金價(jià)上漲記錄

　　黃金價(jià)格真正步出谷底始于2001年2月，當(dāng)時(shí)金價(jià)跌到250美元／盎司附近。之后價(jià)格連續(xù)5年上漲，到2006年5月12日，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格最高達(dá)到730美元／盎司，漲幅達(dá)到186．27％。而同樣從上海黃金交易所上市的AU9999合約價(jià)格走勢(shì)看，2004年5月中旬，價(jià)格最低在100元／克人民幣左右，兩年后的2006年5月15日該合約最高價(jià)達(dá)到186．51元／克，兩年時(shí)間的漲幅也高達(dá)86．51％。如果也從當(dāng)年的現(xiàn)貨市場(chǎng)最低價(jià)算起，國(guó)內(nèi)金價(jià)的漲幅已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了100％。

　　基金要“穩(wěn)陣”就買(mǎi)中短債基金

　　本報(bào)訊記者韓平報(bào)道：就在股市連續(xù)攀升，基金首發(fā)規(guī)模再次創(chuàng)下有史以來(lái)的新高之際，A股市場(chǎng)卻在外圍股市大幅下跌的拖累下，開(kāi)始了令人猝不及防的快速下跌。在大盤(pán)一鼓作氣即將沖上千七關(guān)口卻又嘎然止步的市場(chǎng)環(huán)境下，基金投資者究竟該如何應(yīng)對(duì)呢？

　　看多有看多的理由

　　博時(shí)裕富基金經(jīng)理陳亮、博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理詹凌蔚，這兩大明星經(jīng)理近日在與基金客戶交流中仍然一致看好市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)。陳亮認(rèn)為，隨著新股發(fā)行的正式啟動(dòng)，不斷有代表我國(guó)GDP增長(zhǎng)水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入A股市場(chǎng)，讓我們看到了一個(gè)真正大牛市的起點(diǎn)。詹凌蔚認(rèn)為，此波行情本質(zhì)是資金流動(dòng)性過(guò)剩和制度性安排向好所帶來(lái)的價(jià)格重估，而且這個(gè)重估的過(guò)程還遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　榮膺“Value中國(guó)基金排行榜”三個(gè)月上升最快排名第一名的德盛精選股票基金經(jīng)理李洪波表示，未來(lái)的市場(chǎng)仍有巨大的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為下一階段市場(chǎng)將表現(xiàn)出投資理念多元化的特征。

　　看空有看空的原因

　　記者在采訪中了解到，目前仍有不少機(jī)構(gòu)投資者對(duì)下一步的市場(chǎng)形勢(shì)并不看好。廣發(fā)證券的金融學(xué)博士何榮天表示，目前油價(jià)的上漲已再次成為現(xiàn)實(shí)，這將抵消不少上市公司的收益，在微觀層面上對(duì)股市的上漲帶來(lái)壓力。另一方面，目前有關(guān)央行將再次提高存款準(zhǔn)備金的說(shuō)法也在業(yè)內(nèi)盛傳，會(huì)抑制股市的需求。同時(shí)，新股發(fā)行等一系列動(dòng)作將大大增加股市的供給，同時(shí)短線上漲過(guò)快也引發(fā)市場(chǎng)技術(shù)面回調(diào)的要求，因而短期內(nèi)市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　招商基金的研究人員也指出，短期看，A股市場(chǎng)仍將面臨擴(kuò)容壓力加大等不利因素影響，市場(chǎng)很可能面臨階段性盤(pán)整，以消化短期不利因素帶來(lái)的沖擊。但市場(chǎng)調(diào)整幅度將比較有限。

　　廣發(fā)基金的副總朱平表示，從目前漲幅居前的個(gè)股來(lái)看，熱點(diǎn)不集中，一些重組股、問(wèn)題股漲得很猛，而大多數(shù)個(gè)股卻在下跌。對(duì)這樣的市場(chǎng)散戶很難把握到機(jī)會(huì)，所以還是以觀望為好。

　　投資策略

　　工行理財(cái)經(jīng)理指出，在股市市場(chǎng)分歧加大，普通投資者難以準(zhǔn)確地進(jìn)行判斷的情況下，中短債基金可以作為股市投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲利回吐資金的“避風(fēng)港”。他表示，對(duì)于那些追求穩(wěn)定收益注重安全性的投資者、不滿足于貨幣基金逐步走低的

　　收益率的投資者而言，中短期債券基金是可選投資品種的絕佳代表。在國(guó)外，中短期債券一直是平常居民的重要理財(cái)工具，因?yàn)樗�在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)表現(xiàn)出了高于儲(chǔ)蓄存

　　款利率的收益率，國(guó)外投資者把它和貨幣市場(chǎng)基金作為中短期資金和現(xiàn)金管理的首選理財(cái)工具。

　　泰信基金認(rèn)為，從中長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，目前仍看好國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。今年面臨著雙向擴(kuò)容的中短債市場(chǎng)有望活躍，并將為投資者帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)，在當(dāng)前市場(chǎng)普遍有加息預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境下，泰信中短債基金面臨著相對(duì)低位建倉(cāng)的良機(jī)。

　　股市回避觀望為穩(wěn)健投資者的首選

　　本報(bào)訊記者陳道報(bào)道：股市在5月份的頭兩周大幅上漲成交創(chuàng)下歷史天量后，本周攻擊力大幅衰減，成交量大幅減少，指數(shù)大幅振蕩，投資者有如坐過(guò)山車。在劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，股民如何在股市中淘金？

　　“振蕩可能是投資者短期必須面對(duì)的。股市前期漲得太急，新股開(kāi)始發(fā)行，基金減倉(cāng)導(dǎo)致其重倉(cāng)股近日持續(xù)下跌，部分獲利資金落袋為安或者騰出資金炒新股等等，都是導(dǎo)致振蕩的原因。但是，振蕩過(guò)后股市仍然有創(chuàng)新高的能力。”北京首放分析師柯松平這樣概括股市現(xiàn)狀和展望前景。但他也說(shuō)，股市的主升段已經(jīng)過(guò)去，再像前期那樣大幅上漲，出現(xiàn)連續(xù)逼空走勢(shì)的機(jī)會(huì)不大，也就是說(shuō)，股市最容易賺錢(qián)的階段已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在要在股市賺錢(qián)不容易，對(duì)投資技巧和投資能力要求比較高。

　　所以，柯松平建議，回避觀望為穩(wěn)健投資者近期的首選。如果既不想回避風(fēng)險(xiǎn)又想賺錢(qián)該怎么辦呢？他說(shuō)，可以選擇前期漲幅不大的防守型股票，如公路、港口、機(jī)場(chǎng)等個(gè)股，預(yù)期不錯(cuò)的尚未股改公司也可以考慮。雖然不像前期熱門(mén)股那樣暴利，卻比較穩(wěn)健；可能只賺到小錢(qián)，但風(fēng)險(xiǎn)也比較小。

　　如果說(shuō)振蕩是近期股市的主旋律，那振蕩的具體表現(xiàn)就是股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，今年漲幅巨大的股票調(diào)整形態(tài)可能是大幅上下，如果市場(chǎng)感覺(jué)可以，在這些高位振蕩個(gè)股中做差價(jià)，也是不錯(cuò)選擇。像有色金屬，最近幾個(gè)交易日國(guó)際市場(chǎng)期貨價(jià)格大起大落，有色金屬股今日大跌明日大漲，如果把握其規(guī)律，出手穩(wěn)準(zhǔn)狠，可以淘金不少。

　　但是，近期部分新開(kāi)戶的股民在股市最火爆個(gè)股行情極度瘋狂的時(shí)候入市，尚未淘到金卻被套牢，他們?cè)撛趺崔k？柯松平說(shuō)，老股民怕漲，新股民怕跌。下跌，老股民在這些年的熊市見(jiàn)慣了，但新股民可能需要接受磨練。只要不是買(mǎi)進(jìn)前期漲幅巨大的股票，就不必要虧損出局，先耐心觀察，待振蕩過(guò)后股市再度回升時(shí)再作打算。

　　樓市自住的話“能不買(mǎi)盡量別買(mǎi)”

　　本報(bào)訊記者趙燕華、實(shí)習(xí)生張憬淳報(bào)道：近一兩年，廣州樓市漲聲一片，市區(qū)樓價(jià)紛紛“破八”（每平方米超8000元）。隨著持續(xù)了將近一年的宏觀調(diào)控告一段落，“國(guó)六條”接踵而至，廣州樓市又將進(jìn)入新一輪的調(diào)控期，市場(chǎng)又將進(jìn)入觀望階段。現(xiàn)今樓市，房?jī)r(jià)高企，“房奴”一說(shuō)流行大江南北。面對(duì)這樣的高位還有沒(méi)有投資機(jī)會(huì)？自住或投資在此時(shí)入市是不是適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)？為此，記者采訪了一些地產(chǎn)專家，有專家稱，眼下并非最合適時(shí)機(jī)，“能不買(mǎi)盡量別買(mǎi)”。

　　招數(shù)一潮起就有潮落能不買(mǎi)就不買(mǎi)

　　廣州寒桐地產(chǎn)顧問(wèn)公司總經(jīng)理韓世同表示，如今樓市房?jī)r(jià)居高，他建議，如果自住的話，能不買(mǎi)就不買(mǎi)，即使是“換房”也不劃算。因?yàn)樵诖藭r(shí)會(huì)推高房?jī)r(jià)。韓世同認(rèn)為，“潮起就會(huì)有潮落”，針對(duì)現(xiàn)今形勢(shì)，如果不缺房的話，還是不買(mǎi)為妙。

　　另外，如果從投資的角度看，此時(shí)投資房產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)榘匆?guī)定期房不能出售，而新購(gòu)置的商品房?jī)赡陜?nèi)轉(zhuǎn)手需征全額營(yíng)業(yè)稅，況且國(guó)家稅務(wù)總局前段時(shí)間還“吹風(fēng)”，說(shuō)要延長(zhǎng)房屋轉(zhuǎn)手征營(yíng)業(yè)稅年限，這說(shuō)明國(guó)稅總局有意出“狠招”打擊炒樓。投資之后被“套牢”的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于獲利機(jī)會(huì)。

　　韓世同提醒，前幾年樓市低谷時(shí)流行一句“炒樓炒成房東”言猶在耳，一旦新一輪的政策出臺(tái)，市場(chǎng)進(jìn)入低迷，房?jī)r(jià)會(huì)再次回落，甚至陷入難以找到買(mǎi)家的困境，到時(shí)難以脫身就得不償失，此時(shí)投資還是有風(fēng)險(xiǎn)的，投資策略宜慎重。

　　招數(shù)二量力而行梯度消費(fèi)

　　合富輝煌房地產(chǎn)市場(chǎng)研究部首席市場(chǎng)分析師高級(jí)工程師黎文江認(rèn)為，用于自住購(gòu)房的話，不一定都要揀新樓，應(yīng)該視自身情況，選擇較便宜的二手房。黎文江表示，如果本身?yè)碛小胺扛姆俊被蜃杂形飿I(yè)，只是希望“換房”的話，可以結(jié)合自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，將小房換大房，與此同時(shí)，把舊房出售或出租，就可以把賣樓的款或租金變?yōu)樾路孔邮灼诨蚬�樓款。“但如果是第一次置業(yè)，在目前高企的房?jī)r(jià)下，要實(shí)現(xiàn)一步到位是不現(xiàn)實(shí)的。”

　　黎文江建議，首次置業(yè)不適宜買(mǎi)一手樓房，應(yīng)進(jìn)行梯度消費(fèi)，等有條件了之后再購(gòu)買(mǎi)適合的新房。從投資角度看，黎文江建議，宜選擇有升值潛力的區(qū)域。他舉例，比如珠江新城就不適宜在現(xiàn)在這么高樓價(jià)的情況下入市，“這些區(qū)域的樓盤(pán)已飆升到2萬(wàn)元/平方米，將幾年后的升值潛力都被開(kāi)發(fā)商透支光了。”又比如珠江新城的公寓，由于目前交通、周邊環(huán)境等配套尚待完善，目前出租不是太理想，這些公寓要幾年后才能租得出。

　　黎文江支招道：無(wú)論是自住還是投資，最好挑選那些繼續(xù)有市政投入（如地鐵）、一兩年內(nèi)規(guī)劃動(dòng)工的、有商業(yè)氛圍的地段的物業(yè)。他舉例，番禺區(qū)靠近地鐵三號(hào)線附近的物業(yè)，應(yīng)是可以考慮的一個(gè)選擇。

　　專家提醒，如果考慮買(mǎi)一手樓作為投資的話，要小心計(jì)算資金積壓的時(shí)間，因?yàn)檫B同出房產(chǎn)證（1年），加上房地產(chǎn)新政規(guī)定的2年后才能交易，起碼3年內(nèi)所投的資金要“釘”在房子上。

　　羅杰斯PK巴菲特

　　羅杰斯:“我不會(huì)賣出任何商品，因?yàn)樗鼈儠?huì)再漲起來(lái)的”

　　巴菲特：金屬和石油出現(xiàn)一種“令人恐怖”的上漲

　　本報(bào)訊最近國(guó)際商品市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，尤其是金屬價(jià)格出現(xiàn)暴跌行情。商品市場(chǎng)后市何去何從？世界頂級(jí)投資大師的看法似乎存在嚴(yán)重分歧：國(guó)際商品投資大師吉姆·羅杰斯仍堅(jiān)定長(zhǎng)期看好國(guó)際商品市場(chǎng)，而“股神”巴菲特則認(rèn)為目前的多數(shù)商品出現(xiàn)了非理性繁榮。

　　近日，在接受印度CNBC電視臺(tái)專訪時(shí)，羅杰斯表示，即使商品市場(chǎng)向下修正30%-40%，他也不會(huì)賣出任何商品。對(duì)于近期商品市場(chǎng)出現(xiàn)的暴跌行情，是技術(shù)性的調(diào)整，還是下跌趨勢(shì)的開(kāi)始？羅杰斯說(shuō)，所有市場(chǎng)，即使是在牛市時(shí)期也會(huì)出現(xiàn)修正和整理。上世紀(jì)70年代，金價(jià)上漲了600%，隨后的兩年內(nèi)下跌了50%，然后掉頭向上再次上漲了800%。因此，“商品市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整，但是即使它們下跌30%-40%，我不會(huì)賣出任何商品，因?yàn)樗鼈儠?huì)再漲起來(lái)的”。而在5月初，羅杰斯曾預(yù)測(cè)：商品牛市仍將持續(xù)上10年，金價(jià)將突破每盎司1000美元。

　　與羅杰斯針?shù)h相對(duì)，近日巴菲特則認(rèn)為，飛漲的資源商品價(jià)格并不主要出于基本面因素，而是大量投機(jī)資本進(jìn)行炒作的結(jié)果。近幾年資源商品上漲的起始階段是由基本面帶動(dòng)的，然后是大量投機(jī)資本涌入并主導(dǎo)了市場(chǎng)，才使商品價(jià)格一路上揚(yáng)。他認(rèn)為，除大麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品外，其他所有的商品都出現(xiàn)了非理性繁榮，特別是金屬和石油這兩大商品出現(xiàn)“令人恐怖”的上漲。并且，巴菲特言行一致，據(jù)傳其已經(jīng)拋空了投資的白銀倉(cāng)位。

　　不過(guò)，在談到對(duì)美元走勢(shì)的時(shí)候，羅杰斯和巴菲特同樣不看好美元前景。他們建議沽空美元，不要持有美元，因?yàn)槊涝�是一種存在嚴(yán)重缺陷的貨幣。

　　（栩／編制）