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上周，美聯儲沒有表露出停止加息的意愿、油價回升至每桶73美元、黃金價格創下26年新高、眾多利空使美國股市遭受到了重創，帶動其他市場走低。本來歌舞升平的全球經濟看來是如此的不堪一擊，如果不謹慎對待，目前經濟的良好勢頭恐怕可能以通脹收場。
在多重打擊之下，上周標普指數和納斯達克綜合指數分別下跌了2.6％和4.2％，為近7個月和13個月以來最大單周跌幅；道瓊斯工業指數也在上周初距歷史高點僅僅81點之遙的
情況下掉頭向下，結束了連續5周的上揚。
與之相對的是黃金上漲至26年來高點，銅、鎳、鋅創下歷史新高。而在原本原油價格應該回調的春季，紐約6月份原油期貨價格卻連續3日上漲，逼近歷史新高。
在外匯市場上，我們同樣看到不祥和的氣氛。雖然上周五美元大跌成為了眾多媒體的頭條，當時卻很少有人注意到瑞士法郎才是最大的贏家。根據16種重要貨幣對美元的比價，截至東京匯市收盤，瑞士法郎在上周五以1.72％的漲幅高居榜首。而在傳統意義上，該貨幣上漲一般都反映出投資者對于全球經濟、政治的擔憂。
摩根大通銀行全球證券策略師A bhijit Chakrabortti，這位曾經是《機構投資人》雜志2003年及2004年評選的頂尖全球證券策略師現在也轉變成了徹徹底底的空頭。在報告中，Chakrabortti 呼吁增持現金，減持股票以及債券，并預計全球股市將在現在的基礎上下跌7％。Chakrabortti 對日本東證一部指數的估計是2006年收盤會在1720點，該指數曾在4月7日收在1783.72點，而日本市場已經是Chakrabortti 最看好的市場了。在債券市場上，Chakrabortti同樣看空，因為通脹的高企也將侵蝕投資者的利益。
目前，大宗商品價格已經歷了數年的大幅上揚，而在能源以及金屬價格上漲的帶動下，農產品的價格可能會步其后塵。具有生物能源題材的品種將可能表現搶眼，這意味著，商品價格對于通脹的推動才是剛剛開始。
在下周，美國的數據將極為引人注目。美聯儲的一句“加息將取決于未來公布的數據”將使投資者把目光聚焦在每一個影響美聯儲的數據上，起碼在未來的7周都會如此。
美國將在16日和17日分別公布4月份的PPI以及CPI數據，根據彭博社的調查數據，市場對于4月份PPI的預估為同比上漲3.8％，高于3月份的3.5％；而CPI以及核心CPI將同比上漲3.6％及2.2％，同樣高于3月份的3.4％及2.1％。同樣伯南克在18日關于房地產市場的講話也將引起一定的關注。
在日本，市場將把注意力集中到日本央行16日公布的月度經濟報告上。在這份報告中，日本央行很有可能在15年內第一次將總體經濟的評價調為“擴張”，這也是支持日元近期上漲的最重要原因之一。日本央行還將于19日公布最新的利率決定，在市場普遍預期日本央行將會很快升息的時候，日本央行每一個細小的措辭改變都將引起市場的注意。
在歐洲，4月份的CPI指數也將于17日公布，同樣于當日公布的英國央行會議紀要也將吸引一些目光。
在今后的相當長的一段時間內，各國通脹將會成為焦點，不僅僅是這將決定各央行的利率決策，從更深的意義上說，利率將決定資金的成本以及市場閑置資金的數量，對全球經濟走勢以及商品價格將走高到何種地步都有重要意義。
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