股市擴容預期加碼 IPO是大棒還是胡蘿卜

http://whmsebhyy.com 2006年05月19日 02:44 新聞晨報

　　□晨報記者華笑叢

　　“‘五一’前剛剛發布征求意見稿，正式意見今天就見報了，IPO的動作要比我們想象中的快”，面對昨日下發的《首次公開發行股票并上市管理辦法》，幾位業內人士都對記者發出了這樣的感嘆。市場對《IPO管理辦法》的反應也與《再融資管理辦法》出臺時截然不同，昨日，大盤跳空低開，并一度跌穿1600點，表明市場對擴容提前的畏懼與矛盾心態。

　　再添兩條“緊箍咒”

　　“與‘五一’前發布的征求意見稿相比，正式版又增加了兩條新規定。”萬國測評的分析師謝祖平分析道，一是對募集資金的使用，要求除金融類企業外，不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委托

理財等財務性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。這其實就是要求發行人必須把募集資金用在主營上，不能變相投資于高風險的金融領域，如投資股市和券商等，也不能出借。二是關于盈利預測，規定利潤實現數未達到盈利預測50%的，除因不可抗力外，中國證監會在36個月內不受理該公司的公開發行證券申請。也就是說，實現不了預測盈利的一半，三年內就無權再融資。

　　謝祖平認為，總體上看，《IPO管理辦法》盡管對首發公司有一些硬指標，但行政方面的約束還是少了，發行更市場化了。

　　已過會公司須重走程序

　　毋庸置疑，重開IPO大門是諸多公司的渴望。正在全球發行的中行昨日已經表示，將盡快回A股市場發行，中石油、建行、國航等此前也有類似說法，因此市場前段時間猜測，IPO恢復后的第一家公司一定會有上述績優大盤股的身影。但最近，又有消息稱，出于對擴容影響的考慮，可能IPO公司會選擇中小盤股試水。對此，海通證券分析師吳一萍認為，目前已經有大量資金囤積在市場上準備打新股，考慮到市場的平穩，管理層可能會連續推出一批公司，其中或許有大盤股也有中小盤股，以此來抑制暴炒新股。

　　統計顯示，在管理層暫停IPO之時，已有橫店集團東磁股份有限公司等30家公司其實已經“過會”，現在這些公司就等在IPO閘門口。昨日，證監會有關人士對媒體表示，這已經過會的30家企業應該按照新的《IPO管理辦法》執行，材料要重新上報，但是鑒于曾經是過會企業，程序可能會相對別的企業要簡化一些。因此，有人猜測，在新規定之下，如有企業經營和資產狀況方面發生了變化，不排除有會失去上市資格的可能。

　　IPO是“大棒”還是“胡蘿卜”

　　昨日，記者在不少證券類網站上看到，很多市場人士都把《IPO管理辦法》的發布稱作利空，回想起再融資管理辦法發布時市場的毫無懼色，為何IPO的“待遇”不同呢？在吳一萍看來，相比IPO，再融資、特別是公開發行的再融資才更具有殺傷力，而“五一”前后行情突飛猛進，這個利空在一片看多聲中被弱化了。而IPO恢復卻很可能是調整行情結束的標志，因為績優新股一旦流入股市，就將受到眾多資金的追捧，上漲動力將在此時重新聚集，可是前兩天大盤大跌帶來的恐懼，卻把利空因素擴大化了，使得市場忽略了向好的一面。

　　上海證券分析師王岸欣也認為，從前期資金入市的速度看，各方對后市預期還是不錯的，而IPO開閘初期，管理層也一定會控制節奏，不會讓市場“失血”過多，短期看，IPO開閘對市場應影響不大。他認為，目前股市并不缺資金，新股恢復發行一定會引來大量資金的關注，加上全流通下新股價格較低，“搖新一族”的收益率應該仍可樂觀。

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