|
時隔一年有余，中國證券市場再度迎來源頭活水。中小板新股中工國際（002051）今天公布了股改啟動以來首份新股發行招募書，首發6000萬股。新老劃斷“三步走”，由此邁出了最后一步。這是中國證券市場創設以來又一個里程碑式的事件，它標志著中國證券市場已步入一個嶄新的發展階段。
一年多以前，為了股改的平穩推進，新股發行被迫暫停，證券市場的融資活動停息
。當時的暫停，是必要的，也是為了今天這個重要的時刻能早日到來。重新啟動新股發行是必要的。融資是證券市場最基本的功能之一，股市不可能永遠都不發新股。長時間地停止新股發行，給市場帶來的不是福音，而是傷害。不僅如此，大量優質上市資源的流失，也使A股市場逐漸陷入邊緣化的境地，甚至成為海外資本市場的“影子市場”。在股改大業即將大功告成的今天，恢復新股發行反映了國內證券市場參與者的共同心聲。
股改一年多來，中國證券市場發生了深刻變化，為重新發行新股奠定了堅實的基礎。目前，已經進入或完成股改的上市公司總市值占到了兩市總市值的七成多。更重要的是，股改從根本上改變了我國證券市場的制度基礎，股市的一系列制度隨之完善和出臺，市場創新能力大大增強，初步扭轉了市場預期，恢復和增強了投資者的信心。今年以來，股指穩步上升，交易日趨活躍，增量資金源源而來，便是最好的證明。
在全流通環境下恢復發行新股，應該吸取過去的經驗教訓，最大限度地實行市場化，避免走老路。在審批方式、定價機制、發行方式等方面，市場化都應該是堅定不移的發展方向。可能我們的證券市場暫時還難以一步到位，但是這個努力方向一定要堅持。要充分利用中介機構等市場力量，發揮其作用。在市場基本制度建設逐步完善之后，監管部門應該把工作重心轉移到加強監管上來，切實維護市場各環節的公平、公正和公開，提高信息披露的透明度，放松對市場主體不必要的管制。誠然，新股發行的重新啟動，短期內會給市場帶來一定的資金壓力，全流通的發行方式可能增加市場現有估值體系的變數，投資者需要一段時間來觀察、適應這一新情況。不過，如果一味把新股發行看作利空，則是不可取的。雖然新股發行增大了資金供給的壓力，但是，隨著網上資金申購、融資融券等配套措施的落實，相信不少場外資金還是愿意進場的。事實上，管理層已經為恢復新股發行做了大量的準備工作，其中包括積極地引導各方資金入市等。
沒有融資功能的市場是沒有未來的。真正牛市的打造，最終依靠的是真正優秀上市公司的加盟。“新鮮血液”才是股市具有活力的保證。當對全流通格局下新股發行的憂慮和混沌消除之后，當人們不再為擴容而憂心忡忡的時候，新股發行的積極作用就會逐步顯現。
過去幾年里，中國經濟持續高速發展，而股市卻經歷了長達五年的大熊市。現在，以股改成功在望、新股全流通發行為契機，中國股市將逐漸撫平傷痕，重新啟航。(鄭時 都市快報)
| 
