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《首次公開發行股票并上市管理辦法》今日正式發布實施。至此，證監會“新老劃斷”的三步走已悉數邁出，在全流通環境下的新股發行“新老劃斷”有了明確時間預期。首單IPO的問世如箭在弦上。
到今天為止，已有G長電認股權證順利通過審核，進入到發行的具體實施階段，數十家公司公布了定向增發方案，定向增發暗潮涌動。緊接著，在5月份余下的兩周里，面向社
會公眾的其他方式再融資的發審會也有望隨即召開。在這“新老劃斷”的前兩步順利完成后，業內人士認為，對IPO的發行審核也將伺機而動。按照這樣的時間估算，最早在5月底、6月初，IPO的首場發審會就有望召開，新老劃斷漸次推開。
不過，在首單IPO正式登臺之前，與IPO新規相配套的一系列“細節改革”還需隨后一一推出。新的市場化發行規則確立后，在股票發行機制方面的改革上，恢復新股資金申購方式將被重新啟用。同時，為了穩定大型公司股票在上市后一段時間的價格，建立超額配售選擇權即“綠鞋”制度也是勢在必行。與IPO相呼應的是，融資融券業務歷經千呼萬喚，預計也將很快破土而出。按照證券業協會副會長黃湘平此前所透露的消息，融資業務創新將率先在風險較小的IPO中引入，這樣，首批融資試點近期極有望較快推出。
除此以外，業內人士分析，其它方面的配套改革還包括，保薦制度和保薦機構盡職調查指引的修改和完善，新的招股說明書和發行申請文件的相關信息披露準則、有關預披露制度的規定隨后也要發布。據透露，目前，上述配套改革措施的有關辦法已經基本草擬完畢，在操作層面上，IPO的各項準備工作很快就緒。
那么哪類企業將能幸運地成為IPO的第一單？證監會新聞發言人此前曾表示，為穩定市場預期，并避免融資過度集中給市場帶來的壓力，IPO會率先在完成股改、或進入股改程序的公司市值占比達到一定比例的省區啟動。而《管理辦法》從頭至尾又始終貫穿著管理層推動優質企業發行上市的明確政策意圖，因此，業內判斷，盡管發行規模是管理層要考慮的因素之一，但IPO首單肯定會落在類似于發行認股權證的G長電這樣的“好”公司之中，為市場起到鮮明的導向和標桿作用。
市場環境的變化需要市場規則的調整，而新規則的建立又需要市場主體行為的隨之改進。一位投行資深專家就告訴記者，在新的發行機制下，首單IPO將會體現出與以往鮮明的三個不一樣：一個是發行定價將會更加市場化；二是機構配售制度的引入；三是由于引入定向配售和“綠鞋”制度，中介機構的力量將會得到較大程度地發揮，投資銀行在發行和定價過程中的作用和責任將會較之以前有大不同。而這些所有的變化都意味著，新股發行的新機制已全面建立。(肖漁 都市快報)
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