大盤若不倒強者將恒強

　　昨天大盤大幅上漲，突破了1600點大關，有70只個股創出新高。本文選初創新高個股進行點評。

　　G特變：走勢仍將強勁

　　G特變（600089）總股本42701.94萬股，目前可流通A股28809.58萬股；2004年每股

收益0.319元，2005年每股收益0.323元（擬10派1元）；2006年1-3月每股收益0.171元，預計2006年半年度凈利潤同比增長50%以上。

　　公司是國內最大的高壓變壓器和電線電纜生產企業之一，變壓器產品的生產規模將可達到8000萬千伏安。在500KV級及以上高壓、大容量、及直流換流變壓器領域處于國內領先地位；在超高壓交、直流輸變設備、大型水電及核電輸電設備的研制方面處于世界領先水平；其自主研制的產品已在三峽工程、西電東送等國家重點工程中得到全面運用，且成功出口到60多個國家的主電網中，服務于包括“美國西部主電網建設工程”、“歐亞洲際電網改造工程”、“非洲、海灣成套項目工程”等國際重點項目；公司有百余項產品填補了國內乃至國際空白。

　　在國家大力發展電網建設的背景下，國家啟動百萬伏級交流、正負80萬千伏級直流輸電項目，特高壓輸變電試驗示范線路建設和特高壓設備國產化已納入國家電力發展的近期重點，都給該公司帶來新的更好的發展機遇。其高端輸變電設備銷售前景看好，在手訂單數額在快速增長，去年底的預收款項高達11億元。

　　公司的問題在于主要原材料硅鋼片、銅、鋁、變壓器油等價格大幅上漲，造成其產品利潤率降低。不過，一方面今年年后硅鋼片價格的逐步回落；另一方面，公司吸取了2004年銅、鋁的套期保值虧損的教訓，健全了監控流程，將緩解其成本壓力。

　　公司還具有環保

　　新疆新能源還與BP集團全資子公司BP太陽能控股公司在新能源領域展開合作，建立合資企業在中國開展太陽能光伏產品和系統的生產和營銷；參股國內最大的風電機組生產商新疆金風科技，具備年產200臺大型風力發電機組的生產能力，其產品在國內國產風機市場占有率達到85%。

　　G特變已經出資2500萬元(占62.5%)與沈陽工業大學等設立特變電工沈陽工大風能有限公司，實施國家“863”MW級風機產業化項目。

　　隨著電解鋁行業的復蘇，該公司參股的新疆眾和（600888）也將為其提供更多的投資收益。

　　該股實施股改后走出大幅填權行情，創出了復權后的歷史新高。目前該股走勢依然強勁，可密切關注。

　　G士蘭微：主力換籌成本7元

　　G士蘭微（600460）總股本20204萬股，目前可流通A股7072萬股；2004年每股收益0.34元，2005年每股收益0.28元（已實施10送2.2股轉增7.8股派1元含稅)；2006年1-3月每股收益0.13元，預計2006年半年度凈利潤同比增長50%以上。

　　公司是一家專業從事集成電路設計、制造與銷售的高科技企業，產品主要為民用消費類集成電路，是國內最大的民營集成電路企業。國內目前已有500多家集成電路設計企業，2004年營業額過億的只有約20家，該公司僅次于大唐電信(600198)子公司大唐微電子排名第二。公司已掌握和擁有的技術可從事中高端產品的開發，核心技術在國內同行業中處于較高水平，在國內集成電路設計行業具有明顯的競爭優勢。

　　公司在不斷加強國內集成電路設計行業“龍頭”地位的同時，通過控股子公司杭州士蘭集成電路有限公司投資興建了芯片生產線，電路及分立器件芯片月產量已達到4萬片，因而使其擁有了集成電路領域利潤最為豐厚的兩塊業務———芯片設計與制造，具有設計與制造的協同優勢。士蘭集成電路今年2月【與美國Sipex公司正式簽署合作合同】，合作內容包括工藝技術的轉移、生產設備的購買、產品許可、圓片委托加工等。Sipex公司的六英寸芯片生產線將轉移給士蘭集成，有助于士蘭集成進一步提升工藝技術水平，提高芯片生產能力；同時，Sipex公司還授權士蘭微在大中國地區生產和銷售一部分Sipex的產品。

　　2005年，國內半導體市場出現了周期性回落，使士蘭微2005年出現了增收不增利的局面。但是據賽迪顧問的預測，2006年中國半導體市場將出現恢復性增長，隨著士蘭微CD、VCD伺服電路、電源管理電路、IC卡電路、LED器件芯片等新產品陸續投放市場，2006年一季度該公司銷售已出現旺盛勢頭，2006年有望走出低谷。

　　該股曾是2004年上半年的大牛股，本輪行情從2005年7月開始。今年一季度，在老主力易方達系基金逐漸退出的同時，申能系、申銀萬國、東方證券等機構增持明顯，主力換籌成本在7元附近。近期該股放量沖擊歷史高位，可密切關注。

　　中油化建：資金沖著股改來

　　中油化建(600546)總股本11000萬股，目前可流通A股4000萬股；2004年每股收益0.34元，2005年每股收益0.2841元（擬10送5股派0.2元)；2006年1-3月每股收益0.0945元。

　　公司主營建筑工程施工總承包，尤其在化工石油工程施工方面的綜合實力在同行業中較為突出，以承建高難度項目著稱；為首批化工石油工程施工總承包一級資質企業，綜合技術水平處于國內同行業的領先地位。

　　該公司2005年承建并結轉2006年的在建項目中，1000萬元以上項目28項，包括阿爾及利亞煉油廠、蘭州石化年產60萬噸乙烯改擴建工程及20萬噸/年高壓聚乙烯裝置等項目，預計2006年施工產值可達13億元。2006年公司承攬合同目標計劃為20億元，目前正在跟蹤的項目包括吉化有機合成廠7萬噸/年乙丙橡膠工程、大連石化200萬噸/年柴油加氫裝置、大連石化400萬噸/年煤油加氫裝置等項目共30項，項目總投資535億元，建安工作量78億元，以上項目將在2006年至2007年陸續開工。在這個基礎上，該公司擬定的2006年主營收入17億元，利潤4900萬元的目標不難實現。

　　從該股今年3月底的股東情況看，該股并沒有得到主力機構的關注。但是4月份以來，該股持續放量走強，股價由沿10日均線上行變成沿著5日均線上行，明顯有實力資金介入炒作。結合該股基本面分析，估計主力還是沖著其股改而來，短線可望繼續走強。

　　青島啤酒：將有股權爭奪？

　　青島啤酒(600600)總股本130821.92萬股，目前可流通A股20000萬股；2004年每股收益0.2639元，2005年每股收益0.2323元（擬10派1.6元）；2006年1-3月每股收益0.0573元。

　　公司是中國最大的啤酒生產企業，在全國18個省市擁有50家啤酒廠，覆蓋了中國經濟最發達地區的主要市場；2005年實現啤酒銷售量408萬千升，同比增長10%，國內市場份額高達13%；其中青島啤酒主品牌全年銷量達133萬千升，同比增長近14％。公司的品牌價值已達人民幣199.91億元，繼續位居啤酒行業全國第一。

　　2005年，該公司加大了高端產品的推廣，在青島、上海新上兩條“純生”生產線，純生啤酒銷量同比增長40％以上，拉動整體效益的提升；在北京市場開發上取得歷史性突破，市場占有率由原來不足5%迅速提升至20%。該公司已成為北京2008年奧運會贊助商，將要展開一系列奧運營銷推廣工作。

　　外資啤酒巨頭AB公司目前持有該股的股份已達其總股本的20％，最終將達到27%，而青啤第一大股東青島市國資委持有的股份僅30.6%，股改對價的支付可能使AB公司繞開與“青啤”簽署的協議成為第一大股東。不過相信國家不會讓青島啤酒這個百年民族品牌就要落入外資手中。

　　該股是最早出現A股股價與H股倒掛的個股，不過4月份以來該股H股的調整已經對A股沒有明顯的影響。尤其是5月份以來，該股A股連續放量拉高，走勢強勁，除了大盤的因素外，市場預期其可能啟動股改是一個重要的原因，可繼續看好。

　　G成大：持巨量廣發證券股份

　　G成大(600739)總股本49844.81萬股，目前可流通A股29754.41萬股；2004年每股收益0.12元，2005年每股收益0.17元（擬10派1元)；2006年1-3月每股收益0.05元。

　　公司主營針、棉、毛織品、服裝進出口業務及國家統一經營外的商品進出口業務，同時經營醫藥連鎖、金融投資、商業投資等業務。其成大方圓醫藥連鎖在遼寧省內已取得了域內領先優勢；遼寧成大生物技術有限公司研發的VERO細胞人用狂犬病疫苗達國際領先水平，工業化疫苗生產基地去年已正式投產；與世界裝飾建材業連鎖巨頭英國百安居合作組建大型家庭裝飾建材超市、與全球第二大零售商法國家樂福的合作，在沈陽、大連、杭州、哈爾濱等城市設立多個超市有限公司；與李嘉誠旗下的和記黃埔合資組建和記天白物流等等。

　　但是，公司最成功的投資，也是市場炒作的關鍵是該公司對廣發證券的投資。該公司持有廣發證券54611萬股(占廣發證券總股本的27.30%)，是廣發證券的第一大股東。在2005年低迷的股市環境中，廣發證券實現凈利潤15773.1萬元，該公司按權益法獲得投資收益5029.5萬元，占其凈利潤的比重高達58.76%。該公司在年報中表示，2006年將同廣發證券的其他股東一起，積極推進廣發證券快速上市。

　　該股相當于每股擁有廣發證券1.1股。中信證券目前的股價接近14元，廣發證券即使低一點，也能值個8、9元吧，這正是該股該股近期迅速飆升的原因。可繼續持股看高。（金泉）