美聯儲加息是否繼續 伯南克不相信潛臺詞？

　　這也是伯南克為何如此推崇通脹目標的原因，因為伯南克相信信息的不公開只會讓市場感到措手不及，而引導市場預期是央行的重要責任

　　伯南克已經說得再清楚不過了，而問題是你有沒有胡思亂想？

　　這是一個有趣的現象：伯南克從一開始就試圖明確告訴市場美聯儲的想法，但是市

場卻依然按照慣性思維去試圖努力猜測美聯儲官員講話的弦外之音。

　　美聯儲在5月10日連續第16次加息，將基準利率提高到了5％，與市場的預期相符。美聯儲公開市場委員會（FOMC）的聲明還指出：FOMC目前認為進一步的緊縮政策可能仍有必要，但未來的升息幅度以及時機將取決于新公布的經濟數字。

　　雖然聲明的言論與伯南克和其他

　　或許揣測美聯儲官員話中含義曾讓他們獲利豐厚，但是新任美聯儲主席伯南克卻似乎更加愿意直白地表達看法。而這種行為方式的沖突已經發生。

　　CNBC 的主播Maria Bartiromo曾引述伯南克4月29日的私下談話稱，投資人和媒體對他此前的國會證詞解讀錯誤，以為他指的是聯儲會準備停止升息。當時伯南克表示："未來某個時間點，FOMC在一次或多次利率會議上，可能不會升息，需要更多時間評估經濟前景。"但是，很多人將其視為是停止加息的信號，認為伯南克的此番表態是指在5月的升息后，美聯儲就會收手。

　　這顯示了過去投資者往往花費更多心思去揣摩美聯儲主席的真正意圖，對于伯南克直白地表達看法，他們反而不習慣。

　　在伯南克剛剛就任美聯儲理事時，就曾開玩笑表示美聯儲可以從其他國家央行的運作中借鑒經驗，這就是央行透明度。而在其上任的第一次FOMC會議正式議程中就包括這樣一條，那就是在溝通的透明度和清晰度方面，應該向國外（央行）學些什么。

　　目前，作為全球金融最重要的央行的美聯儲卻在透明度方面落后于同行，如定期推出通脹報告的英國央行以及挪威央行。美聯儲甚至沒有每月召開的新聞發布會。

　　這也是伯南克為何如此推崇通脹目標的原因，因為伯南克相信信息的不公開只會讓市場感到措手不及，而引導市場預期是央行的重要責任。

　　其實對于美元利率前景，伯南克之前已經說得很明白。上月底在國會聽證上他就曾表示："某次會議上不升息不表示接下來的利率會議就不升息。如果FOMC認為必須升息才能達到聯儲會的目標，會毫不猶豫地行動。"一些投資者只是過度關注于發掘所謂的"潛臺詞"。

　　芝加哥期貨交易所10日的利率期貨收盤數據顯示，投資者認為美聯儲6月份升息的幾率為40％，高于前一天的38％。包括

　　目前一些分析師已經開始認為美元利率將上升到5.5％甚至以上。巴克萊資本的分析師Dean Maki以及RBS Greenwich Capital首席分析師 Steve Stanley 認為將會是 5.5％，而MFR 分析師JoshShapiro更是指出明年中期美國利率將升至6％。

　　其他的分析師包括Naroff Economic Advisers 總裁Joel Naroff以及BM O Nesbitt Burns首席分析師Sherry Cooper則指出，5％已經是頂點。（林純潔）